美元走強或將引發經濟二次探底
《經濟參考報》：很多人對全球經濟二次探底非常擔憂，歐債危機的爆發則加劇了這種看法。請問您如何看待二次探底的風險？
蒙代爾：我認為美元走強有可能引發經濟二次探底。一個很重要但為一些人所忽視的因素就是匯率。歐洲債務危機爆發之后，美元對歐元迅速升值。美元的過高估價將阻礙美國房地產危機復蘇的步伐，進而傷及整個經濟，這將引發二次探底的風險。
在這種時候，美聯儲應該放松美元信貸。歐債危機后，大量歐元資產轉向美元，造成美元供應短缺，美聯儲應該滿足這部分對美元的需求。
很多人都忽視了一個問題，從根本上來說，匯率也是此次金融危機的原因之一。2008年第三季度，許多房地產機構倒閉，雷曼兄弟破產，當時美元就相對歐元升值，匯率達到1.3。如今，美國依然在實施強勢美元政策，美聯儲兩次犯了同樣的錯誤。
《經濟參考報》：您認為，美聯儲等各國央行都將如何執行寬松貨幣政策的退出？
蒙代爾：退出政策有不同形式，美聯儲將以提高利率或同時結合強勁美元的形式退出。目前，由于美元已處于高位，美聯儲將會推遲加息。我認為他們還會繼續觀望下一步的發展情況，據我估計，下半年不會有退出計劃，至少也要等到明年。
《經濟參考報》：美國總統奧巴馬上任以來一直強調全球經濟再平衡，強調美國要增加出口，強調美國老百姓要減少消費、增加儲蓄。與此相對應，應長期維持弱勢美元。可我們也注意到，您認為，隨著美聯儲退出刺激政策，美元會重新走強。您怎么看待這一問題？歐洲很多國家陸續出臺緊縮性財政政策，以此抑制公共債務繼續膨脹。請問這種緊縮性的財政政策是否會對經濟復蘇產生負面影響？
蒙代爾：目前，強勁的美元的競爭力不敵歐元。美元走強有損美國出口，這也是造成經濟二次探底風險的一個原因。美國想擴大出口，強勢的美元肯定不能實現這個目標，美國實施強勢美元的政策，這是錯誤的。
我想美元還會處于較高位，這四五年來都是如此。但現在這種時候，美國失業率已達到10%，保持美元強勁是錯誤的。2008年第三季度時，美元也很強，升值達20%，這也在一定程度上摧毀了雷曼兄弟，造成了后來一系列的損失。
我們必須意識到這樣一個問題，匯率的重大波動，尤其是美元和歐元間匯率的變動對經濟是有害無利的，造成全球經濟的不穩定。
關于財政政策，比如政府發行債券增加支出，這并不能直接改善經濟狀況。因為當政府通知增加支出從而提高需求，那同時債券的需求也將相應減小。人們在較高利率水平下購買債券，也將減少其支出。
歐元不會倒但面臨深層問題