“閑錢理財觀念”不僅在互聯(lián)網(wǎng)上蔚然成風，其對于產(chǎn)業(yè)資本也已經(jīng)產(chǎn)生巨大的影響，而最直觀的顯示就是上市公司海量閑置資金已經(jīng)或正在謀劃購買銀行理財產(chǎn)品。
據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，如果按照投資計劃的上限來計算，今年以來共有約1300億元的資金洽購理財產(chǎn)品，其中的絕大多數(shù)準備投向銀行理財產(chǎn)品，且大部分資金為募集資金。
不過，如此大規(guī)模的閑置資金洽購銀行理財產(chǎn)品對于銀行來說可實際上是一柄雙刃劍：一方面，銀行有望獲得不菲的理財業(yè)務(wù)收入；另一方面，銀行大量的對公存款將變身為理財產(chǎn)品，銀行的實質(zhì)性付息率顯然將大幅度提高。如果按照上市銀行目前接受度最高的半年期理財產(chǎn)品對應(yīng)的定期存款利率來算，銀行的付息率大致將從2.8%上升至4.8%左右（目前，上市公司理財產(chǎn)品的收益率主要在4.5%-5%之間），漲幅約為70%；如果以活期存款利率為比較基準，則付息成本將成倍增長。
11天110億元資金
洽購理財產(chǎn)品
昨日晚間，華夏幸福公告稱，公司于8月11日召開的第五屆董事會審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司及控股子公司購買商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的議案》。該公司表示，受行業(yè)資金利用周期性影響，為充分利用公司及控股子公司短期暫時閑置的資金，進一步提高資金收益，公司決定利用自有資金購買銀行提供的對公理財產(chǎn)品，至2014年12月31日前，適時實施累計發(fā)生總額不超過50億元的銀行理財產(chǎn)品購買計劃。
昨日與華夏幸福同樣發(fā)布了購買銀行理財產(chǎn)品信息的公司還包括金力泰、索菲亞、粵傳媒、愛仕達、兆馳股份、三諾生物、亞盛集團，上述8家上市公司中的4家公司為首次宣布擬購買理財產(chǎn)品，新增投資額度上限達67.75億元。
一天之內(nèi)8家上市公司發(fā)布銀行理財產(chǎn)品購買信息，這并不是罕見的小概率事件。事實上，今年以來，幾乎每天都有數(shù)條關(guān)于擬購買理財產(chǎn)品的公告被披露出來。
據(jù)本報記者粗略統(tǒng)計，截至昨日，8月份新披露出來的投資計劃的上限合計已經(jīng)達到約110億元。而如果從今年年初開始統(tǒng)計，上市公司共計披露了上限合計約1300億元的購買計劃。
其中，絕大多數(shù)的購買資金源于募集資金。例如，南山鋁業(yè)7月4日晚間披露的二季度使用募集資金情況顯示，擬在原不超過25億元募集資金購買理財產(chǎn)品額度的基礎(chǔ)上，追加5.5億元額度投資相關(guān)理財產(chǎn)品，這也意味著該公司理財金額已超過30億元。
當然，投資理財產(chǎn)品的上市公司中，也不乏華夏幸福這類的自有資金的大手筆。對于購買理財產(chǎn)品，上市公司幾乎無一例外地公告稱，旨在提高閑置資金的使用效率，降低財務(wù)費用。“公司使用部分閑置募集資金投資理財產(chǎn)品，是在確保募投項目所需資金和募集資金安全的前提下進行的，不影響日常資金正常周轉(zhuǎn)和募投項目的正常建設(shè)，并能降低公司的財務(wù)成本”。
“能夠以大額自有資金購買理財產(chǎn)品的上市公司多數(shù)出自現(xiàn)金流比較寬裕的行業(yè)（例如房地產(chǎn)、高速路、快消行業(yè)等）或者是行業(yè)景氣度暫時陷于低谷的行業(yè)（例如煤炭、外貿(mào)、服飾等）”，有分析人士對記者表示，“這兩類行業(yè)都有著比較強烈的現(xiàn)金管理需求；對于以募集資金進行理財?shù)纳鲜泄緛碚f，投資銀行理財產(chǎn)品是其為數(shù)不多的合規(guī)選項之一，這也就解釋了為何目前銀行對公理財產(chǎn)品的需求突然井噴。”
銀行資金成本
被動上升
“開始我們對于對公客戶購買理財產(chǎn)品的需求還感到竊喜，但是如今發(fā)現(xiàn)很多客戶是減少了短期存款甚至是活期存款來購買理財產(chǎn)品，因此就不敢對此過于樂觀了”，一位股份制銀行的分行對公業(yè)務(wù)負責人對記者表示，“我們更擔心的是，如果客戶的資金流失到了別的銀行用來購買理財產(chǎn)品，那就不僅僅是資金成本上升的問題了。”
上述人士的擔心并不是銀行業(yè)的個案，更為重要的是，銀行開發(fā)的對公理財產(chǎn)品和對個人的理財產(chǎn)品有一些重要的不同點。
“由于募集資金特定屬性的要求，上市公司挑選的對公理財產(chǎn)品通常是要求保本，也就是說，這一類的理財產(chǎn)品是“并表”的，這就是通常所說的表內(nèi)；而目前的銀行個人理財產(chǎn)品多數(shù)都不保本，無須并表，其不能直說的好處是可以規(guī)避監(jiān)管，實際上可以幫助銀行完成一些制度框架以外的信貸投放，因此銀行不太擔心成本端的價格上升，畢竟有可以轉(zhuǎn)嫁成本的資金需求端進行對接”，上述人士向本報記者介紹，“但是對公業(yè)務(wù)的理財產(chǎn)品往往十分透明，銀行可以騰挪的余地不大，因此其性價比并沒有個人理財產(chǎn)品那么高”。
記者注意到，如果按照上市銀行目前接受度最高的半年期理財產(chǎn)品對應(yīng)的定期存款利率來比較，上市公司購買理財產(chǎn)品后，銀行的付息率大致將從2.8%上升至4.8%左右，漲幅約為70%；如果以活期存款利率為比較基準，則付息成本將成倍增長。
此外，也有分析人士認為，大量的資金沉溺于虛擬經(jīng)濟會進一步導(dǎo)致實業(yè)回報率下滑。上市公司的資金無論是自有資金還是募集資金，其初衷應(yīng)該都是支持實體產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，雖然提高資金效率的理由無可厚非，但是如果能夠找到更好的投資項目，實現(xiàn)資產(chǎn)收益率的提升，或許才是提高資本市場整體吸引力的大智慧。
