11月24日下午，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱“基金協(xié)會”）公布了《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引（試行）的通知》，提出對基金業(yè)外包業(yè)務(wù)實行備案管理，并且對公募、私募基金管理人開展業(yè)務(wù)外包進(jìn)行了各項原則性規(guī)定。《指引》將在2015年2月1日正式實施。
2013年6月1日，開始實施的新《基金法》，支持各類基金服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展，允許基金管理人將投資決策之外的非核心業(yè)務(wù)外包。但根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到的情況，由于具體管理辦法尚未出臺，鮮有基金公司首吃螃蟹。
根據(jù)上述《指引》所涉及到的外包業(yè)務(wù)主要是指銷售、銷售支付、份額登記、估值核算和信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的服務(wù)，并不涉及投資決策等核心業(yè)務(wù)。
此前的6月份，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》曾提出，打造專業(yè)、高效的資產(chǎn)管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，支持中小基金管理公司集約化經(jīng)營，進(jìn)一步降低運營成本。
目前在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域有儲備的主要是銀行和券商兩類金融機(jī)構(gòu)。北京某券商系基金公司管理層人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時指出，銀行會追求資產(chǎn)管理規(guī)模，將依靠原本積累的公募基金客戶吸引過去，而券商更傾向有效規(guī)模，他們的目標(biāo)也很明確，即成為私募管家。
“外包”業(yè)務(wù)指引發(fā)布
出于風(fēng)控的考慮，基金公司一直被要求獨立搭建和運營后臺體系。但在企業(yè)經(jīng)營的角度來看，成立初就承擔(dān)后臺部門獨立搭建的高昂成本，無疑是壓在各家新基金公司肩上的重?fù)?dān)。
也因此，隨著“六零后”基金公司的批量成立，恰逢市場不景氣，市場上關(guān)于“委托資質(zhì)良好的基金服務(wù)機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額登記、核算、估值以及信息技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)維護(hù)等業(yè)務(wù)”的討論也應(yīng)運而生。
早在2011年的《證券投資基金法（修訂草案）》中就有提到業(yè)務(wù)外包的影子，最新的《證券投資基金管理公司管理辦法》中第五十九條規(guī)定，基金管理公司可以根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要，委托資質(zhì)良好的基金服務(wù)機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額登記、核算、估值以及信息技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)維護(hù)等業(yè)務(wù)。
基金業(yè)協(xié)會11月24日提供給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道的一份材料顯示，從2014年1月起，證券協(xié)會組織過十余次關(guān)于推動外包服務(wù)業(yè)務(wù)的座談會。
最終，《指引》對于外包服務(wù)進(jìn)行了明確的定義。該指引在第二條中提到“外包服務(wù)”是指基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機(jī)構(gòu)為基金管理人提供銷售、銷售支付、份額登記、估值核算和信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)的服務(wù)。
從基金協(xié)會發(fā)布的2014年第25號文件規(guī)定來看，上述提到的外包服務(wù)機(jī)構(gòu)只需要在開展業(yè)務(wù)之前通過基金協(xié)會網(wǎng)站電子備案平臺備案即可。
華東某合資基金公司高管對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，基金公司有三大成本：投研、后臺和銷售，其中后臺付出的成本不亞于銷售，如果可以將中后臺的業(yè)務(wù)外包給第三方能夠降低公司運營費用。
上述券商系基金公司管理層人士指出，傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理公司應(yīng)該是“輕資產(chǎn)”公司，核心業(yè)務(wù)是投資決策，而公私募基金公司最貴的投入就是后臺，如果這部分業(yè)務(wù)得以外包，將大大節(jié)約基金公司成本。
風(fēng)控為先
一直以來無論規(guī)模大小還是成立時間長短，基金公司都對外包產(chǎn)生的信息安全問題持懷疑的態(tài)度，其中TA和FA業(yè)務(wù)被外包后極有可能泄露基金公司非公開信息。
為此，《指引》重點從設(shè)立內(nèi)控、隔離措施和引入第三方監(jiān)管等方面防范外包業(yè)務(wù)帶來的隱患。
《指引》第八條至第十條強(qiáng)化了外包業(yè)務(wù)的獨立性要求，規(guī)定其應(yīng)采取有效的內(nèi)控與隔離措施保證外包業(yè)務(wù)獨立運營，防范利益沖突和輸送。
除此之外，《指引》第十條還特別強(qiáng)調(diào)了“外包機(jī)構(gòu)在開展外包業(yè)務(wù)的同時，提供托管服務(wù)的，應(yīng)設(shè)立專門的團(tuán)隊與業(yè)務(wù)系統(tǒng)，外包業(yè)務(wù)與基金托管業(yè)務(wù)團(tuán)隊之間建立必要的業(yè)務(wù)隔離，有效防范潛在的利益沖突。
目前，中國結(jié)算已有效地保證了公募基金銷售和份額登記數(shù)據(jù)信息的安全性，當(dāng)私募基金業(yè)務(wù)外包得到允許后，《指引》要求私募基金銷售和份額登記機(jī)構(gòu)通過基金中央數(shù)據(jù)交換平臺交換基金份額（權(quán)益）、合同等基金銷售信息及相關(guān)變更信息，并集中登記基金份額（權(quán)益）。
相關(guān)業(yè)務(wù)也將最早在與公私募機(jī)構(gòu)有一定合作經(jīng)驗的機(jī)構(gòu)展開。
同一天，一位基金業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者透露，據(jù)其了解，現(xiàn)在已經(jīng)有4家券商組建了PB公司，“《指引》一出臺，他們就可以開展各項外包業(yè)務(wù)。”
該人士稱，PB指的是為私募基金提供產(chǎn)品銷售、清算托管、兩融業(yè)務(wù)、交易平臺、資本引介、種子基金等服務(wù)以及綜合化金融解決方案，也就是說券商希望成為私募基金的“大管家”。
“其中，銀行的托管業(yè)務(wù)已經(jīng)非常成熟，從業(yè)務(wù)流程到人才儲備都是行業(yè)的頂尖水平，它的主要優(yōu)勢應(yīng)該是資金清算，而券商既聯(lián)接證券交易所又聯(lián)接銀行間的交易賬戶。”上述合資基金公司管理層人士認(rèn)為。
多位業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時認(rèn)為，這一類業(yè)務(wù)未來可能會因為不同機(jī)構(gòu)之間的競爭，使基金業(yè)外包業(yè)務(wù)的成本降低。
