昨天，A股收盤創下多項紀錄，其中滬深兩市日成交資金1.55萬億，見歷史新高；上證指數盤中突破4000點，最終收報3994.81點，指數創下7年來新高。不到一年時間，上證指數從2000點漲到4000點，翻了整整一倍，A股上演了投資者盼望已久的全面牛市格局。
微妙的是，昨日尾盤上證指數在4000點處的回撤流露出多頭的謹慎，牛市先鋒創業板指數盤中大幅調整，整數關口的多空之戰和方向性選擇成為市場各方關注的焦點。
創業板權重股切換 短期熱點有效承接
A股可以融資加杠桿，促使本輪牛市任性上漲。大盤突破3400點之后，更是勢如破竹，連創7年新高，重新站上4000點。滬深兩市萬億日成交資金成為“新常態”，創業板指數2年內大漲接近3倍，幾乎所有新股上市后都有接近15個漲停，日漲幅10%的個股上百只也是司空見慣。新增股民人數持續增加，最近四周共有超400萬戶新股民入場。
經歷連續的上漲之后，最新數據顯示，當前上海市場A股的市盈率平均16.62倍，深圳市場A股的市盈率為48.24倍，其中深圳主板市盈率32.57倍，中小板市盈率58.8倍，創業板市盈率為96.81倍。比較發現，七年之前的2007年，當時A股4000點部分板塊市盈率較當前市場要高，分別為上海市場47倍，深圳主板61倍，中小板市盈率55倍。
昨日盤中最值得注意的是，4000點整數關口處，市場熱點呈現出權重股接力中小創的短期切換之勢。本輪牛市的先鋒品種創業板和中小板同步出現大幅調整，其中中小板指數下挫168.13點，跌幅1.96%，創業板指數跌68.54點，跌幅2.68%。與此同時，昨日盤中的金融板塊出現大漲，券商股成兩市領漲品種，板塊漲幅為5.76%；保險股居第二，漲幅2.79%；銀行股位列第三，漲幅2.77%。此外，上證50、上證150、中證100、鋼鐵、地產、白酒、機場航運、一帶一路、高鐵等品種全面大漲，熱點品種短期從小盤切換至權重股。
記者注意到，上周，來自兩融的行業數據已經呈現出新特點，即期間融資凈買入的品種傾向權重股中的制造和金融地產，但是小盤股融券量出現明顯增加。這從某種意義上表明，滬指4000點處小盤股存在一定回調風險，而估值較低和調整充分的權重股則具備比價優勢。
日成交1.5萬億 資金難現大撤離
就在A股高舉高打之際，由于長期走牛帶來的AH股溢價效應愈加明顯，同一公司不同市場的股價差異顯著，當前港股成為新的造富市場，部分分流了市場資金。此外，杠桿資金在實現大幅盈利后，于整數關口存在兌現利潤的動機，加之4月份有30只新股發行，這些來自資金分流的擔憂隨即而來，將對資金牛市產生較大的沖擊。
對此，新浪財經首席評論員老艾表示，滬指4000點雖然突破了，但沒能有效站住，會不會像1月份的3400點一樣，三次突破未果需要回調休整呢？老艾認為，從資金、心理、盤面三個方面來看，4000點將是新的起點，即使有回調需要，也不影響股指的繼續上漲趨勢，仍然可以“堅定持股不折騰”。未來需要注意的是30只新股密集發行和一季報陸續公布，將會對盤面造成影響。
信達證券陳嘉禾則認為，雖然4000點能否有效站穩短期存在不確定性，但是從市場的情緒來判斷，做多力量依然非常強。權重股整體的估值并不高，同時市場新進資金量依然很大，而港股市場受制于發新股無節制等諸多因素制約，資金持續入市的可能性不是很大，對于前期的主流資金而言，A股依然是很重要的市場。因此，他對A股的中長期前景表示樂觀，同時認為，滬深市場當前股票保持2倍PB，這個數值位于歷史的估值中樞，雖然創業板估值偏高，但是權重股的洼地效應能有效緩沖創業板的調整，因此他認為可能會有熱點品種的切換，但是中長期而言，資金大舉撤離的可能性不會太大。
