下周經濟數據密集,中國、美國、歐元區公布PMI終值,此外,美國將公布核心PCE物價指數年率及3月非農就業數據。 預計德國數據表現良好,帶動歐元區經濟走好。美國數據維持復蘇前景,但近期零售數據、成屋銷售、耐用品訂單、消費者信心數據均不及預期,未來非農數據是否能延續2月強勁勢頭值得關注。 3月30日,星期一,德國公布2月實際零售銷售月率,以及3月CPI年率初值;美國公布2月核心PCE物價指數年率,2月個人收入月率,2月成屋簽約銷售指數月率。德國1月零售月率為2.9%,遠好于預期及前值,2月CPI年率同樣良好,預期下周德國數將繼續維持良好前景。美國1月核心PCE物價指數年率增長1.3%,與前值和預期值持平,低于美聯儲2%的通脹目標,預計未來仍將受到能源水平壓制。美國1月個人收入月率上升0.3%,與前值持平,但不及預期,美國儲蓄率卻上升至5.5%。汽油價格下跌使得美國家庭支出有所減少,但節省下來的錢并沒有刺激美國民眾加大消費,更多人選擇了進行儲蓄。美國2月成屋銷售總數年化為488萬戶,不及預期,因房屋售價走高,但2月新屋銷售總年化數據遠超預期,表明美國房地產復蘇整體還不夠穩定,處于上下波動期。 3月31日,星期二,德國公布3月季調后失業人數及失業率;歐元區公布3月CPI年率初值,2月失業率;美國公布3月諮商會消費者信心指數。德國2月勞動力市場延續強勁勢頭,其季調后失業人數減少2萬,市場預期減少1萬,失業率從1月的7.0%降至6.9%。歐元區2月CPI年率終值下降0.3%,但是2月份歐元區核心通脹率從1月的0.6%升至0.7%,這表明CPI數據下降主要受能源價格影響,而核心CPI上升預示著通縮壓力可能緩解。美國2月份諮商會消費者信心指數96.4,遜于預期及前值。 4月1日,星期三,中國公布3月官方制造業PMI,以及3月匯豐制造業PMI終值;法國、德國、歐元區公布3月制造業PMI終值;美國公布3月Markit制造業PMI終值,2月營建支出月率,3月ISM制造業PMI。本周公布的中國3月匯豐制造業PMI初值為49.2,在榮枯線之下,低于預期和前值,表明中國中小企業制造業在3月較為疲弱,受此影響,我們預期下周中國官方制造業PMI數據表現同樣偏弱。歐元區3月制造業PMI初值為51.9,好于預期和前值,德國制造業數據繼續超預期走強,法國制造業恢復仍不及預期,預期下周德國、法國數據仍將延續分化。美國2月ISM制造業PMI降至52.9,不及預期,但是美國3月制造業PMI初值55.3,超預期增長,我們預期這將對下周的ISM制造業PMI也有所提振。2月美國營建許可月率上升3%,且新屋銷售良好,我們預期下周美國營建指數月率數據走好。 4月2日,星期四,美國公布當周初請失業金人數。 4月3日,星期五,法國、德國、歐元區公布3月服務業PMI終值,歐元區公布3月綜合PMI終值;美國公布3月季調后非農就業人口,以及3月失業率。德國、歐元區公布的3月PMI初值均表現良好,下周終值數據料將延續趨勢。美國2月份非農數據強勁,新增29.5萬人,失業率則降至5.5%。3月份,美國經濟維持復蘇前景,但是數據參差不齊,制造業PMI數據強勁,但成屋銷售、耐用品訂單等數據不及預期,新一期非農數據是否能維持在20萬人以上,成為新的市場關注點。
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