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本周期貨市場行情進入新的箱體震蕩之中，多數品種出現探低回升的震蕩格局，整體價格仍在箱體內運行。期指1502合約延續在3300-3600的箱體震蕩，周一下探至最低3353位置后開始震蕩攀升，但上行腳步仍顯遲疑，周三晚間“降準”消息襲來，人民銀行宣布自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。央行“降準”的舉措基本符合了大多投資者的預期，此舉在一定程度上釋放了流動性，對于資本市場是帶來一定的利好作用的。但從周四盤面反應來看，上證、期指均呈現出沖高回落的態勢，市場情緒并未出現明顯高漲。短期來看，仍然與我國經濟現狀有關，被過度解讀的“降準”，不一定能完全帶來全面的利好效應，在分析的過程中，更多是需要結合市場實際情況，進行多方面因素的綜合判斷。
國際市場上，美原油03合約迎來久違的上漲行情，受美國煉廠石油工人罷工和美國石油鉆井數量減少等因素影響，自上周四日線開始收陽，實現了4個交易日連續上漲，漲幅超過18%。倫銅在低位徘徊后，價格也重新反彈，回到5600以上。另外，本周的歐美股市均出現了一定程度的上漲。
宏觀消息方面，美國數據喜憂參半。就業市場繼續回暖，數據顯示，1月ADP私人部門新增就業人數21.3萬人，連續第5個月高于20萬人大關，就業市場的再次穩定增長，顯示未來將出現進一步的好轉。另外，美國供應管理協會公布，1月ISM美國非制造業指數上升至56.7點，略高于經濟學家此前預期，相比之下去年12月份為56.5點。與此同時，數據顯示，美國去年12月核心PCE物價指數同比1.3%，預期1.3%；美國12月個人收入月率增長0.3%，預期增長0.2%；美國12月個人消費支出月率降低0.3%，預期降低0.2%。消費支出數據錄得2009年12月以來最大跌幅。
歐洲方面，市場較為關注的德國制造業PMI表現不及預期，凸顯了歐元區經濟始終疲軟。具體數據顯示，德國1月制造業PMI為50.9。歐元區經濟形勢也不容樂觀。除此之外，希臘問題再出波折，歐洲央行宣布將暫停希臘債券作為抵押品時享有的信用評級豁免權，希臘無法再通過抵押債券來換取歐洲央行的廉價資金。消息使得希臘的談判形勢再度撲朔迷離，歐元也隨之承壓下行，避險情緒重新高漲。
國內方面，周三，中國人民銀行決定，自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此舉順應了市場對穩健貨幣政策基調下趨向寬松的預期，市場判斷可釋放流動性超過6000億元人民幣，以緩解中國經濟下行壓力。另外，中國1月匯豐制造業PMI終值49.7，數據不及預期，主要受新訂單和新出口訂單下修拖累。
綜合宏觀面、基本面和技術面數據，我們分析認為：短期商品進入了新的箱體震蕩之中，長線機會尚未明朗，建議可根據資金規模選擇適合的操作品種，在區間內進行靈活的短線操作，整體保持輕倉組合運行。CU1504可關注40000-41500區間；ZN1504關注16000-16500區間，不排除回到16000一線；RU1505短期將在13200-13800區間波動；RB1505關注2440-2540運行區間；貴金屬方面，國內滬金AU1506可關注252-260區間，滬銀AG1506關注3550-3800區間波動。L1505可關注8350-8750的區間；TA1505可關注4550-4850內運行；焦炭J1505將在1020-1050區間內波動；玻璃FG506可關注900-930區間；農產品方面，美豆短期將在960-1000之間波動，國內M1505可關注2650-2750區間；Y1505短期關注5350-5600區間；P1505關注4700-4900運行區間。雞蛋JD1505關注4050-4220位置；白糖SR505短期將在4900-5100之間運行；棉花CF505可關注13000-13300區間；菜粕RM1505可關注2130-2200運行區間；期指IF1502短期在3660有較強阻力，第一阻力位關注3550一線，3200一線為相對低位。短期預計將呈現出上下擺動格局。短期商品進入新的箱體震蕩，建議靈活操作為主，關注區間上下沿，采取高拋低吸操作。
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