中信建投方面認(rèn)為，管理辦法出臺(tái)后，委托貸款規(guī)模將減少，尤其是委托貸款余額占一般性貸款比重較高的股份行。
一路狂奔的委托貸款終究遇上了監(jiān)管的“重拳”。
1月16日，銀監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布了《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，首次對(duì)商業(yè)銀行委托貸款的資金來(lái)源、投向、商業(yè)銀行的角色責(zé)任等進(jìn)行明確規(guī)定，直指現(xiàn)有委托貸款業(yè)務(wù)存在的“越位承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”、“監(jiān)管套利”等現(xiàn)象。
據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，2014年社會(huì)融資規(guī)模為16.46萬(wàn)億元，其中，委托貸款占比達(dá)到了15.2%，委托貸款增額占社會(huì)融資規(guī)模的比例再創(chuàng)新高，這一比例在2010年時(shí)僅為7.9%。其中，截至2013年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的委托貸款余額8.2萬(wàn)億元，2014年新增委托貸款2.51萬(wàn)億元。
如今，銀監(jiān)會(huì)即將推出的這記“重拳”無(wú)疑使得逾10萬(wàn)億的委托貸款面臨前所未有的變局。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這個(gè)旨在“回歸本源”的監(jiān)管新規(guī)，雖然對(duì)銀行利潤(rùn)的直接影響非常小，但是將對(duì)銀行現(xiàn)有的理財(cái)業(yè)務(wù)、信貸結(jié)構(gòu)帶來(lái)不小的沖擊。
“如果委托貸款新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行到位，委托貸款回歸委托代理業(yè)務(wù)的本源，規(guī)模會(huì)有一定程度的萎縮，正常情況下應(yīng)該從目前占社會(huì)融資規(guī)模總量的15%下降到10%以下，將回歸到影子銀行興起以前的水平。”一家股份行的發(fā)展研究部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示。
4年占比增長(zhǎng)近一倍
作為商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)，委托貸款最早出現(xiàn)在1996年央行的《貸款通則》之中，其后2000年，央行又將委托貸款的審批制改為備案制。
“過(guò)去十多年，委托貸款都是企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行資金管理的常用的一個(gè)手段，某公司將資金在子公司之間利用銀行委托貸款的方式進(jìn)行資金余缺的調(diào)劑，商業(yè)銀行不介入信用，屬于中間業(yè)務(wù)。”據(jù)民生銀行首席研究員溫彬稱(chēng)
在溫彬看來(lái)，近年來(lái)，隨著企業(yè)資金需求的擴(kuò)大，確實(shí)存在委托貸款變形，不僅僅是中間業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行的信用也介入其中。“從資金的投向來(lái)說(shuō)，肯定一部分資金流入到限制類(lèi)行業(yè)，包括產(chǎn)能過(guò)剩、房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)。”
據(jù)央行公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2002-2010年，我國(guó)的社會(huì)融資規(guī)模由2萬(wàn)億逐年擴(kuò)大至14.27萬(wàn)億，與此同時(shí)，委托貸款增額占社會(huì)融資規(guī)模的比例達(dá)到了7.9%。
2010年以后，委托貸款迅速擴(kuò)張。2011年，委托貸款增額占社會(huì)融資規(guī)模的比例達(dá)到了10.1%，至2014年，這一比例上升至15.2%，在社會(huì)融資規(guī)模同比減少8598億元的情況下，委托貸款依然同比增加了2.51萬(wàn)億元。
“至于委托貸款這些年發(fā)展迅速的原因，實(shí)質(zhì)上是委托貸款偏離了委托代理業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)，異化成為影子銀行業(yè)務(wù)的通道。其動(dòng)因和部分企業(yè)受?chē)?guó)家行業(yè)政策限制、難以從正規(guī)金融渠道獲得融資有關(guān)，也有商業(yè)銀行規(guī)避信貸規(guī)模管制的沖動(dòng)。”華夏銀行(600015,股吧)發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳稱(chēng)。
此前，銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，規(guī)范委托貸款業(yè)務(wù)，主要源于有銀行利用虛假委托貸款規(guī)避宏觀(guān)調(diào)控和監(jiān)管規(guī)定，加劇了風(fēng)險(xiǎn)的隱性傳染。
據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，近年來(lái)，委托貸款規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管方面出現(xiàn)了兩種常見(jiàn)的模式。
一種是銀行籌集理財(cái)資金，購(gòu)買(mǎi)基金子公司或者證券公司的資產(chǎn)管理計(jì)劃，資產(chǎn)管理計(jì)劃的資金投入到B企業(yè)，B企業(yè)再利用委托貸款的形式將資金通過(guò)銀行貸給A企業(yè)。如此運(yùn)作，A企業(yè)可以規(guī)避行業(yè)限制、授信規(guī)模限制，而銀行也可規(guī)避信貸規(guī)模的監(jiān)管限制。
另一種形式則是A企業(yè)向融資企業(yè)B發(fā)放委托貸款，然后銀行籌集理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)A企業(yè)的委托貸款債權(quán)。實(shí)質(zhì)上，此筆融資，A企業(yè)也沒(méi)有承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。
平安證券在近期的一份分析報(bào)告中指出，“國(guó)內(nèi)的委托貸款余額從2008年的2.2萬(wàn)億增至2014年底的11.3萬(wàn)億。”與此同時(shí)，委托貸款成為銀行將自營(yíng)資金和理財(cái)資金繼銀信合作之后滿(mǎn)足房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)融資的重要方式。
規(guī)模或回歸影子銀行興起前
實(shí)際上，在銀監(jiān)會(huì)2014年的年中工作會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)就提示了委托貸款的風(fēng)險(xiǎn)，并將制定委托貸款的管理辦法提上了議事日程。
在日前公布的征求意見(jiàn)稿中，“回歸本源”成為委托貸款監(jiān)管新規(guī)的核心思路。所謂回歸本源，是指委托貸款回歸商業(yè)銀行委托代理業(yè)務(wù)的本質(zhì)，銀行只能“收取代理手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)”。
“如果委托貸款新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行到位，委托貸款回歸委托代理業(yè)務(wù)的本源，規(guī)模會(huì)有一定程度的萎縮，正常情況下應(yīng)該從目前占社會(huì)融資規(guī)模總量的15%下降到10%以下，將回歸到影子銀行興起以前的水平。”楊馳分析稱(chēng)。
中信建投方面認(rèn)為，管理辦法出臺(tái)后，委托貸款規(guī)模將減少，尤其是委托貸款余額占一般性貸款比重較高的股份行。
溫彬也認(rèn)為，2015年，委托貸款新規(guī)落地后，委托貸款的增長(zhǎng)必定放緩。“這部分資金需求無(wú)非就是兩種渠道，一種回到銀行資產(chǎn)負(fù)債表中，由銀行提供信貸支持；第二種，一部分是轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)行債券等方式來(lái)消化資金需求壓力。”
“2015年對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，主要還是加快推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化，把信貸資金騰出來(lái)，以滿(mǎn)足表外回到表內(nèi)的信貸需求。”溫彬稱(chēng)，
不久前，銀監(jiān)會(huì)也批復(fù)了包括中信銀行、民生銀行、華夏銀行、招商銀行、河北銀行在內(nèi)的共27家股份制銀行和城商行的開(kāi)辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主體資格。這意味著，上述機(jī)構(gòu)在A(yíng)BS產(chǎn)品發(fā)行前備案登記即可，不需要走以前過(guò)程繁瑣的審批流程。
1月19日，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)改委發(fā)布《能效信貸指引》，鼓勵(lì)和指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極開(kāi)展能效信貸業(yè)務(wù)，并稱(chēng)：“積極探索以能效信貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作，推動(dòng)發(fā)行綠色金融債，擴(kuò)大能效信貸融資來(lái)源。”
委托貸款新規(guī)對(duì)于銀行利潤(rùn)的影響，溫彬認(rèn)為總體有限。“一方面，一部分委托貸款是合規(guī)的需求，這部分不會(huì)大幅壓縮；另一方面，委托貸款整個(gè)作為中間業(yè)務(wù)，在銀行整體收入結(jié)構(gòu)中占比比較小，影響不大。”
申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告則認(rèn)為，規(guī)范委托貸款恰恰是為更寬松做準(zhǔn)備，即防止資金違規(guī)流入融資平臺(tái)、金融投資或空轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)。“實(shí)際上，2015年固定資產(chǎn)投資存在資金缺口，貨幣政策偏松幾乎是不二的選擇。”
