2012年底啟動(dòng)的結(jié)構(gòu)化市場(chǎng)行情，公募基金的表現(xiàn)可謂搶眼，憑借著對(duì)中國(guó)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的良好把握，強(qiáng)力介入新興產(chǎn)業(yè)概念股，開(kāi)啟了波瀾壯闊的新興產(chǎn)業(yè)牛市行情。在創(chuàng)業(yè)板翻倍行情的背后，既是社會(huì)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)需求的結(jié)果，同時(shí)也是公募基金推動(dòng)的結(jié)果。
而在這波充滿激情的成長(zhǎng)股行情中，一批活力四射的基金脫穎而出，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在最近一兩年的結(jié)構(gòu)化行情中，多只基金凈值翻倍，幾個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)20%的基金遍地皆是，尤其是對(duì)于醫(yī)藥、環(huán)保、軍工等主題基金來(lái)說(shuō)，在巨大的市場(chǎng)需求和政府的強(qiáng)力推動(dòng)之下，表現(xiàn)了出色的投資才能，同時(shí)也給基民帶來(lái)了極大地投資回報(bào)，相關(guān)的主題基金也獲得了資金熱捧，出現(xiàn)了成倍的凈申購(gòu)。
基金的賺錢效應(yīng)回來(lái)了！中登公司數(shù)據(jù)顯示，6月中旬以來(lái)，連續(xù)12周基金新開(kāi)戶數(shù)均保持在10萬(wàn)戶以上，目前基金賬戶總數(shù)已經(jīng)突破4800萬(wàn)戶。
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從2012年底開(kāi)始延續(xù)至今的結(jié)構(gòu)化行情，公募基金的表現(xiàn)可謂搶眼。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，成立于2013年前的492只偏股基金中，自2013年初至今，僅有29只沒(méi)能取得正收益；而收益率飆漲的�；鶆t成批涌現(xiàn)。2013年至今總回報(bào)超過(guò)20%的基金共有300只，其中總回報(bào)的有198只，67只總回報(bào)超過(guò)50%。
從2013年的公募基金的表現(xiàn)看，盡管全年大盤數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，上證綜指、深證成指和滬深300分別下跌6.75%、10.91%和7.65%，但中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年分別上漲17.54%和82.73%。在結(jié)構(gòu)性行情的助推下，股票型基金的表現(xiàn)非常搶眼，全年整體平均漲幅達(dá)17.16%�；旌闲突鹩捎趥}(cāng)位限制，業(yè)績(jī)次于股票型，但是全年平均漲幅也高達(dá)13.39%。
在2013年的績(jī)優(yōu)偏股基金中，主要集中在信息服務(wù)、電子行業(yè)及醫(yī)藥生物等行業(yè)，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)收益率為80.38%，長(zhǎng)盛電子信息和銀河主題策略分別以74.35%和73.5%奪得二三名。景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)均增長(zhǎng)70%左右，不過(guò)今年以來(lái)的表現(xiàn)欠佳，截至最新收益率均不足3%。2013年收益率超過(guò)50%的還有華商主題精選、農(nóng)銀消費(fèi)主題、寶盈核心優(yōu)勢(shì)、銀河行業(yè)和華商動(dòng)態(tài)等，其中寶盈核心優(yōu)勢(shì)和華商動(dòng)態(tài)阿爾法屬于混合型基金。
不過(guò)，在結(jié)構(gòu)化行情之下，重倉(cāng)周期股的基金表現(xiàn)就差得遠(yuǎn)了。2013年，易方達(dá)資源、東吳行業(yè)和華寶興業(yè)資源排名后三，跌幅分別為28.73%、26.13%和25.78%。這幾支基金都重配了黑色金屬、有色金屬和采掘等行業(yè)，業(yè)績(jī)均遭遇重創(chuàng)。
從2014年的表現(xiàn)來(lái)看，由于市場(chǎng)依然是結(jié)構(gòu)化行情，公募基金的表現(xiàn)依然十分搶眼，在成立于2014年前的555只偏股基金中，僅有60只沒(méi)有取得年內(nèi)正收益。年內(nèi)總回報(bào)超過(guò)10%的基金有254只，有81只基金年內(nèi)總回報(bào)超過(guò)20%，更有18只年內(nèi)總回報(bào)超過(guò)30%。
截至9月14日，2013年的股基冠軍中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，今年以來(lái)依然以54.85%的總回報(bào)遙遙領(lǐng)先；緊隨其后的是財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題基金，年內(nèi)總回報(bào)為42.48%；排名第三的是工銀信息產(chǎn)業(yè)基金，年內(nèi)總回報(bào)為38.37%。此外，大摩多因子策略、長(zhǎng)信量化、華商主題精選、寶盈策略等基金年內(nèi)總回報(bào)也超過(guò)35%。從這些基金所屬公司看，中郵、華商、寶盈等公司產(chǎn)品較多。
相對(duì)于重倉(cāng)新興產(chǎn)業(yè)的績(jī)優(yōu)基金，重倉(cāng)周期行業(yè)的基金業(yè)績(jī)就難看多了。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年至今表現(xiàn)最差的基金是廣發(fā)內(nèi)需混合基金，從2013年1月至今總回報(bào)為-23.53%，其中2013年虧損19.57%，今年以來(lái)虧損4.93%。緊隨其后的是東吳行業(yè)輪動(dòng)基金，2013年至今共虧損了22.57%，其中2013年虧損了26.13%，今年以來(lái)回報(bào)為4.8%；易方達(dá)資源行業(yè)2013年初至今共虧損了20.72%，其中2013年虧損28.73%，年內(nèi)增長(zhǎng)了11.23%。
醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)搶眼
新興產(chǎn)業(yè)主題基金表現(xiàn)搶眼，這也給相關(guān)的行業(yè)主題基金以機(jī)會(huì)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前基金公司最看好的基金中，醫(yī)藥主題基金數(shù)量最多，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相對(duì)最好。
數(shù)據(jù)顯示，在目前的偏股基金中，共有10只醫(yī)療健康服務(wù)主題基金，其中長(zhǎng)城醫(yī)療保健、華潤(rùn)元大醫(yī)療量化、嘉實(shí)醫(yī)療保健和大成健康為年內(nèi)新成立的，鵬華醫(yī)療保健正在發(fā)行。從成立較早的幾只基金看，業(yè)績(jī)表現(xiàn)均非常搶眼，從2013年初至今，添富醫(yī)藥總回報(bào)為59%，在500多只偏股基金中排名36位，最新規(guī)模接近44億元；融通醫(yī)療保健行業(yè)基金總回報(bào)為55%，排名48位，最新規(guī)模也高達(dá)31億元；博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金總回報(bào)為53%，排名第54位。此外，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物總回報(bào)為46%；易方達(dá)醫(yī)療保健為35%。
值得說(shuō)明的是，2013年8月成立的富國(guó)醫(yī)療保健基金，今年以來(lái)的總回報(bào)高達(dá)30%，位列年內(nèi)偏股基金第18名。
醫(yī)藥主題基金良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，同國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康行業(yè)大發(fā)展密不可分。數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)年平均增長(zhǎng)率達(dá)17.7%，遠(yuǎn)高于世界平均發(fā)展速度，而隨著居民收入水平的不斷提高，人民對(duì)于醫(yī)療水平的要求也相應(yīng)提升，尤其是人口老齡化程度的加劇，醫(yī)藥需求空間迅速打開(kāi)。
最近幾年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)顯示，2012年醫(yī)藥費(fèi)用達(dá)2.89萬(wàn)億元，占GDP比重為5.57%，但是和美國(guó)醫(yī)療總費(fèi)用占GDP超過(guò)10%相比，依然有較大的上漲空間。2013年9月，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)，明確提出2020年健康服務(wù)業(yè)要達(dá)到8萬(wàn)億規(guī)模。在醫(yī)療體制改革背景下，加上市場(chǎng)需求空間巨大，醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)空間巨大，這給相關(guān)的主題投資基金以機(jī)會(huì)。
以成立時(shí)間最早的匯添富醫(yī)藥保健股票基金為例，成立于2010年9月21日的該基金，成立以來(lái)總回報(bào)為40%，大幅跑贏同期下跌10%的大盤指數(shù)。融通醫(yī)療保健基金和博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)基金成立以來(lái)總回報(bào)分別為59%和51%，也同樣大幅跑贏大盤表現(xiàn)。
上述幾只醫(yī)藥主題基金的凈值走勢(shì)顯示，在絕大部分時(shí)間內(nèi)，均能跑贏同期滬深300指數(shù)，而且走勢(shì)比較穩(wěn)定。即使在下跌行情中這幾只基金也體現(xiàn)出一定的抗跌性，防御性相對(duì)較高。
值得注意的是，進(jìn)入2014年以來(lái)，并購(gòu)重組潮此起彼伏，醫(yī)藥行業(yè)也成為并購(gòu)重組的熱門板塊，以富國(guó)醫(yī)療保健基金為例，今年二季度末持有的十大重倉(cāng)股中，已經(jīng)有五六只宣布停牌重組。
杠桿基金波段漲幅驚人
在熱衷于股票的投資者眼里，基金投資一般被認(rèn)為是穩(wěn)妥的投資，不可能博取較高的收益。事實(shí)上，加了杠桿的分級(jí)基金同樣能在較短時(shí)間內(nèi)博取高額的收益，尤其是在結(jié)構(gòu)化的市場(chǎng)行情中。
2013年9月，創(chuàng)業(yè)板B上市后遭到持續(xù)爆炒。作為首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)并附加了杠桿的基金，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B上市后的表現(xiàn)可謂瘋狂，短短5個(gè)交易日，創(chuàng)業(yè)板B就暴漲了60%左右。今年4月份成立的軍工B，最新的凈值已經(jīng)高達(dá)1.93元，9月4日凈值最高達(dá)2.1元，短短五個(gè)月時(shí)間就實(shí)現(xiàn)翻倍。
據(jù)了解，由于分級(jí)基金B(yǎng)份額加了杠桿，在牛市行情中，可以獲得遠(yuǎn)比基金A份額多得多的收益，并且還可以博取溢價(jià)。由于分級(jí)股基普遍具有配對(duì)轉(zhuǎn)換機(jī)制，分級(jí)基金整體折溢價(jià)率會(huì)在零附近波動(dòng)。在這一約束下，按照分級(jí)基金通�！癆定B”的定價(jià)模式，分級(jí)基金優(yōu)先份額類似債券，其實(shí)際收益率一般在AA級(jí)企業(yè)債實(shí)際收益率上下波動(dòng)，因而2倍初始杠桿的進(jìn)取份額，理論上可獲得不超過(guò)10%的溢價(jià)。但是，在市場(chǎng)瘋狂的情況下，投資者熱情高漲，往往會(huì)有離奇的漲幅空間。
以富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B為例，受益于創(chuàng)業(yè)板瘋狂上漲，2013年前九個(gè)月漲幅接近100%，由于市場(chǎng)中跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的基金很少，而富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B不僅跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，還附加了近兩倍的杠桿，成為眾多嗅覺(jué)靈敏的投資者選擇的標(biāo)的，尤其是在分級(jí)基金上市前后和長(zhǎng)假前后，分級(jí)基金往往會(huì)存在折溢價(jià)套利機(jī)會(huì)，為游資推波助瀾創(chuàng)造了條件，在游資撤退之后，該基金就遭遇連續(xù)三四個(gè)跌停，其中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也顯而易見(jiàn)。
不過(guò)，對(duì)于專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)，分級(jí)基金是在特定行情啟動(dòng)時(shí)的絕佳武器。今年初，受保險(xiǎn)資金可以投資創(chuàng)業(yè)板等利好消息影響，創(chuàng)業(yè)板指震蕩走高，使得背依創(chuàng)業(yè)板并附加杠桿的富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B，遭到投資者瘋狂掃貨。
對(duì)于今年暴漲的軍工板塊分級(jí)基金而言，由于市場(chǎng)對(duì)軍工板塊大幅飆漲存在預(yù)期，有基金經(jīng)理自信地說(shuō)，未來(lái)十年將會(huì)是軍工的黃金時(shí)期，這也使得加了杠桿的軍工B持續(xù)受到追捧。
在富國(guó)基金的基金經(jīng)理眼中，目前政策面對(duì)軍工行業(yè)的支持主要體現(xiàn)在三方面：首先是軍費(fèi)支出的增加。2009年至2014年間，我國(guó)軍費(fèi)支出增幅一直保持在11.5%左右；到2020年，我國(guó)軍費(fèi)投入增速將維持不低于10%的復(fù)合增速；其次是由于大部分軍工企業(yè)都是國(guó)有企業(yè)，未來(lái)該板塊受益于國(guó)企改革也將是大概率事件；最后是軍工資產(chǎn)證券化帶來(lái)的機(jī)會(huì)，目前十大軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率只有30%，增長(zhǎng)前景廣闊。
軍工板塊的活躍，必然會(huì)帶動(dòng)資本對(duì)于相關(guān)主題基金的追逐，具備杠桿的軍工B，受到資金“爆炒”就不足為奇了。為了迎合軍工行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的投資機(jī)遇，今年以來(lái)，市場(chǎng)上已經(jīng)陸續(xù)成立了5
只軍工主題類行業(yè)基金，
對(duì)于軍工股的投資機(jī)會(huì)，業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于類似軍工B的市場(chǎng)行情，“潛伏”無(wú)疑是最好的，但在飆漲之后，可以等待回調(diào)買入，畢竟行情是長(zhǎng)期的。
基金賺錢效應(yīng)回歸
從2012年底至今的機(jī)構(gòu)化市場(chǎng)行情，徹底引爆了公募基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，在短短20個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，數(shù)十只基金收益率超過(guò)50%，這種基情勃發(fā)的盛況，或許只有2006年的大牛市行情中才出現(xiàn)過(guò)。
縱觀績(jī)優(yōu)基金的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績(jī)排名靠前的基金中，全部是清一色的新興產(chǎn)業(yè)主題基金。新興產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、內(nèi)需動(dòng)力、創(chuàng)新先鋒、醫(yī)療主題等名詞成了這些基金的標(biāo)簽，其重倉(cāng)股幾乎全是新興產(chǎn)業(yè)概念股，今年以來(lái)這些概念股的良好表現(xiàn)，讓這些新興產(chǎn)業(yè)主題基金的業(yè)績(jī)分外搶眼。
近年來(lái)，公募基金在整個(gè)投資市場(chǎng)中的地位逐漸下滑，由于整體市場(chǎng)環(huán)境欠佳，基金賺錢效應(yīng)缺失，使得偏股基金規(guī)模裹足不前，規(guī)模比2007年牛市行情中大幅縮水，在市場(chǎng)中的話語(yǔ)權(quán)逐漸下滑。但是，憑借著對(duì)政策方向的把握和社會(huì)發(fā)展方向的良好把握，公募基金經(jīng)理把握住了此輪新興產(chǎn)業(yè)上漲行情，其良好的業(yè)績(jī)回報(bào)會(huì)吸引投資者進(jìn)場(chǎng)，一些主題基金規(guī)模爆發(fā)性增長(zhǎng)。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2012年底至今，基金份額增長(zhǎng)幅度居前的基金中，銀河主題策略基金份額增加了10.7億份，增加了23倍；緊隨其后的寶盈核心優(yōu)勢(shì)基金，基金份額增加了29.1億份，增長(zhǎng)了22.8倍；融通醫(yī)療保健行業(yè)股票基金，基金份額增長(zhǎng)了27.3億份，比2012年年底增長(zhǎng)了15.5倍；華安科技動(dòng)力股票基金，份額增長(zhǎng)了14倍；長(zhǎng)盛電子信息基金，份額增長(zhǎng)了13.4倍；銀河成長(zhǎng)股票基金，增長(zhǎng)了10.2倍。
上述規(guī)模暴漲十倍以上的基金，無(wú)一例外的是業(yè)績(jī)非常搶眼，其中長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)、寶盈核心優(yōu)勢(shì)和銀河主題策略三只基金，從2013年初至今凈值增長(zhǎng)了均超過(guò)110%。而去年股基冠軍中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)變化同樣明顯，該基金公告顯示，2012年底時(shí)規(guī)模不足6000萬(wàn)分，經(jīng)過(guò)2013年的凈值飆升后，年底規(guī)模增加到2.02億份。今年以來(lái)，該基金業(yè)績(jī)?cè)俣纫患径纫?guī)模翻了一倍多，達(dá)到4.37億份，二季度末增加到5.6億份。
在基金賺錢效應(yīng)下，基金也吸引了眾多投資者入場(chǎng)。中國(guó)登記結(jié)算有限責(zé)任公司公布的最新數(shù)據(jù)顯示，從6月中旬以來(lái)，基金新增開(kāi)戶數(shù)連續(xù)12周保持在新增10萬(wàn)戶以上，目前基金賬戶總數(shù)已經(jīng)突破4800萬(wàn)戶，達(dá)到4802.11萬(wàn)戶。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月12日，今年以來(lái)共成立股票型基金和偏股混合型基金121只（含分級(jí)），首募總規(guī)模為1028億元。這些基金，大部分依然是新興產(chǎn)業(yè)主題基金和分級(jí)基金，其中建信生態(tài)環(huán)境主題、長(zhǎng)城醫(yī)療保健等基金首募規(guī)模均超過(guò)20億元。添富移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、嘉實(shí)醫(yī)療板件和南方醫(yī)藥保健等基金首募規(guī)模均超過(guò)10億元。
