10月8日，經(jīng)歷國(guó)慶長(zhǎng)假后，中國(guó)外匯市場(chǎng)一恢復(fù)交易，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6830，較前一交易日走高181個(gè)基點(diǎn)，再度創(chuàng)下2005年匯改以來(lái)新高。一些專家表示，此次升值行情還將持續(xù)，預(yù)計(jì)年底前升值幅度為5%，中間價(jià)約在6.5左右。對(duì)此，筆者極度擔(dān)憂，今年人民幣升值還應(yīng)“悠著點(diǎn)兒”。
目前，由于美元大幅無(wú)序貶值，已將所有非美貨幣拖入被動(dòng)升值的境地。可以說(shuō)，近段時(shí)期以來(lái)，美國(guó)強(qiáng)勁推行弱勢(shì)美元政策，盡享弱勢(shì)美元利于出口和減輕外債壓力的利益，導(dǎo)致尚在主權(quán)債務(wù)危機(jī)中的歐元和英鎊大幅被動(dòng)升值，歐元和英鎊憑借其強(qiáng)大的實(shí)力還能將匯率維持在歷史均價(jià)位置附近；而對(duì)于稍弱些的日元和瑞郎而言，日元無(wú)論怎么說(shuō)還是在經(jīng)歷了幾十年的衰退后的“恢復(fù)性”升值，而瑞郎則被推到了風(fēng)口浪尖。人民幣升值問(wèn)題特別受到歐美國(guó)家尤其是美國(guó)政府的高度重視和“特別關(guān)照”，為了能使人民幣快速升值，9月底美國(guó)眾議院通過(guò)了所謂的《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》。這項(xiàng)法案試圖修改美國(guó)貿(mào)易法，從而賦予美國(guó)商務(wù)部更大權(quán)限，使之能夠在特定條件下把所謂“貨幣低估”行為視為出口補(bǔ)貼，進(jìn)而對(duì)相關(guān)國(guó)家輸美商品征收反補(bǔ)貼稅。自6月重啟匯改以來(lái)至今，人民幣已累計(jì)升值2.5%左右。而10月8日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)再創(chuàng)下2005年匯改以來(lái)新高。正如溫家寶總理所說(shuō)，照這樣升值下去，中國(guó)出口企業(yè)將面臨大量倒閉，工人將大批失業(yè)，農(nóng)民工將持續(xù)返鄉(xiāng)，社會(huì)很難穩(wěn)定。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)一旦出現(xiàn)危機(jī)，對(duì)全世界也絕不是什么好事。
眼下，中美之間對(duì)于人民幣升值的博弈正處于膠著狀態(tài)。無(wú)論中國(guó)政府對(duì)美國(guó)再講多少遍“不應(yīng)將人民幣匯率問(wèn)題政治化”、“施壓人民幣升值無(wú)助于美國(guó)貿(mào)易逆差的改善”諸如此類(lèi)的話，美國(guó)也會(huì)當(dāng)成耳旁風(fēng)，執(zhí)意要按照“人民幣對(duì)美元低估造成美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差，從而影響美國(guó)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”這個(gè)思維邏輯單方面對(duì)中國(guó)的人民幣施壓以及實(shí)施各種貿(mào)易保護(hù)主義措施。
在各種壓力面前，對(duì)于人民幣的升值，中國(guó)不如變被動(dòng)為主動(dòng)，采取一些新的應(yīng)對(duì)策略。
首先，積極把握人民幣匯改主線。中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川日前在華盛頓舉行的國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行年會(huì)上拒絕了美國(guó)和歐洲對(duì)加快人民幣升值的要求，他表示中國(guó)的貨幣改革將按照自己的步伐前進(jìn)，以漸進(jìn)的方式進(jìn)行。筆者認(rèn)為，周行長(zhǎng)的表態(tài)再次表明了我國(guó)政府在人民幣匯率問(wèn)題上的嚴(yán)正立場(chǎng)，也就是，我們將嚴(yán)格按照“主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性”的原則進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制改革，堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，不斷增強(qiáng)人民幣匯率彈性。這就是人民幣匯率改革的主線，一定要積極把握，嚴(yán)格遵守。
其次，避免觸及人民幣升值紅線。今年6月重啟人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，人民幣對(duì)美元連續(xù)升值。照此下去，預(yù)計(jì)年底前升值幅度可達(dá)到5%。根據(jù)今年一季度我國(guó)商務(wù)部、工信部以及財(cái)政部展開(kāi)針對(duì)各行業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值的壓力測(cè)試結(jié)果表明，我國(guó)外貿(mào)企業(yè)對(duì)人民幣升值所能承受的壓力區(qū)間在3%-5%之間，也就是說(shuō)，今年年底前人民幣升值達(dá)5%的話，即便是優(yōu)勢(shì)外貿(mào)企業(yè)也將無(wú)錢(qián)可賺。為此，應(yīng)該設(shè)定“紅線”：今年允許人民幣升值的最大幅度為3%。這是人民幣升值的紅線，一旦觸及就意味著，外匯市場(chǎng)已使人民幣匯率運(yùn)行偏離軌道，這時(shí)，政府就應(yīng)當(dāng)及時(shí)地入市進(jìn)行適度干預(yù)。當(dāng)前，日本、歐盟、澳大利亞、韓國(guó)以及巴西等許多國(guó)家已通過(guò)市場(chǎng)干預(yù)來(lái)應(yīng)對(duì)本幣升值的局面。可以說(shuō)，目前，人民幣即將進(jìn)入升值干預(yù)目標(biāo)區(qū)，希望政府應(yīng)把握好入市干預(yù)的最佳時(shí)機(jī)。適度干預(yù)，符合國(guó)際貨幣基金組織準(zhǔn)則，不必在意美國(guó)會(huì)給扣上什么“匯率操縱”的大帽子。
再次，營(yíng)造國(guó)際匯率合作陣線。在幾天前美國(guó)國(guó)會(huì)就國(guó)際經(jīng)濟(jì)和貨幣匯率政策舉行的聽(tīng)證會(huì)上，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納表示美國(guó)會(huì)與其他國(guó)家聯(lián)手向中國(guó)施壓，并暗示本輪人民幣升值幅度至少應(yīng)達(dá)到20%。但是，不久前日本央行干預(yù)日元匯率表明，在匯率領(lǐng)域完全缺少國(guó)際合作。美國(guó)想讓人民幣也走上日本1985年廣場(chǎng)協(xié)議的老路，這既害了人民幣，也害了歐元和日元，最終也不利于美元，不利于世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展。所以，中國(guó)應(yīng)敦促歐盟和日本不應(yīng)加入美國(guó)旨在針對(duì)人民幣的多國(guó)聯(lián)合干預(yù)聯(lián)盟。為加強(qiáng)合作，中國(guó)宣布購(gòu)買(mǎi)希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙以及意大利的國(guó)債，積極幫助歐盟盡早擺脫主權(quán)債務(wù)危機(jī)困境；同時(shí)，目前，中國(guó)拋售一部分日本短期國(guó)債，購(gòu)進(jìn)日本長(zhǎng)期國(guó)債，這樣可以適度緩解日元升值壓力。相信通過(guò)這些合作，能夠營(yíng)造一個(gè)國(guó)際匯率合作陣線，從而確保人民幣匯率穩(wěn)定。