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2010-08-06 作者：東航國(guó)際金融 陳東海 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)
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銀監(jiān)會(huì)日前向京滬深等七城市的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)正式下發(fā)通知，新一輪房地產(chǎn)貸款壓力測(cè)試已經(jīng)啟動(dòng)。“銀行壓力測(cè)試”這個(gè)名詞最近很時(shí)髦，成了全球性的大事。聯(lián)想到前一陣歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)公布的銀行業(yè)壓力測(cè)試情況，筆者有點(diǎn)不吐不快。
歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)公布的銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果非常樂(lè)觀，但是社會(huì)反響并不好。這就揭示了一個(gè)深層次的問(wèn)題，即這次歐洲銀行業(yè)的壓力測(cè)試的最根本目的到底是什么？歐盟和歐洲央行除了想利用這次測(cè)試了解銀行的資質(zhì)和健康狀況外，是否還有沒(méi)有透露的目的呢？根據(jù)分析是有的，那就是利用這次銀行業(yè)的壓力測(cè)試，向市場(chǎng)和社會(huì)傳遞銀行業(yè)健康的信息，以穩(wěn)定社會(huì)的信心，幫助歐洲順利渡過(guò)潛伏的債務(wù)危機(jī)。
如果這個(gè)目的確實(shí)存在，那么這次歐洲的銀行壓力測(cè)試的動(dòng)機(jī)和手段以及結(jié)果就值得質(zhì)疑。社會(huì)就會(huì)疑惑歐洲的監(jiān)管當(dāng)局會(huì)不會(huì)為了增強(qiáng)市場(chǎng)的信心而給銀行量身定做一個(gè)測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)呢？不健康的銀行會(huì)不會(huì)借此蒙混過(guò)關(guān)呢？
根據(jù)已經(jīng)公布的測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，歐洲監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于銀行的壓力測(cè)試確實(shí)“放水”了。歐洲監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于銀行持有的各國(guó)債券，并不是按照現(xiàn)時(shí)的交易的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算價(jià)值，而將大部分、沒(méi)有計(jì)入交易賬簿的債券按照到期價(jià)值來(lái)計(jì)價(jià)，因此也就沒(méi)有計(jì)算其現(xiàn)值，也就是沒(méi)有反映這些債券在債務(wù)危機(jī)中所遭遇的價(jià)值損失。壓力測(cè)試實(shí)際上如同“華容道”，監(jiān)管當(dāng)局類(lèi)似“關(guān)羽”，抱著注定要放銀行一馬的目的進(jìn)行的象征性動(dòng)作。
歐洲銀行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局的這種粉飾過(guò)關(guān)的舉措，其理由可能還來(lái)自于國(guó)際會(huì)計(jì)組織在金融危機(jī)以后的一次粉飾動(dòng)作。在金融危機(jī)以后，全球特別是美國(guó)的銀行業(yè)因?yàn)槌钟忻绹?guó)的大量次級(jí)貸款類(lèi)衍生證券，在危機(jī)中遭遇重大損失。因?yàn)槊绹?guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)披露遵循逐日盯市原則,這樣每日的損失就會(huì)立即暴露，從而對(duì)于金融市場(chǎng)造成沖擊，進(jìn)而銀行資產(chǎn)價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌，銀行的損失繼續(xù)加劇，從而造成惡性循環(huán)。所以，在美國(guó)的壓力下，國(guó)際會(huì)計(jì)組織更改了部分逐日盯市的條款，允許持有到期的資產(chǎn)可以按照帳面價(jià)值計(jì)價(jià)，而不必按照當(dāng)日的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)確認(rèn)損益。這樣，銀行的證券資產(chǎn)在價(jià)格急劇下跌過(guò)程中的損失大部分就被隱藏起來(lái)了，從而報(bào)表好看了，市場(chǎng)信心也就恢復(fù)了，金融市場(chǎng)就穩(wěn)定了。
這種機(jī)會(huì)主義的粉飾銀行報(bào)表的方式當(dāng)時(shí)在美國(guó)確實(shí)取得了暫時(shí)成功。美國(guó)2009年5月的銀行業(yè)壓力測(cè)試，就使用了國(guó)際會(huì)計(jì)組織的新方法，做出了漂亮的壓力測(cè)試結(jié)果，從而給予了市場(chǎng)的信心。有美國(guó)的榜樣，歐洲的監(jiān)管當(dāng)局自然照葫蘆畫(huà)瓢了。
不過(guò)，這種機(jī)會(huì)主義的方法，其最終結(jié)果可能并不好。一是靠這種粉飾的方法建立的市場(chǎng)信心是有缺陷、有時(shí)效的。二是傷害社會(huì)對(duì)于監(jiān)管當(dāng)局誠(chéng)信的信心。現(xiàn)在美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)再次下行，說(shuō)明靠粉飾報(bào)表的方法建立的信心是靠不住的。社會(huì)公眾和市場(chǎng)可以被粉飾報(bào)表欺騙一次，但是不會(huì)被欺騙二次。社會(huì)公眾對(duì)于歐洲銀行業(yè)的壓力測(cè)試的方法與結(jié)果廣泛質(zhì)疑，就是監(jiān)管當(dāng)局誠(chéng)信成色不足的一個(gè)事例。即使是歐洲和全球金融市場(chǎng)短暫從這個(gè)壓力測(cè)試結(jié)果中得利而暫時(shí)上漲，但是對(duì)于解決歐洲債務(wù)危機(jī)本身并沒(méi)有根本上的幫助。
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