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去年下半年以來，市場大幅度上漲，杠桿資金被認為是重要推手。融資賬戶余額迅速從去年6月底的4000億元飆漲到如今的1.1萬億元，特別是今年以來融資交易額占市場交易額的比重已經達到三成以上，這也使得監管部門開始收緊融資。
證監會公布對12家券商兩融違規處罰時強調，證券公司應當嚴格遵守現有監管規定，不得向證券資產低于50萬元的客戶融資融券。根據中登公司的統計月報，去年10月份的證券賬戶持股市值超過50萬元的投資者只有持倉賬戶總數的6.3%左右。由此看來，違規資金撤退有一個過程，券商股短期回調在所難免，而且調整幅度與市場情緒相關。接下來，市場熱點有望再度回歸基本面，看點將聚焦于年報行情中。不少分析師認為，業績超預期、有高送轉預期的中小市值公司是投資者的首選。
從過往經驗看，年報行情有兩個繞不過的坎：一是每年春節前后，以高送轉帶動的年報行情往往需要基本面支持。對比今年年報數據，截至1月14日，已有1130家上市公司公布了2014年年報業績預告及快報，其中年報預增及扭虧的公司達639家，占已披露預告及快報的公司比例為57%，表明近六成上市公司業績預喜。二是較早披露年報的公司股票往往更易受到市場關注，但公司業績仍然是年報行情的核心指標。相比之下，包括猛獅科技、司爾特在內的2014年報業績預喜股以及大連圣亞、楚天科技等三季報業績獲得顯著增長個股的年報披露更值得投資者期待。
除了以上基本面支撐的兩個共同點之外，今年年報行情有三大新特點：
其一，與以往炒作高送轉不同，今年A股投資者偏愛高送轉有更深層的意義。一是在新常態下，能進行高送轉的多屬于盤小績優、成長性極強的個股。二是通過高送轉達到降低股價、提高股票流動性的目的。目前低價藍籌股流動性好而受追捧，反過來倒逼小市值公司股本擴張。此外，為盡快擴大資本規模，公司有強烈擴張股本的愿望，以提高參與并購、對外投資、招投標等競爭力。
其二，與往年年終分紅相比，今年的高送轉紅包更厚重、更密集。截至1月19日收盤，滬深兩市已有49家公司提前發布分配預案。其中，44家公司每10股轉增10股以上，13家公司更是每10股轉增15股以上。值得注意的是，轉增與派現雙管齊下的公司較多。有32家上市公司在送轉股份的同時，計劃現金分紅，更有甚者推出高送轉和高現金分紅的方案。如永大集團，擬每10股轉增15股，并派現金10元。
其三，與以往創業板、中小板唱主角不同，今年年報主板公司首現“重量級”高送轉預案。金科股份、隆基股份、賽象科技等公司公布10送轉20的高送轉預案，創下A股高送轉的歷史紀錄。而且這3家10送轉20的公司，前兩家分屬深滬主板，后一家屬于中小板。由此可以看到，高送轉并非中小板、創業板的“專利”，主板小市值公司也開始躋身高送轉“俱樂部”。
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