機(jī)構(gòu)資金正借道融資融券加碼A股�；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者參與兩融等場內(nèi)特色創(chuàng)新業(yè)務(wù)的通道或已打通，目前已有基金旗下的融資融券專戶產(chǎn)品借此創(chuàng)新性交易通道入場兩融。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來隨著越來越多的機(jī)構(gòu)資金參與兩融，將為A股帶來更多的場外資金，融資融券規(guī)模有望再上新臺階。
招商基金近期推出了首支融資融券專戶產(chǎn)品，通過券商開發(fā)的快速交易系統(tǒng)參與融資融券，為業(yè)界首批運用兩融進(jìn)行杠桿交易的公募基金產(chǎn)品。
融資融券開閘已四載有余，兩融市場依然難覓基金、保險等機(jī)構(gòu)投資人的蹤跡。相關(guān)規(guī)則并沒有明確限制，但在結(jié)算體系上存在一定障礙。以基金為例。以往基金產(chǎn)品的結(jié)算服務(wù)都是由銀行提供，再向券商租借交易單元進(jìn)行投資。然而，通過銀行結(jié)算的模式存在不少弊端。銀行是交易所的特殊會員單位，一些業(yè)務(wù)如融資融券、ETF申贖套利均無法涉及，采用銀行結(jié)算服務(wù)的公募基金也因此被擋之門外。而如果改由券商的創(chuàng)新性通道結(jié)算交易，上述問題迎刃而解。
“目前，還沒有一只基金產(chǎn)品在我們公司融資交易，不過最近有不少投資管理人都在向我們咨詢，公司能否提供這樣的服務(wù)�！蹦炒笮蜕鲜腥倘谫Y融券部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，以藍(lán)籌股為主導(dǎo)的反彈行情點燃市場做多熱情，不少機(jī)構(gòu)產(chǎn)品也期望通過融資加大杠桿，賺取更高收益。
不過也有基金經(jīng)理對融資融券持遲疑態(tài)度。滬上基金公司公募基金經(jīng)理表示，普通的公募產(chǎn)品會將根據(jù)各家公司的風(fēng)險偏好考慮是否參與，畢竟放大杠桿將給產(chǎn)品帶來更大的不確定性及風(fēng)險，初期仍會非常謹(jǐn)慎。
資料顯示，在歐美等信用市場發(fā)達(dá)的國家，基金、保險、券商等是融資融券的主要參與者，他們將融資融券作為重要的交易工具，并構(gòu)造不同的交易策略，開發(fā)追求絕對收益的中性產(chǎn)品，是融資融券市場的主力軍。
申銀萬國非銀金融分析師何宗炎表示，如果以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資人參與兩融合規(guī)成行，勢必將對兩融業(yè)務(wù)起正面提振作用。根據(jù)成熟市場中包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類投資主體的兩融交易額的市場占比測算，國內(nèi)融資融券金額規(guī)模可達(dá)到8000億元左右。而目前國內(nèi)的兩融實際情況顯示，融資業(yè)務(wù)占據(jù)絕對主流，這意味著，在為公募基金等機(jī)構(gòu)投資人清障兩融之路后，A股市場有望引入更多的增量資金。
證金公司最新數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，滬深兩市融資融券余額近4825億元，由此推算，兩融市場前景仍較為廣闊。
事實上，借道券商的創(chuàng)新型結(jié)算交易新通道，機(jī)構(gòu)不僅能參與兩融，甚至有望參與其他場內(nèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)如滬港通、期權(quán)等。
