在今年發行的新基金中，分級基金可謂是最耀眼的品種。截至5月，已成立和發行的分級基金數量突破100只，短期內分級基金將迎來上市大潮。在牛市氛圍下，分級基金整體呈現溢價狀態，套利資金的涌入推動著分級基金規模進一步擴張，并為市場注入增量資金。
分級基金規模猛增
據廣發證券研報統計，截至5月底，分級基金的整體規模已經達到3112億元，其中股票型分級基金規模為2795億元，較2014年年末增長了147.83%。以現有節奏，新發行的分級基金會盡快上市，將給市場帶來150億元左右的資金。
除此以外，正在發行的基金還在源源不斷地為市場供應增量資金。東方財富Choice數據顯示，在發新基金中，共有富國中證體育產業、中融中證銀行、申萬菱信中證申萬醫藥生物、富國中證工業4.0、鵬華互聯網、鵬華環保、華安中證全指證券公司、華安中證銀行、中融中證煤炭、中融國證鋼鐵行業、長盛中證金融地產、鵬華創業板、博時中證銀行、南方中證高鐵產業等14只分級基金。
隨著分級旋風愈演愈烈，越來越多的基金公司加入到分級基金發行大潮當中，不少公司都表示將分級基金作為當下被動型產品的布局重點。目前尚有大量分級基金已經申報尚未啟動發行。
業內人士指出，新產品加速發行上市、股指大幅上漲催生的上折潮所帶來的“眼球效應”等因素推動了分級基金規模爆發式增長。根據分級基金網統計，自年初以來截至5月30日，股票型分級基金累計上折達38次，創史上之最。特別是自3月份開始，伴隨創業板的大幅飆升和藍籌股的穩步上揚，不斷有分級基金觸發上折。3月份累計有10只分級基金觸發上折，僅3月24日一天便有4只實施上折。4月份再度有9只基金觸發上折。統計顯示，投資者T-10日或T-5日買入分級B并持有至T+5日大多能獲得10%左右超額收益。這進一步吸引了資金入場。
B份額受資金追捧
由于在牛市氛圍下，分級基金在大多數時候呈現整體溢價狀態，高溢價吸引了套利資金陸續進場進行溢價套利，從而創設出新的基金份額，推動了分級基金規模擴張。
一些分析人士看來，分級基金與牛市互相推動，某種意義上形成了正反饋作用，是“杠桿上的牛市”的另一個切面。在市場節節上漲的氛圍下，具有杠桿的分級基金B份額受到資金追捧，推動分級基金整體溢價，這樣就推倒了套利的多米諾骨牌。此時大量的中性策略資金入市，申購母基金并拆分出A、B份額在二級市場上賣出套利，而申購母基金的操作帶來資金大量流入，然后母基金買入正股以跟蹤指數，于是在標的股上漲的情況下更加推高B份額的價格，從而將中性的套利資金也帶入多頭陣營，進一步為市場帶來更多增量資金。
數據顯示，多達10只基金在5月份上市交易，一些品種上市后受到市場熱捧，場內規模激增，如鵬華銀行分級子份額激增近120億份，前海中航軍工分級子份額激增80億份，富國證券公司分級子份額增加了22億份。中融基金、安信基金、工銀瑞信基金等公司旗下也有多只新品在5月份上市，這些新品種貢獻了相當比例的分級基金規模增量。
