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日本首相安倍晉三看來很有可能在本周末的大選中大獲全勝，但部分人士認為他的勝選將為日本帶來災難性的后果：日元崩盤及通脹失控。他們指出，安倍經濟學、也就是大量印鈔并通過舉債支出以拉抬日本走出長達20年的通縮與停滯，不但毫無成效，并正在邁向災難。
“其終局恐怕是通脹性蕭條，”德州圣安東尼奧USAA共同基金投資組合副總裁Arne
Espe表示。但對于Espe而言，這樣的終局卻可能帶來獲利。
雖然日元大貶，而股市將會受惠于低成本流動資金涌入而受到提振，可以對沖通脹風險，因此Espe為他所掌管的USAA
Flexible Income Fund UIFIX.O
買進日經指數期貨合約，并同時做空日元期貨。該基金的規模達1.75億美元。
安倍經濟學的主要目標之一就是削弱日元。日元在1973年開始自由浮動，隨后直至2011年受到日本貿易順差不斷推升，卻讓日本出口商的競爭力不斷流失。
受安倍政策影響，日元兌美元過去兩年已經下跌約三分之一，目前報120。
接受路透訪查的企業大多表示，進口原材料成本上升已經蓋過出口商的獲益，不過Espe認為，未來幾年日元兌美元可能跌至200-300。
安倍及其支持者稱，他的政策已經創造就業、提振資產價格并幫助日本擺脫持續多年的通縮。但日本經濟在過去四個季度中，有三個季度均萎縮，出口幾無增長且消費疲弱，即便日本出臺包括央行購買大量資產在內的刺激舉措。日本央行購買的資產價值超過經濟規模的10%。
批評人士指出，危險在于日本政府已經變得過于依賴央行印鈔，并且別無選擇，只能繼續這種做法。
日本央行購買的公債超過政府發行規模，幫助壓低了公債收益率(殖利率)。
10年期日本公債收益率
周三觸及0.4%的低位，距離去年所及的紀錄低點0.315%不遠。鑒于今年日本公共債務規模料達到GDP的245%，即便公債收益率小幅上漲，日本財政也會面臨威脅。
“如果允許利率上升，那么用不了多久利率支出就會消耗大量稅收收入，令其難以承受。”Mauldin
Economics董事長John
Mauldin表示。“因此，至少對于我來說，很明顯日本央行和財務省不會允許利率走升。”Mauldin稱，他也預計日元將跌至200。
安倍決定將消費稅上調推遲到2017年，令日本政府幾乎不可能達成2020年的財政目標，即在不包括債務支出的條件下實現預算平衡。
交易員出身的反對黨議員Takeshi
Fujimaki稱，這意味著至少在2020年前，日本的債務負擔還將繼續增加，而日本央行則不得不持續購買公債。
“日本央行必須要繼續印鈔，所以日元會貶值。其后，通脹率將會上漲，而日本央行則無力遏制，通脹將一發不可收拾。”他說。Fujimaki表示，日元沒別的路好走，只得走貶；他在1990年代末期因看準日債收益率跌破2%而名聞遐邇。在龐大負債的重壓下，你有兩個選擇大舉加稅或創造通脹。安倍推遲加稅的事實意味著，他選擇第二條路創造通脹。
跡象顯示，投資人在期權市場加碼長期看空日元的押注，他們敲進日元賣權，亦即以事先約定好的“履約價”出售日元的權利。
Mauldin表示，他今年稍早買進日元賣權，履約價在130-150日元左右。“我已經布下10年期的期權倉位，日元若果真跌到200，就可償還我一半的抵押貸款了。
”
日元賣權搶手的程度從價格就可看得出來，自從日本央行總裁黑田東彥意外在10月底進一步放寬政策以來，日元賣權行情即告勁揚。五年期日元賣權相對于美元賣權的價格即風險逆轉差價，本月上漲至有紀錄以來最高昂的水準。
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