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今年4月剛剛成立的銀華恒生中國企業指數分級基金慘遭贖回，規模急速瘦身，由成立之初的3.03億份縮水至現下的2676.08萬元，規模縮水程度高達91%。同時，銀華基金旗下的銀華上證50等權ETF及ETF聯接基金的規模也僅剩2968.03萬元和1338.43萬元。已經處于5000萬元基金清盤線下。
業內人士認為，指數型基金不斷遭遇贖回并不令人意外，其最主要原因還是由于業績不及預期。好買基金研究中心指出，目前指數型基金的跟蹤指數以大盤指數為主，跟蹤中小板和創業板的指數基金較少，而近些年大盤走勢不振，使得指數型基金難有上佳表現。今年上半年指數型基金平均收益僅-4.33%，不及股票型和混合型基金-1.05%和-0.21%的平均收益。
從海外經驗來看，成熟市場中，市場一般呈慢牛態勢，且市場有效性較高，一般基金難以戰勝指數。以美國市場為例，每年都有超過三分之二的對沖基金無法戰勝標普500指數，拉長時間來看，能如巴菲特般在幾十年中戰勝標普500的投資者，實數鳳毛麟角。所以巴菲特在股東大會中，多次向投資者建議投資指數型基金。但在我國的市場，長期以來并沒能形成一個明顯的向上態勢，且市場有效性不及海外成熟市場，這使得投資指數基金除了能在反彈初期暫時領先外，其余時間一路向下。
不過指數型基金的未來也并非一片黯淡。凱石工場報告顯示，從上半年的整體情況來看，由于所跟蹤標的指數存在差異，其業績呈現分化特征。以創業板、中小板股票作為重點投向的指數基金表現最為突出。易方達創業板ETF及其聯接基金、嘉實中創400ETF及其聯接基金以及融通創業板指數等上半年漲幅逾6.5%。此外跟蹤標的為小盤成長風格指數中證500的指數型產品同樣表現較好。而以能源、商品等主題指數為跟蹤對象的指數基金同期業績墊底。
近期的指數型基金收益也跟隨整體行情有所回暖，來自上海證券的最新數據顯示，從全市場基金上周表現來看，采用主動操作策略的股票型和混合型基金，累計收益率分別為1.85%和1.43%，指數型基金平均收益率為1.61%。
好買基金認為，目前股指處于中長期的底部，已經初見黎明的曙光。首先，政府已經開始出手，定向降準擴大至股份制銀行、地方政府試點發債已經給出強烈的信號。其次，經濟數據顯示微刺激顯效，經濟底部企穩。最后，央行態度溫和，資金利率低位企穩。上周7天質押式回購利率3.49%，比前一周末低50個BP，公開市場凈投放550億元，連續8周凈投放。“行情在絕望中誕生，在猶豫中上漲，在瘋狂中滅亡”，目前市場情緒處在“絕望”與“猶豫”之間，可以堅定持有指基。
凱石工場首席分析師張劍輝表示，就A股市場整體而言，雖然整體估值處于歷史低位，但以創業板為代表的成長股與主板指標股估值分化嚴重，在上市公司盈利逐步下滑的背景下，局部估值壓力并不輕松。不過，在指標股的估值支撐下，主板市場指數向下波動的空間亦不大。
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