下周歐元區將公布利率決議,預計維持前值不變。國內將公布7月貿易賬以及物價指數,物價指數料保持穩定,貿易賬持續改善概率較高,或進一步提振市場信心,利多風險資產。 8月5日,星期二,法國、德國以及歐元區公布7月服務業PMI終值,歐元區公布6月零售銷售月率,美國公布7月服務業PMI終值以及6月工廠訂單月率。歐元區經濟復蘇逐步進入加速期,7月歐元區民間部門以三個月來最快速度擴張,綜合PMI初值升至54.0,好于預期以及前值的52.8。7月制造業PMI初值升至51.9,服務業PMI初值升至54.4,服務業和制造業的表現均好于市場預期。分國家來看,德國7月制造業PMI初值創三個月高位,服務業創三年來最快增速。法國7月制造業PMI意外加劇萎縮至47.6,但是服務業PMI初值50.4,也轉為擴張。歐元區7月整體表現好于6月,料7月服務業PMI終值保持在高位,6月零售銷售月率或小幅改善。美國7月Markit服務業PMI初值為61.0,與6月份持平,保持在四年半以來的最高水平,超出市場預期。從最新公布的美國二季度GDP來看,數據大幅好于前值和預估值,顯示二季度美國經濟增長動能強勁。預計7月服務業PMI終值以及6月工廠訂單數據也有不錯表現,市場對于貨幣政策收緊的預期或進一步增加,利多美元。 8月7日,星期四,德國公布6月季調后工業產出月率,歐洲央行公布利率決定,美國公布8月2日當周初請失業金人數。德國5月工業產出較4月大降1.8%,創逾兩年最大跌幅,不及預期及前值。6月德國制造業PMI數據也弱于5月,顯示二季度德國經濟擴張勢頭減弱。但是從7月份數據來看,德國制造業及服務業都有重拾動能的跡象,因此經濟有望在三季度恢復增長力度。領先指標顯示,二季度歐元區經濟表現好于一季度,7月各經濟指標也好于預期。歐洲央行在6月初采取了降息措施,進入“負利率”時期,本次進一步降息的概率不高。歐美對比,歐元區相對寬松,而美元將逐步進入加息時期,料歐元相對于美元走弱。美國二季度就業市場表現強勢,7月下旬初請失業金人數降至近八年半最低水平,表現超預期。初請以及續請失業金人數四周均值均降至07年6月以來最低,料就業市場持續好轉。就業數據走好將提升市場對美聯儲縮緊貨幣政策的預期,利多美元。 8月8日,星期五,國內公布7月貿易賬。國內6月出口年率增加7.2%,進口年率增加5.5%,貿易順差319億美元,比前值略少。順差數據雖然略不及預期,但是同比數據均表現好于前值,并且從基礎調研來看,出口貿易改善有一定的可持續性。二季度對外貿易料對經濟形成增量拉動,但是凈出口總量本身占比較低,增量影響較為有限。貿易賬持續走強料提振市場信心,利多風險資產。 8月9日,星期六,國內公布7月CPI年率、7月PPI年率。國內6月CPI同比增長2.3%,升幅稍遜于預期及前值,預計7月物價仍處于溫和回升態勢,通脹壓力并不明顯。6月PPI同比下降1.1%,為兩年來最慢跌幅,前值下降1.4%。PPI同比降幅連續3個月收窄,部分行業出現環比連續上漲,表明當前工業品市場出現了一些積極變化。從領先指標來看,7月PPI降幅或進一步縮小,在一定程度上顯示企業的經營環境有所改善,利多周期性風險資產。
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