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江銅集團銅冶煉廠區。魯翔
攝 | 受世界金融危機、全球經濟放緩的因素影響，近一個月，國內外銅價行情急轉直下，分析人士認為，今年國內外銅消費增速明顯放緩，來年需求仍趨于疲軟，而近年銅冶煉投資不斷增加，產能擴張過快，在銅價暴跌和需求減弱的背景下，中國銅冶煉企業正迎來難熬的“冬天”。
銅價一路下行 來年需求趨弱
“暴跌之后銅價后市整體偏空，預計明年國內銅產量和消費均將放緩，銅冶煉企業將面臨嚴峻的考驗。”中國國際銅業論壇日前在南昌舉行，與會期間，中國有色金屬信息中心高級工程師武益民在接受記者采訪時言及銅冶煉行業充滿了憂慮。
國慶長假后至10月27日，國內期貨市場一共經歷了16個交易日，在這16天中，上海期貨交易所銅期貨主力0901合約期價有11天以跌停板價格報收。27日，該合約期價以跌停價3.254萬元/噸報收，較節前的收盤價5.262萬元/噸下跌了2.008萬元/噸，跌幅高達38%。
分析人士認為，這種狀況在金融市場穩定之前仍將維持，就目前而言，國內外期銅短期內仍將受到美元指數、美國股市和原油以及國內外現貨市場的影響，預計銅下跌的趨勢仍將延續；而國內銅價補跌尚未完全，短期內仍將被動下跌。
中國有色金屬工業協會銅部處長段紹甫在論壇上公布的數據顯示，今年前8個月，中國國內銅消費僅為330萬噸，同比增長3.2%，大大低于上年同期兩位數的增長速度。
事實上，進入2008年以來，國內銅消費增長一直舉步不前，即使在傳統的消費旺季也未表現出應有的需求旺盛態勢，今年上半年銅消費量僅為248.5萬噸，同比只增長1.59%。
與會專家普遍認為，即使樂觀估計，2008年中國銅消費量約為490萬噸，較2007年增長7.45%，增幅將大大低于上年同期的13.4%。
受世界金融危機的影響，全球宏觀經濟放緩一個直接的后果就是減少銅消費量的增長。從總體上看，中國銅消費需求明年情況也不容樂觀。
與會專家預計，2009年中國銅消費需求消費量可能維持在520萬噸，增幅在6.12%上下，大大低于多年來兩位數的增長速度。
投資擴張迅猛 冶煉產能急劇膨脹
而與銅消費需求疲軟形成鮮明對比的是，國內銅冶煉行業的產能卻在急劇膨脹。
段紹甫在中國國際銅業論壇演講時說，中國銅冶煉產能將在未來兩年內快速釋放。到2010年，我國粗銅冶煉能力將接近每年400萬噸，比2006年增加約1倍。
事實上，自2005年以來陸續投資上馬的銅冶煉項目如今已經開始投產。今年7月下旬，金瑞期貨金屬研究小組調研發現，北方銅冶煉產能擴張較為迅猛，預計今年中國銅粗煉、精煉產能將分別達到314萬噸和489萬噸，同比增長10%和9.6%。
“銅冶煉產能快速釋放必然會進一步加劇銅精礦供應的緊張狀況。”金瑞期貨金屬研究小組分析師王丹平說。
目前中國2/3以上的銅精礦需要從國外進口。而全球前十名的礦業巨頭控制著世界近75%的礦山產量，資源高度壟斷。
業內人士介紹，如果沒有自有礦山，銅冶煉企業利潤主要來源于銅精礦粗煉費和精煉費(TC/RC)。TC/RC是礦產商和貿易商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精銅的費用。
中國企業2008年達成的銅精礦加工費僅為47.2美元(每噸)/4.72美分(每磅)。權威數據顯示，今年前三季度，從國外進口銅精礦冶煉，國內銅冶煉企業每煉一噸銅就虧損一至兩千元。
武益民說，隨著銅冶煉產能的集中釋放，我國銅冶煉所需的原料將更加依賴國外礦山，資源更加受制于人。中國國際銅業論壇通報的數據顯示，今年前8個月，國內進口銅精礦345.7萬噸，同比增長8.27%。
分析人士指出，隨著銅價持續下滑，來年國內的銅消費需求仍然會趨弱，這對國內一些規模小、銅精礦自給率低，甚至沒有銅礦山的銅冶煉企業無疑是雪上加霜。
王丹平說，銅價持續下行，消費需求減速，產品銷路不暢，最終可能導致銅冶煉企業陷入“越煉越虧”的境地，企業不得不限產或停產。
武益民說，在銅價持續下滑的情況下，目前已有消息表明，國內一些大中型銅冶煉企業已提前年終檢修，其實質就是被迫變相減產和停產。
受世界宏觀經濟放緩的負面影響，銅價“跌跌不休”，目前尚未有止穩的跡象。一些與會專家甚至悲觀地認為，隨著市場行情的惡化，一些匆匆上馬、沒有自有礦山的銅冶煉企業生產將難以為繼，企業動輒投資幾億元、幾十億元的前期投資很難如期回收，資金鏈一旦斷裂就難逃倒閉的厄運，這勢必會給整個國民經濟的運行帶來負面影響。
一哄而上最終難逃市場懲罰
“四年銅冶煉產能增加一倍，現在回頭看，近年一些地方大肆投資銅冶煉行業存在很大的盲目性。”武益民說，銅冶煉企業瘋狂擴張結出惡果的教訓警示，無論是哪一個行業要實現可持續發展，都必須有效控制行業投資規模。
自2005年以來，受銅價一路上行的利潤刺激，我國大江南北掀起了新一輪銅冶煉投資熱潮。“當時國內銅冶煉擴張已經到了近乎瘋狂的地步。除了行業龍頭企業外，一些與銅根本沾不上邊的企業也紛紛涉足其中。”江西一位資深銅業專家回憶說。
“銅冶煉行業投資一直居高不下，這與地方政府的放任縱容直接相關，正是一些官員的默許和支持助長了大批企業的投資沖動。”一位參加論壇的銅業專家說。
2005年11月，為有效控制銅冶煉行業投資規模，國家發展和改革委員會、財政部、國土資源部、中國人民銀行、國家環保總局聯合下發《關于制止銅冶煉行業盲目投資的若干意見》規定：凡違反產業政策和投資管理、環境影響評價、土地管理等規定的銅冶煉項目，一律不準建設。但是銅冶煉產能擴張的勢頭并未就此止步。
根據500萬元以上固定資產投資項目統計資料分析，2006年1月至5月，銅冶煉行業投資同比增長78%，遠遠高于城鎮投資總體增速，而從新開工項目看，則比上年同期增長50%以上。這股投資熱潮一直持續到今年。中國有色金屬工業協會銅部公布的數據顯示，今年前8個月，全國銅冶煉項目完成投資87.36億元，投資增幅雖有所回落，但仍比去年同期增長34.83%。
“銅冶煉投資持續升溫主要是受當時不斷增長的市場需求和高銅價的刺激。”王丹平說，但高銅價并不意味著就有高回報，任何一個行業一哄而上最終難逃市場懲罰。
2003年下半年開始，國際銅價從1600美元/噸一度上漲至8000多美元/噸，直到今年9月底銅價開始下跌前，國內外銅價一直居高不下。同時，中國銅消費量一直快速上升。數據顯示，2002年，中國銅消費量僅為275萬噸，2007年消費量猛增至400多萬噸，年均增幅超過10%。
一漲再漲的銅價，旺盛的市場需求刺激著企業快速擴大產能。但隨之而來的是，近年銅精礦加工費不斷遭到打壓，國內銅冶煉企業2008年達成的銅精礦加工費只有2005年的1/4強。
“銅價不斷下滑、加工費持續走低給中國瘋狂擴張的銅冶煉企業敲響了警鐘。”王丹平說，近年包括銅在內的資源性產品已經成為國際投機力量炒作的題材，受銅價下行的影響，銅冶煉企業難逃行業虧損，這一現實發出警示，市場行情變化無常，如果不顧實際情況盲目追高投資，最終難逃市場懲罰，待到泡沫捅破的那一天，最終的結果可能是不但得不到期望的回報，還可能血本無歸。 |