數據顯示，兩融規模再創新高。據統計，截至1月27日兩融余額達11314.39億元，顯示兩融“新政”影響在經過一周多的消化后己趨穩定。其中，此前熱門的金融股兩融余額呈現出緩慢下降的態勢，而此前表現差強人意的軍工股剛好相反，兩融余額呈現出緩慢上升的態勢，本報今天對上述兩行業及其相關個股進行分析研究，以饗讀者。
兩融規模穩步回升 主力增資軍工
1月16日下午收盤后，證監會通報兩融檢查結構，8家券商被罰。其中，中信證券、海通證券和國泰君安被罰暫停新開兩融賬戶三個月，招商證券等5家券商采取警示監管措施。此外，信用賬戶開戶門檻重回50萬元。
受此影響，融資融券規模一度由1月16日的11184.04億元下降至1月20日的10967.60億元，下降了216.44億元。不過從1月21日起，兩融規模又恢復回升的態勢；截至1月27日兩融余額達11314.39億元，再創歷史新高，顯示兩融“新政”的影響在經過一周多的消化后己趨穩定。
其中，融資余額為11245.92億元，融券余額為68.47億元。個股方面，中國平安、中信證券、浦發銀行、海通證券、興業銀行、招商銀行和中國重工等9只個股的兩融余額超100億元。
從行業來看，此前熱門的金融股兩融余額呈現出緩慢下降態勢，而此前表現差強人意的軍工股剛好相反，兩融余額呈現出緩慢上升的態勢。數據顯示，這主要是和金融股的融資償還額在增加，而軍工股的融資買入在持續增加有關。
以目前兩市兩融規模最大的中國平安為例，公司在1月23日融資余額達到333.40億元的歷史高位后，近日呈現出了回落的態勢，至1月27日的余額為331.20億元，而當天融資償還金額達為39.39億元。而目前兩市唯一融資余額超百億元的非金融股是軍工股—-中國重工，公司1月27日的融資余額為100.85億元，當天融資買入金額達到破紀錄的20.83億元。融券余額1938.91萬元，較26日的2028.33萬有所下降。
分析人士對《投資快報》記者表示，繼證監會16日出手“兩融”后，又有消息稱銀行收緊傘形信托，給金融股走勢帶來了干擾；而此前曾普遍大幅跑輸大市，最近隨著有利消息的增多，又成為了市場的熱點，在這樣的背景下，主力資金增資軍工在情理之中。
金融股遇冷 提供低吸機會
進入2015年以來，兩融余額增速明顯放慢，特別是證監會出手“兩融”后，市場融資凈買入額還一度出現了負值。金融板塊中，除了保險股外，券商和銀行表現普遍不佳，券商的龍頭中信證券的股份己較此前的高點跌逾二成。融資余額也由此前冠軍的位置下降至榜眼。
對于銀行、券商、保險三大金融板塊未來的走勢。有機構表示，金融股長牛走勢不改，回調即是買入良機。華泰證券25日發布研報稱，近期人民幣貶值屬短期事件性影響，未來中國依然是全球最有競爭力的經濟實體，匯率雙邊波動才是常態，資本外流從期限和數量上不應過分夸大。
銀行、券商、保險這三大金融板塊中，分析普遍看好券商和保險后市表現，認為近期的調整提供了中線低吸的機會。其中，在保險方面，長江證券分析師劉俊認為，保險行業2014年高增長落定，2015年政策預期明朗，后市依然可期。一方面行業自身“保費+投資”雙輪驅動運作提速，另一方面行業“健康+養老”政策催化持續，雙向政策和行業雙向作用將會提升行業成長性和估值，市場震蕩不改看好保險板塊的邏輯，逢低是補倉機會。
值得一提的是，在近日召開的2015年全國保險監管工作會議上。保監會主席項俊波表示，將推動健康險稅收優惠政策。對此，分析認為，健康險稅收優惠政策有望通過盤活醫保個人賬戶來推進，加上后期稅延養老政策試點也有望通過養老個人賬戶來推進，由此催生的健康養老險“賬戶+管理”新業務模式將為保險行業帶來重要利好。
而在券商上，方正證券研報稱，證監會規范兩融對券商基本面的影響較小。從估值端來看,經過前期的調整,券商板塊目前對應15年的估值水平已不足30倍；此外,從政策面來看,下一步證監會將分三部分提高首發和再融資審核透明度,注冊制破土而出的預期進一步加強。“券商板塊雖難以重復12月大幅上漲的走勢,但基本面堅挺、估值相對合理的現狀,也使得券商板塊在目前這個階段具有較高的配置價值。”
華泰證券非銀首席分析師羅毅表示，證券行業正處于市場紅利、制度紅利和加杠桿多重紅利驅動的上升周期，業務模式進入全面革新，經紀新模式、投行市場化、業務規模化引領券商進入新時代。在市場空間打開、業務模式創新和加杠桿周期下，行業進入高成長階段。
