在A股習慣了一路上漲的時候，昨日滬指一根近200點的大陰線為牛市澆了一盆冷水。截至收盤，滬指大跌181.75點，收于4298.71點，跌幅為4.06%；深證成指更是暴跌627.43點，收于14233.10點，跌幅達4.22%。
對此，分析人士表示，雖然昨日的大跌在一定程度上打壓了當前做多的熱情，但隨著“一帶一路”、“互聯網+”、央企改革等戰略的推進，改革紅利將持續釋放，此輪“改革牛”仍將繼續前行。因此，雖然世上沒有只漲不跌的市場，短期A股震蕩在所難免，但每一次大幅調整都是在積累更有力的上升動能。
五利空共振砸落大盤
從基本面看，昨日大盤暴跌主要有以下幾點原因：
首先，中國4月份匯豐制造業PMI終值48.9%，創12個月新低，經濟數據持續疲軟給股市短期帶來了一定的壓力。其次，主板今年一季報收入和盈利均出現明顯下降，且是近五年來首現負增長，股市大漲跟業績出現分岔，A股再起泡沫論。第三，招商證券官網公告稱，即日起下調1352只證券折算率。股票折算率最高的為70%。而前期漲幅較大的藍籌品種中國南車、中國中鐵、樂視網的折算率被大幅調低，分別為34%、32%、35%。此前，中信證券、海通證券亦大面積調整了可充抵保證金證券的折算率。而華泰證券、申萬宏源、國金證券等券商則采用上提保證金比例的手法來加強兩融業務的風險管理。第四，昨日是5月份新股申購日，據統計首批新股總共25只，預計凍結資金約2.5萬億元至3萬億元。打新抽血效應持續發酵，大盤借機大跌調整。第五，技術面看，在經過多日的調整之后，昨日在多重利空之下，空頭發力，但量能萎縮，這波牛市途中每逢大跌第二天必然企穩，今日可能繼續低開調整，但企穩可能性較大。
慢漲急跌為牛市常態
自3月9日低開長陽后，滬指便一路高歌猛進，在不到40個交易日便大漲逾千點并于4月28日一度沖至4572.39點的逾7年新高。但4月29日以來市場打破了此前的連漲局面，開始震蕩整理，且量能逐漸低迷，而昨日的斷崖式大跌，更是自3月9日以來首次連破5日、10日均線，而昨日滬指收盤僅距20日均線不足23點，市場中充斥著見頂之聲。
對此，有分析人士表示，自4月29日以來截至昨日，股指已經連續4個交易日縮量震蕩，滬指在4500點附近壓力以及糾結情緒明顯增強。但值得一提的是，昨日雖然股指出現大跌，但量能明顯放大，滬市成交額再次突破8000億元大關，顯示出資金有較強的抄底低吸意愿，而這也加大了后期股指繼續上行的可能性。
事實上，慢漲急跌一直以來都是牛市的常態，且昨日股指4%的跌幅較12月9日和1月19日兩次的跌幅仍有一定差距。據《證券日報》統計，2014年12月9日當日滬指大幅下跌5.43%，次日上漲2.93%；今年1月19日滬指大跌7.7%，次日上漲1.82%。可以發現，在前兩次大跌過后的次日，股指均出現一定幅度的反彈，且并未對中長線的牛市行情產生實質影響。
考驗20日均線支撐力度
從技術面來看，近期的調整以及昨日的大跌也使得技術指標處于不利局面，除日K線上連破5日、10日均線外，MACD指標也出現綠柱并出現死叉。
對此，許多機構也給出了自己的判斷，其中錢坤投資便表示，昨日的陰線實體很大，可以確立4572點階段高點的成立，這里的調整是3月9日起3198點至4572點上升段的調整，按回撤0.382計算，則目標位在4000點區域。從結構看目前的調整是2月6日3000點啟動的上升行情的第4浪，雖然有一定幅度，但后面還有個第5浪上攻，這里調整的空間和時間不會太大。空間上首先先關注20日均線支撐，跌破的話，則下一個強支撐在4000點區域，該位置基本是這里的第4浪調整的極限低點。時間上因為是針對之前周線七連陽的回撤，調整可能會有2周-3周，5月份月線有很大可能性收陰。
從上述觀點中不難看出，雖然昨日的大跌或促使股指在近期持續維持震蕩整理，但經過短期的調整后，股指仍有望繼續走高。而天信投資也表達了類似觀點，該機構表示，此番強勢上漲積累了巨大的獲利籌碼，短期有了結的需要，因而技術上也需要用時間換取空間的階段整理。預計后市會延續震蕩格局，中期階段調整已經來襲，種種利空不過是壓倒股指的最后一根稻草，因為調整是必然的也是必要的。預計滬指會在4300點-4400點做寬幅箱體震蕩，預計時間不會超過一周。總體來說，投資者不必過分驚慌和恐懼，調整只是暫時現象，股指上行的大格局依然沒有變化，牛市經過此輪調整會更加健康，并且或將很快收復失地，再度王者歸來。
