近日，來自英國《金融時報》的一篇報道將中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）IPO的消息再次甚囂塵上。據報道，郵儲銀行最快將于2016年初IPO，目前正和潛在投資者進行商談。該行上市集資規模可能在100億-250億美元之間，如果達到規模上限，將相當于去年阿里巴巴上市規模，成為史上最大的集資規模公司之一。目前，此消息尚未得到來自郵儲銀行方面的確認。
作為唯一一家未上市的國有商業銀行，同時也是基層網點最多的銀行，走向資本市場是其必然的選擇。專家分析認為，郵儲銀行通過上市補充資本金和引入戰略投資者，未來發展空間較大。但也有分析指出，業務結構的單一和互聯網化的緩慢進程成為其當前以及未來不得不面對的問題。
上市消息再傳：潛在戰略投資者接觸中
報道稱，郵儲銀行已任命摩根士丹利開始同潛在投資者談判。潛在投資者包括新加坡星展銀行、馬來西亞豐隆銀行、澳大利亞澳新銀行。此外，還包括一些主權財富基金，比如新加坡淡馬錫、馬來西亞國庫控股。其他潛在投資者還包括一些私募股權投資巨頭，如黑石集團、KKR、美國華平投資集團。中信資本、厚樸投資以及春華資本也在接觸之列。
更引人注意的是，阿里巴巴旗下螞蟻金服也有意入股。據悉，如果入股郵儲銀行成功，未來螞蟻金服可以使用郵儲銀行在農村地區，進一步擴張自己的借貸活動。而郵儲銀行也將因螞蟻金服的入股增添更多互聯網金融的基因。且螞蟻金服在小微金融上的業務優勢，與當前郵儲銀行主要面向農村與個人業務模式，有著更大的默契。據記者了解，螞蟻金服目前尚未就此發表置評。
像這樣一家吸儲能力強大，純粹的儲蓄銀行，必將帶來又一次的境外資本饕餮盛宴。據了解，中國郵政儲蓄立足農村，儲戶主要來自農村家庭，目前儲蓄額高達8000億美元。在為中小型企業和農戶提供貸款服務的同時，該行還對中國政府債券及銀行間市場進行大規模投資。中信證券湖北分公司首席投資顧問趙先衛說，分布在全國各地的近40000個營業網點，是郵儲銀行最強大的吸引力。
記者注意到，事實上，在過去數年中，郵儲銀行一直在推進上市工作。郵儲銀行前身是中國郵政儲蓄有限責任公司，2007年3月成立，經過5年多醞釀，已于2012年完成股份制改造。那時，就出現了上市的傳言。然而，2012年6月，郵儲銀行原行長陶禮明被披露因涉嫌經濟問題被查，卻令IPO進程被迫擱置。2014年11月，陶禮明案公開審理，這意味著該案即將結束，郵儲銀行上市的進程可以再次開始。
前途光明 路還長
由于郵儲銀行是一家純粹的儲蓄銀行，但同時并沒有一個龐大的貸款規模，所以其風險極小。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示：“郵儲銀行存貸比水平較低，通過上市補充資本金和引入戰略投資者，未來發展空間較大，關鍵是找準策略。”
對于網點規模龐大、深耕農村市場的郵儲銀行來說，通過農村金融突圍將成為一個有利選擇。“以前郵儲銀行只有儲蓄的功能，基數很低，每年成長很快。從負債的資源來說，是最有優勢的銀行，能快速實現資產的擴張。但光放小額信貸的速度是非常慢的，而且成本也很高。從現實的硬件結構來說，肯定應該是小額貸款和"三農"貸款的定位。”中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝此前表示。
對于郵儲銀行來說，一旦成功上市，通過股權改革，突破現有的政策限制，可以加速推廣創新的業務，提高公司治理水平和經營管理能力，在社會公眾中提升它的品牌知名度。但與此同時，郵儲銀行本身也存在諸多問題。中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼認為，“未來打造成有競爭力的銀行，還有很長的路要走。”
“網點多是優勢，也是劣勢。”在董希淼看來，郵儲銀行龐大的網點結構布局并不合理，且在金融互聯網化背景下，客戶服務習慣改變，銀行網點面臨轉型壓力，郵儲銀行實體網點多的另一面是沉淀成本大。
以中間業務為例，在利率市場化改革浪潮下，中間業務是商業銀行凈利潤實現快速增長的推手。但郵儲銀行的中間業務相比其他商業銀行來說，存在品種不多、速度慢、效益低等問題。
此外，作為中國郵政集團全資控股的銀行，郵儲銀行公司治理結構相對單一。據《經濟導報》報道，山東社會科學院財政金融研究所副所長黃晉鴻認為，郵儲銀行距離現代公司治理結構的要求還相差較遠。董事會完全在大股東操縱下，公司治理存在明顯缺陷，郵政集團與郵儲銀行在資產、網點、人員等方面分割不明晰。
