上周股指出現(xiàn)微漲，個股表現(xiàn)異彩紛呈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是一舉奪回前周失地，周漲幅達4.11%。自去年12月份以來，大盤指數(shù)在一個收斂三角形內(nèi)運行，伴隨著的是波動率不斷創(chuàng)新低。通常情況下，這是市場選擇方向的前奏。就當前情況看，不管是事件性刺激（如新股上市）、資金面，還是從市場的新型發(fā)展模式看，股指向上的概率偏大。
新股上市打破市場平靜
上周市場最大的亮點是新股受追捧，并帶動相關(guān)個股大漲。上周新股皆以漲幅頂格報收，且盤中根本無法買到。市場資金轉(zhuǎn)而追捧相關(guān)影子股和次新股，題材股也不甘示弱。其合力表現(xiàn)使得市場呈現(xiàn)出精彩的局部性行情。
其實，市場對于新股受追捧早有預期，“逢新必炒”已成為市場的一種習慣。和以往不同的是，即新股發(fā)行受到行政控制，半年內(nèi)發(fā)行不會超過100只，無疑令新股繼續(xù)成為市場寵兒。筆者看來，只要這種管控不放開，新股被追捧的局面就不會改變。畢竟物以稀為貴，這種情形類似于在限購背景下房價居高不下。
為了炒新，市場資金可謂鉚足了勁。據(jù)中登公司24日公布，前周滬深兩市新開A股賬戶數(shù)環(huán)比增長21%，參與交易的A股賬戶數(shù)環(huán)比增長12.95%。從上述數(shù)據(jù)看出，投資者早已為炒新熱身。不可否認，雖然期間大盤指數(shù)波動不大，但這并不影響個股行情的精彩演繹，賺錢效應(yīng)將再度點燃市場參與熱情。可以說，新股儼然成為市場“鯰魚”，在為市場注入新鮮血液的同時，也在扮演著攪局者的角色，并且這種情況還將延續(xù)。此外，資金面的向好和經(jīng)濟基本面好消息頻傳，也將給市場營造良好參與氛圍。
資金面為市場提供保障
從以往情況看，每到季末考核時點，國庫現(xiàn)金定存通常比較搶手，但近日卻有所不同。本月26日招標的3月期的國庫現(xiàn)金定存中標利率僅為3.80%，創(chuàng)下了20多個月的新低。當日，央行不僅果斷暫停2月中旬以來持續(xù)的正回購，也通過國庫現(xiàn)金定存向市場注入資金500億，令6月末的流動性預期越來越好。這為A股的流動性提供較好的保障。
從近期公布的各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，大部分已獲改善，這必然需要資金面給予保障，以鞏固之前微刺激成果，并繼續(xù)獲得新的成果。基于這一邏輯，我們不難得出降準、降息的預期依然存在這樣的預期。從以往經(jīng)驗看，只要市場有預期，其發(fā)生只是時間問題。眾所周知，只要沒有錢荒，股市單邊下行的可能性就變得很小，特別是當前A股估值相對較低的情況下，行情下行空間更是受到極大壓縮。
另外，經(jīng)濟基本面對A股支撐也在進一步加強。內(nèi)需逐步回升，投資和出口正在不斷改善，特別是從近期各地方出臺的相關(guān)政策看，投資力度明顯加強。匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值50.8，好于市場預期，今年以來首次重返50以上，無疑給市場吃下了定心丸。
市場運行進入新模式
不管是新股上市，還是資金面，似乎都在支持A股上行。不過，筆者還是想提醒一下，其實，這并不意味著市場將迎來波瀾壯闊的大漲行情。因為央行時刻控制流動性的適度投放、遏制資金空轉(zhuǎn)已成常態(tài)。因此，市場仍然會保持一種相對平滑的走勢。盡管重心不斷上移，但賺錢依然是一門技術(shù)活。
其實，2000點已成為投資者幾乎一致認為的市場底，指數(shù)在2000點附近運行的時間有兩年左右。雖然這一區(qū)域被投資者認為是底部，但實際情況是能賺錢的個股仍舊較少。關(guān)鍵問題在于市場的運行模式發(fā)生變化。在政策的引導下，各行各業(yè)都在轉(zhuǎn)型，A股也不例外。伴隨著轉(zhuǎn)型和新事物興起，A股上述相關(guān)的概念股也是此起彼伏，蘋果、特斯拉（新能源汽車）、機器人、在線旅游、在線教育等等與新興經(jīng)濟有關(guān)的概念股，在某些時間內(nèi)漲幅驚人；相比之下，傳統(tǒng)行業(yè)只要墨守成規(guī)，仍然是死水一潭。這不得不引起我們的注意，即投資者應(yīng)打破看指數(shù)買股票的傳統(tǒng)思維，指數(shù)漲個股不一定漲，而指數(shù)跌未必沒有機會。
這批新股有望給市場指明方向。從邏輯上講，這次能上市的新股都不會是傳統(tǒng)意義上的行業(yè)。即便是傳統(tǒng)行業(yè)，也一定是注入了新經(jīng)濟血液。對于代表新興行業(yè)的企業(yè)，或者由傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型到新興行業(yè)的企業(yè)，它們中的佼佼者必定會受到市場的追捧。
操作上，投資者應(yīng)忽略大盤指數(shù)，將重心放在個股。顯然，近一年來，在大盤指數(shù)沒有大作為的情況下，個股活躍度不亞于牛市。以2013年為例，上證指數(shù)下跌6.75%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻上漲82.73%，不少創(chuàng)業(yè)板個股漲幅均以倍數(shù)計。這其實就是提醒投資者改變傳統(tǒng)思維模式，緊緊把握社會發(fā)展趨勢，關(guān)注身邊的新生事物，或許機會就在這里。