房地產行業統計數據顯示，11月最后一周，41個城市中七成成交量環比上漲，房價亦大部分呈回升態勢，存量供給上升速度放緩，去庫存化月數已下降至14.3個月。分析人士認為，成交量穩步回升符合市場預期，市場向好特征明顯，2015年行業將處于持續去庫存階段。同時，房地產市場預期正在改變，行業面臨一定回調壓力，處于降息周期、銷售恢復期和政策邊界突破期的三期疊加階段，地產藍籌配置優勢凸顯，2015年板塊或重回配置視野。
預期漸向好
WIND資訊數據顯示，10月，全國41個大中城市土地成交溢價率14.39%，較9月溢價率17.51%有所回落。而從2008年至2014年成交溢價率統計情況看，同期（10月）溢價率最高值46.55%，最低為3.29%。
WIND資訊研報認為，10月溢價率整體重心下移，熱度小幅回升，溢價率回落更多是季節性因素所致。11月為傳統的供給旺季，成交率繼續下行是大概率事件，不過熱度有望出現一定的回升，尤其是在一線城市的成交明顯增加的情況下。
公開數據顯示，11月最后一周，41個城市中七成成交量環比上漲，房價亦大部分呈回升態勢，存量供給上升速度放緩，去庫存化月數已下降至14.3個月。中銀國際證券研報認為，成交量穩步回升符合市場預期，去庫存化壓力明顯減輕，熱點城市土地成交也明顯恢復，市場向好特征明顯。11月末參股券商類股票強勁上漲，京津冀板塊表現優異，未來降準降息預期仍存，地產股沖高后出現調整回落；從中期看，地產藍籌股、高杠桿地產股等相關領域值得關注。
海通證券認為，2015年地產行業將處于持續去庫存階段。目前，上市企業在土地儲備和新開工方面已處于持續收縮階段。按照目前去庫存化水平，預計行業大約需經歷12—15個月去庫存，在2015年三季度有望重新進入補庫存周期，房地產行業2015年景氣度恢復是大概率事件，板塊漲幅有望達30%以上。
短期影響方面，東興證券認為，降息效應釋放需要一個過程，房地產上市公司股價仍將慢牛走高。房地產股投資選擇上，具備反周期能力的企業、享受區域發展戰略的企業龍頭企業值得關注。
配置價值受關注
基于更多的政策預期，房地產板塊因此被市場認為有后發動力。華融證券分析師易華強認為，基本面方面，受政策全面寬松的綜合影響，樓市成交量大幅回升，近期幾周成交量已超過去年同期水平，房地產后市預期正在改變。行業基本面觸底回升的態勢明顯，地產股短期經過大漲，面臨一定回調壓力，但在政策面與基本面共同支撐下，未來業績增長明確的一二線地產仍可關注。
申銀萬國證券分析師韓思怡認為，地產行業處于降息周期、銷售恢復期和政策邊界突破期的三期疊加階段，地產藍籌配置優勢凸顯。地產藍籌、園區轉型和區域升級帶來的投資機會值得關注。11月銷售單月同比首次轉正微增0.2%，土地成交面積和金額同比下降64%和48%，去庫存化周期下降0.8個月，顯示本輪降息周期開發商加速去庫存化而非盲目投資的良性階段到來，為后續供需面改善提供空間。另外，政策上限購限貸放開、普通住宅標準放松、營業稅契稅減免等政策邊界都有希望進一步突破。
海通證券認為，地產股行情來自政策和銷量兩大方向，本輪行情將是政策與2015年銷量復蘇預期的雙重疊加。2015年基數下行，宏觀利好，存在降息和降準可能，將使地產板塊重歸配置視野。
