千呼萬喚始出來的一波藍籌股行情，使資金面再度陷入分化。
8月6日，21世紀經濟報道記者聯系多位基金經理獲悉，此前一波調倉換股潮偃旗息鼓之后，部分基金經理的主要倉位已調至大盤藍籌行列，而部分基金經理仍堅守在中小市值股票一派，兩派無論市場預判或投資邏輯迥異。
“這一波藍籌股行情已偃旗息鼓，下一步的投資邏輯仍延續中小市值股票的行情。”這是當日，最典型的一個基金經理觀點。
根據21世紀經濟報道記者跟蹤的基金調倉數據，以及采訪情況來看，主動型股基中，主要配置中小市值股票的基金仍要多于加碼藍籌概念的基金，可能呈現出八二對峙之勢。
“我們預計這波行情最多能持續到9月份，因此不敢貿然加倉藍籌股，公募基金的盤子較大，一旦加碼很有可能成為高位站崗者。”滬上一家基金公司內部人士稱。
而資金面的因素無疑也是下一步主導市場轉變的重要因素。
大盤藍籌、中小盤二八對峙
據21世紀經濟報道記者了解，在本輪藍籌股大漲中，只有極少數基金經理部分壓中了藍籌股行情。
從數據來看，幾乎全部的主動型股票基金，在這一波行情中未能戰勝大盤指數。7月24日-7月28日三個交易日，代表大盤藍籌概念的滬深300指數漲幅6%，其間只有華寶興業資源和長信金利趨勢兩只主動型股基的凈值超過6%。
21世紀經濟報道記者統計數據發現，考察目前基金經理持倉有幾個比較典型的時點，一是7月24日-7月28日，其次是8月4日，第三個是8月5日。這三個交易日，大盤藍籌股和中小盤股的走勢分化，甚至出現了較大的剪刀差。
根據這一數據分析，包括華寶興業資源、德邦優化配置、長信金利趨勢、工銀金融地產、金元惠理核心動力，以及易方達資源等，約70只的基金，凈值表現與藍籌股走勢更為吻合，可能配置了較高的藍籌倉位。
比如德邦優化配置，該基金凈值在7月24日-7月28日上漲4.18%，隨后在8月4日上證指數大漲38點當天，凈值漲幅達2.87%，隨后8月5日，大盤藍籌下跌，創業板大漲當日，凈值下挫1.04%。匯豐晉信科技先鋒、海富通中小盤和天治成長先鋒等，則是在7月24日-7月28日，與藍籌股走勢還不相符，但近日吻合度較高，可能剛經歷了調倉換股。
但在同一指標下，中郵戰略新興產業、廣發新經濟股票、廣發聚瑞、興全輕資產和長安宏觀策略等近300只股基的凈值走勢與創業板指數的走勢更加吻合，可能主要持倉仍然是中小市值股票。
根據這一數據分析，主要持倉中小市值股票的基金，仍是持倉藍籌倉位基金的四倍左右，呈現出八比二的特點。
邏輯分歧
相比上半年，由于這波藍籌股行情的影響，基金業績排名相比上半年收官有了明顯變臉。
其中比較典型的是天弘永定價值，其上半年業績處于第二陣營，一個月凈值上漲了15%，最新年內凈值漲幅已進入前五名。
其近期凈值走勢與藍籌股走勢更為吻合。盡管二季報持倉偏向中小板個股，但其目前與中小板指數的走勢已不吻合，或是因為近期緊急加倉了部分藍籌股。
得益于藍籌股行情的基金還有工銀金融地產，其主要標的為大盤藍籌股，在本輪行情中凈值漲勢較好。
從基金公司角度看，海富通旗下股票型基金集體加碼了藍籌股。今年上半年海富通卷入“老鼠倉”窩案，旗下大部分股票型基金經理被調查下崗，新搭起的投研班子側重藍籌股投資，也是這波行情的受益者。
盡管調倉格局初定，但下一步市場走勢仍會導致投資結構變動，后續的資金流向更加值得觀望。
按萬家基金某基金經理的邏輯，央行政策有收緊跡象，達到要求的GDP數據和處在較高水平的信貸、融資、M2引起了市場對政策是否會繼續加碼放松的懷疑，階段性樂觀情緒正在消退。
但北京一位基金經理認為，經濟向好、滬港通穩步推進、流動性充裕格局不變是市場能夠趨勢向上的基礎，股指調整不會改變趨勢向上的格局。
但從近兩日的市場走勢來看，銀行和保險兩大藍籌板塊迅速回調，而創業板則在文化傳媒板塊的拉動下回升，這也使行情走勢陡生變數。
