正當為新一輪IPO引發股市深調擔憂時，上證指數卻以逐級放量的“四連陽”一掃陰霾，場外資金不斷流入股市，市場情緒明顯向上，但各種高頻指數顯示經濟依然疲弱，剛性兌付風險尚未完全體現，風險依然不容忽視。部分私募萬分糾結，看空但不敢做空，將倉位保持在半倉之上，既害怕錯過市場自身向上的趨勢，也害怕“倒在拐點前”。記者也注意到，市場多空分歧也在加劇，部分私募已“且戰且退”。
多空分歧加大
“假若牛市來臨，我們該如何行動？”昨日收盤后，重慶穿石投資有限公司董事長蔡生儉就迫不及待地發表自己對市場的看法，盡管他并不能肯定牛市是否到來，但必須要思考的是，假如牛市來了持有哪些股票會跑贏大盤。蔡生儉認為，高成長和過于低估的股票將是重點布局的方向。
同日，圓融方德投資董事長冉蘭發布中秋特別報告稱，現在很可能正站在熊市末期與牛市初期的交錯地帶，雖茫然不覺，卻已然站到了牛市的起點。
相比而言，廣東知名私募人吳國平更樂觀。他分析，上證指數很可能構筑自去年5月份以來的大雙底形態，目前處于剛剛突破頸線的位置，這意味著經過充分蓄勢震蕩之后，這個大雙底形態一旦確立，接下來還會有至少300點的空間。因此，今年年底上證指數見2600、2700點是完全有可能的。
私募基金評級機構融智評級昨日發布的最新調查報告顯示，9月份中國對沖基金經理A股信心指數和市場趨勢預期信心指標都依然位于100點上方，表明多數基金經理對9月市場趨勢繼續持樂觀態度。
不過，值得注意的是，9月份中國對沖基金經理A股信心指數為114.78，較上月下滑12.03個百分點。9月份A股市場趨勢預期信心指標為119.57，也較上月下降12.19個百點。
在市場連續上漲之后，“牛市來了”似乎成為私募圈的共識，不過，記者也注意到，圍繞股市能否持續上漲的多空分歧也開始加劇起來，甚至有私募開始逐漸降低倉位，且戰且退。
9月2日收盤后，北京神農投資總經理陳宇發微博：“一柱擎天，倉位再去一成”。一天后，他又在微博中透露，他們的基礎倉位在4-6成之間，系統很安全或風險很大時會加倉或減倉，比如8月倉位9成，如今倉位已降至五成。
據記者了解，目前對這波反彈持謹慎觀點的私募人士，并不止陳宇一人。在他們看來，宏觀經濟仍是牽絆A股市場持續反彈的最大障礙，而從市場層面看，現在除了銀行、地產等少數藍籌股外，絕大部分股票估值都很高，如果扣除部分指標股，現在早已經是牛市了。
看空不敢做空
場外資金不斷入市，私募不敢忽視這股做多力量。深圳某排名靠前的私募表示，場外資金入市，推動了上升趨勢的形成，賺錢效應又吸引了更多的場外資金入市，這是趨勢自身發展的力量，不能與趨勢作對，必須至少保留半倉以上倉位。實際上，場外資金入市的信號不斷增強，上周新增基金開戶數創下半年新高，新增股票賬戶數維持在較高水平；高達5%左右的股息率已經對海外資金形成吸引力，滬港通帶來QFII和海外資金的布局。
相比房地產市場和大宗商品市場，股市的吸引力明顯上升，記者了解到，在部分私募的新發行產品中，從房地產投資中撤出的資金占到相當的一部分；而部分期貨大佬如前海旗隆基金、柒福投資等都對股市有著濃厚興趣，從期市轉戰股市。
但是基本面風險依然猶存，以“活得更久”為追求目標的私募無法純粹跟著趨勢走，依然對風險保持警惕。一位以宏觀研究見長的“公轉私”大佬坦言：“從來沒有如此糾結過，去年放空就直接將倉位降至零，但今年做不到，因為趨勢自身的力量無法忽視，但另一方面風險面壓力也不容小覷。我們不能倒在黎明前。”
據記者調查，多空拉鋸，私募多選擇了以中等以上倉位參戰，在趨勢面前，私募看空而不敢做空，對行情的發展還是以樂觀為主。
