針對近期的市場大震蕩，一些公私募投研人士在接受記者采訪時認(rèn)為，目前滬深300的PE估值已經(jīng)回歸至13倍左右，逐步接近14-15倍正常范圍，此輪市場藍(lán)籌快速修復(fù)估值行情可能接近尾聲，短期內(nèi)市場將重新回歸主題與成長。
多家機(jī)構(gòu)指出，此次從7月份開始的市場大漲主要原因之一就是流動性推動，再加上A股估值偏低，市場走出了一波結(jié)構(gòu)性暴漲行情。目前銀行、券商融資資金受到監(jiān)管部門的關(guān)注，經(jīng)濟(jì)基本面也尚待恢復(fù)，市場炒作主題或?qū)⒅匦禄貧w與經(jīng)濟(jì)基本面弱相關(guān)，并具有成長潛力的行業(yè)。
受訪的公私募投研人士表示，牛市顯然無法在某一板塊的單邊上漲行情中確立，特立獨行的金融板塊在深度調(diào)整后，使得更多的行業(yè)得以惠及這波行情，A股的投資者也開始更理性看待當(dāng)前市場的賺錢效應(yīng)。在券商及銀行板塊連續(xù)急速拉升的行情下，A股所謂的牛市變成了單邊的主題炒作，并形成巨大的資金分流效應(yīng)，大量資金從中小板和創(chuàng)業(yè)板中撤離，導(dǎo)致被視為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型領(lǐng)頭羊的新興產(chǎn)業(yè)成為資金集中拋售的對象。
這些投研人士稱，券商股特立獨行的行情無法稱得上真正意義的牛市。在一些基金經(jīng)理看來，金融板塊快速上漲的單邊行情實際上更應(yīng)該稱之為主題投資，這事實上與2013年市場爆炒中小板、創(chuàng)業(yè)板并無本質(zhì)區(qū)別。
多位公私募投研人士認(rèn)為，對市場而言，真正的牛市將呈現(xiàn)個股百花齊放的局面，但是金融股快速拉升卻大量擠壓戰(zhàn)略新興品種的生存空間，也使得這種金融股的單邊上漲行情難以持續(xù)。
昨日有公私募投資人士非常明確地表示，市場和諧的局面應(yīng)該是包括金融板塊在內(nèi)的各板塊普遍受益，這樣的行情才具有可持續(xù)性，才能吸引更多的場外資金積極入市。大成基金分析稱，最近有很多投資者選擇向券商融資來買股票，一旦風(fēng)向轉(zhuǎn)變，融資資金蜂擁而出，這使得金融板塊的風(fēng)險暴露無遺。
針對券商股銀行股的劇烈震蕩，這些受訪人士表示，這也可能讓市場朝著更理性方向發(fā)展。前期漲幅較大的券商股及銀行股的回落，將使得原先從創(chuàng)業(yè)板分流出去的資金重新回流，尤其是部分創(chuàng)業(yè)板個股已經(jīng)出現(xiàn)深度調(diào)整或長期滯漲，而年末高送轉(zhuǎn)、TMT板塊年底估值切換以及進(jìn)一步的收購擴(kuò)張，將使得創(chuàng)業(yè)板重新成為市場關(guān)注的方向。大摩華鑫、長城基金(博客,微博)的經(jīng)理直言，快速上漲的行情不會終止新興產(chǎn)業(yè)逐步崛起的趨勢，新興產(chǎn)業(yè)仍將是2015年最為重要的投資對象，成長股是主線、藍(lán)籌股是主題的投資邏輯成為一些基金經(jīng)理的既定策略。
