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2010-03-18 作者：周俊生 來源：中國青年報
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地王再現京城，令國人嘩然。財大氣粗的央企一擲億金，為已經高居不下的房地產市場再添了一把干柴，已經成為眾矢之的。地王的出現，有著內在的經濟沖動，當拍賣槌落下，北京市政府就在一天之內獲得了143.5億元土地收入，而央企則通過這種“攻城略地”的戰役，牢牢地占領了中國房地產市場的制高點。那么，商業銀行在這中間又擔當了何種角色？
面對雄起的地王，必須正視一個現實，它的出現，其實有著堅實的市場基礎。地王不是脫離市場現實、飄浮在空中的一個“太虛幻景”，而是由不斷走高的房地產市場一步步壘起來的。而我國房地產市場之所以會形成今天的亂象，銀行信貸的支持顯然“功不可沒”。
去年，隨著適度寬松貨幣政策的執行，銀行信貸出現了爆發式增長，全年接近10萬億元的信貸規模，相當于過往三四年的新增量。在遭受全球金融危機的背景下，這么多的信貸是不可能為實體經濟所消化的，因此它們的流向一直受到懷疑。盡管金融監管當局一再強調嚴禁信貸資金流入房地產市場，但由于缺乏有效的制度約束，在地方政府的支持下，信貸資金流入房地產市場，其實只是一個公開的秘密，否則，大規模的信貸資金就成了空中樓閣。
最近一二十年來，我國的銀行儲蓄一直快速增長，僅以今年2月的數據來說，據人民銀行網站公布，到當月底，人民幣各項存款余額已經達到62.25萬億元，同比增長24.97％。如此高的巨額存款放在商業銀行，給它們帶來的不完全是“利好”，而且是沉重的利息支付壓力，商業銀行只有把這些存款貸出去，才能賺到存貸利息差之間的利潤。但是，對于商業銀行來說，如何保證信貸資金的安全，卻是一個頗費思量的問題。在金融危機爆發之初，我國推出了適度寬松貨幣政策，這個政策的本意是為了扶持困難重重的中小企業，加大投資力度。但實際的情況是，真正投向中小企業的信貸資金，在近10萬億信貸規模中只占10％左右的比例。因為中小企業的運營不夠穩定，向它們放貸雖然滿足了政策的一時之需，卻給信貸資金帶來了很大的風險。相比之下，房地產市場由于其可靠的增長性，已經成了一條相對安全的放貸渠道。因此，當貨幣政策開始寬松的時候，特別是當國家政策在2008年底一度曾經產生了扶持房地產市場需要的時候，商業銀行向房地產開發商放貸，也就成了一種必然的選擇。
房地產市場成了一條安全性最好的銀行信貸渠道，它給出的信號是很豐富的。從深層次來說，它說明我國經濟結構失衡的問題已經十分嚴重，外貿受阻，內需不活，銀行缺少能夠有效消化其不斷增長的存款壓力的放貸通道。而更為嚴重的是，這一情況說明，房地產市場已經“成功”地綁架了中國經濟，它不僅使地方政府可以無視中央政府的市場調控決策，不僅使央企可以繼續肆無忌憚地爭當地王，而且也使商業銀行心甘情愿地與房地產開發商站在一起，成為它們有力的支持者。
很顯然，要改變我國目前房地產市場的狀況，可取之道是加強金融監管，從源頭上切斷商業銀行對房地產市場的支持。可以想見，即使央企成為地王的所用資金完全是自創利潤，沒有用商業銀行的一分信貸資金，但是，當銀行信貸真正放棄了對房地產市場的介入，那么，房地產市場自然無力支撐目前的高位，地王也就失去了市場基礎，成了一個名副其實的“太虛幻景”。
但這樣做的一個現實問題是，對銀行信貸采取強制手段加以監管也許不難做到，但是，銀行高居不下的儲蓄資金如何尋找一個安全而有效的放貸渠道，卻不是政府的強制手段能夠奏效的。由此可見，解決房地產市場的問題，決不能僅僅圍繞這一個市場來開藥方，而是需要加強經濟結構調整的力度，使我國經濟能夠得到均衡發展，讓銀行能夠尋找到多方向的投資渠道，有條件擺脫對房地產市場的過度依賴。這樣，房地產市場也就可以漸漸回歸理性，成為一個既能解決絕大多數民眾安居問題，又能讓部分投資者進行房產投資的市場。
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