隨著5月份A股震蕩上漲，不同投資策略的私募基金產品業績分化趨于明顯。
私募排排網最新數據顯示，納入5月排名統計的股票策略、相對價值策略（以量化投資為主）、管理期貨、宏觀策略、事件驅動策略（以定向增發投資為主）、組合基金（FOF）、債券策略、復合策略等八大策略私募基金產品，平均收益率達到整體收益上漲8.47%，大幅跑贏同期滬深300指數6.56個百分點。
在業績跑贏大盤背后，各個策略的單月收益分化嚴重。
排名第一的事件驅動策略（定向增發為主）單月收益率達到13.08%，后面依次是股票策略12.75%、復合策略11.76%、組合策略9.42%、宏觀策略8.98%、商品期貨策略6.75%、相對價值策略4.06%。唯一跑輸同期滬深300指數漲幅的是債券策略，它的單月收益率僅有0.99%。
多位私募基金人士透露，得益于牛市行情的延續，令不少期貨投資資金與債券投資資金紛紛轉投股票類私募基金產品。
值得注意的是，5月份跑贏業績榜的單個私募基金產品，則是管理期貨策略單賬戶產品—韋航進取2號，它以412.57%的單月收益遠遠跑贏其他3000多只不同策略私募基金產品。
在業內人士看來，基于期貨投資的高杠桿高收益特點，管理期貨類私募產品跑贏單個私募產品業績榜并不意外，尤其是5月份股指期貨出現大震蕩行情，令踩準市場節奏的期貨類私募產品賺得盆滿缽滿，不少產品單月均實現業績翻倍。
一位私募基金經理提醒說，在牛市行情里，收益率僅僅是評判私募產品投資水準高低的依據之一。隨著A股行情逐漸進入震蕩慢牛行情，投資者還需要關注私募產品的凈值波動率、凈值最大回撤值、以及凈值收復失地的時間長短等，更全面地判斷私募基金經理的實際風控水準與市場應變能力。
各策略內部收益落差巨大
8大投資策略5月業績分化同時，各個投資策略內部的私募產品同樣存在大幅收益落差。
以事件驅動策略（以定向增發投資為主）為例，5月納入統計排名的68只產品里，單月收益最高的齊魯定增1號達到45.35%，單月跌幅最大產品的收益則是-1.33%，兩者首尾相差46.68個百分點。
所幸的是，得益于A股牛市行情延續，事件驅動策略整體收益表現不俗。整個5月份，3款產品單月收益超過30%，19只收益超20%，39只收益超10%，63只產品獲得正收益，僅有5款產品出現收益下跌。
股票策略類私募產品內部同樣存在日益嚴重的業績分化—在1794只股票策略私募基金產品里，盡管1463只跑贏同期滬深300指數漲幅，但收益最高與收益最差之間的業績差距高達144.91個百分點。
相比而言，一向以分散風險、獲取穩健回報的組合基金類私募產品業績分化程度較低，私募排排網數據顯示，在其納入統計排名的99款組合基金（FOF）私募產品里，首尾收益之差達到79.57個百分點，其中5月份業績表現最差的一款產品最大虧損為4.94%。
不同類型的組合基金類（FOF）私募產品也存在業績分化趨勢。比如信托、券商資管、自主發行、公募專戶5月份的平均收益率分別是12.37%、2.53%、13.51%、7.44%。
一位私募基金人士分析說，券商資管類產品之所以收益最低，可能是券商考慮到5月份股市出現震蕩行情，將資金從追逐成長股追逐高風險高回報的私募基金贖回，轉投專注藍籌股投資、獲得穩健回報的私募基金產品，反而錯失了獲得高回報的機會。
頗為令人意外的是，宏觀策略的業績分化程度似乎較低，在私募排排網納入統計排名的14款宏觀策略私募產品里，表現最差的產品5月投資虧損5.03%，收益最高的為33.27%，兩者相差38.3個百分點。
這位私募基金人士認為，隨著中國經濟數據好轉，多數宏觀策略私募產品基金經理對股市的看法趨于一致，即采取積極的投資策略，導致5月份這類產品業績分化程度并不大。
管理期貨策略私募產品則延續著業績大幅分化的“本色”—在私募排排網納入統計排名的504只管理期貨策略產品里，7只產品收益翻倍，20只產品收益超50%，30只產品收益超40%，41只產品收益超30%，64只產品收益超20%，而業績首尾兩款產品的業績之差更是高達485.54個百分點。
有期貨業內人士認為，在5月股指期貨出現大震蕩行情期間，踩準市場節奏的私募產品總能賺得盆滿缽滿，反之踏錯節奏的產品往往患得患失，業績大幅分化“并不意外”。
相比而言，相對價值策略（量化投資）得益于自身風險對沖的特點，令業績分化程度最低，在私募排排網納入排名統計的173只相對價值策略產品里，138只產品獲得正收益，但首尾業績相差額僅有26.84個百分點。
私募冠軍風水輪流轉
隨著各個投資策略內部私募產品業績分化趨于嚴重，一批曾經默默無名的私募基金產品突然領跑業績榜，令私募江湖延續業績冠軍風水輪流轉的特色。
在股票策略類私募產品里，大帥資產彭樹祥管理的“湖南信托-湘軍彭大帥2號”在5月份獲得100.16%的收益，奪得股票策略的當月業績冠軍。
彭樹祥表示，5月這款私募產品凈值大幅飆升的主要原因，是其重倉的順榮三七在5月份大幅上漲，收獲連續12個漲停板，加上重倉的其他品種也有不錯的漲幅，造就了單月的高收益。
但他表示，盡管中小市值股票帶來不菲的投資回報，但考慮到不少中小市值個股漲幅過大，他已經部分調倉至安全性更高的券商股。
前海旗隆基金5月份的整體業績表現同樣突出，旗下三只產品攜手殺入股票策略業績榜前十位，其中“旗隆阿爾法對沖科技增強一期”、“云南信托-旗隆達爾文科技對沖一期”和“旗隆雪峰醫藥對沖基金”分別以80.68%、74.19%和63.31%分列第二、四和八名。
反觀復合策略，德亞投資張明利掌管的“德亞進取1號”、中原證券的“中原證券星火一號”、進化論資產旗下王一平管理的“進化論復合策略一號”位列5月份業績榜的前三名，分別獲得單月收益59.40%、59.02%和58.78%。值得注意的是，這三只產品成立時間均不足1年。
至于組合基金策略業績榜的首位，則是單月收益率達到74.63%的“前海方舟FOF財富管理一號”。
資料顯示，這款產品成立于2014年11月10日。投資顧問是前海方舟資本，基金經理是趙晨。
值得注意的是，源貝資產旗下三只產品入圍組合基金類私募產品業績榜前十位，包攬二、三、四名。它們分別是“華寶信托-源貝思源3號”、“華寶信托-源貝展源FOF”、“華寶信托-源貝思源2號”，5月份收益分別達到40.95%、38.04%、38.01%。
這三款產品均成立于2015年，基金經理均是許友勝。
5月份宏觀策略類私募產品收益榜的前三位，依次由泉正投資范啟華管理的“泉正1號基金”、從容投資呂俊管理的“從容全天候基金1期”、樂瑞資產唐毅亭管理的“樂瑞宏觀配置”獲得，它們的單月收益分別為33.27%、27.36%和18.12%。
至于管理期貨策略，“韋航進取2號”的業績神話仍在延續，這款產品5月份收益高達412.57%，瞬間讓其他私募基金產品顯得黯然失色。令人關注的是，這個期貨私募單賬戶自2015年4月28日成立運行至今，累計凈值已達6.687399元。
資料顯示，“韋航進取2號”由韋航投資徐磊管理。而他管理的另一款商品期貨單賬戶私募產品“韋航進取增長”在5月份也取得248.69%的回報。
記者多方了解到，徐磊具有8年期貨實盤操作經驗，擅長日內短線交易，能快速順應市場變化創造高收益。業內傳聞他從最初數萬元入市，通過自身獨特的交易理念與操作手法逐年盈利，最終管理了數千萬元資金。
