近期希臘事件不斷發酵，無疑成為目前金融市場的焦點，各大投行對其看法不一，不過普遍認為希臘退歐的可能性較大，不過我們認為，不管希臘的最終命運如何，其引發的避險情緒對金價的推動只是暫時的，長期難以改變黃金的空頭趨勢。
首先，希臘自身而言，上周末與債權人的談判雙方互不相讓，希臘拒絕了歐盟債權人提出的捆綁155億歐元的第三輪援助方案，總理齊普拉斯認為這是“敲詐”。與此同時，希臘提出的將即將到期的救助計劃延長一個月的方案也遭到了債權人的拒絕，使得雙方長達半年之久的談判徹底破裂，避險情緒升溫。而希臘政府宣布自6月29日起實行資本管制，采取非正常手段來保護銀行業，并與7月5日舉行全民公投來決定是否執行歐盟提出的方案，也就是說資本管制使銀行停業至少到7月6日，具體為每人每天最高提取現60歐元，資本管制同樣適用于海外銀行在希臘的分支機構，這將對希臘的經濟造成嚴重傷害。不過我們認為，此次公投將決定權交給民眾，而最新民意調查顯示，大部分希臘人還是希望繼續留在歐元區，因此不管雙方如何僵持，到最后繼續留在歐元區的概率還是很大的，只不過近期的談判失敗使市場避險情緒升溫，對黃金形成利多，但是從貨幣屬性來看，希臘危機導致歐元大幅走低，對美元指數形成利多，長期對以美元計價的黃金來說依然是利空。
其次，美聯儲何時加息是2015年市場關注的焦點。從經濟數據來看，整體變現強勁，特別是房地產方面，5月成屋銷售總數年化值創下2009年11月政府住房救助計劃結束以來的最高；5月新屋銷售總數年化值創下2008年2月以來的新高，表明了房地產強勁的復蘇勢頭。就業市場數據也保持著強勁的勢頭，初請失業金人數已經連續16周低于30萬關口，進一步佐證美國經濟正在穩定復蘇；還有上周公布的第一季度實際GDP年化季終值好轉，實際值為-0.2%，好于此前修正值的-0.7%，大部分數據表明第二季度的GDP數據將會更加強勁。對于美聯儲而言，雖然遲遲未給市場明確的加息時間，但是隨著經濟數據的不斷好轉，市場對加息的預期將會越來越強，對黃金也將形成利空影響。
綜上所述，希臘公投結果如果是同意債權人提出的方案，那么避險情緒減退，對黃金利空；如果拒絕債權人方案，退歐風險加大，對歐元將形成重大沖擊，美元將會受益走高，對黃金也是利空。同時美國方面，美聯儲的加息預期對黃金長期也是利空，所以希臘此次公投難以改變黃金2015年中長期偏空的走勢。
