投中集團(tuán)日前發(fā)布的最新研報(bào)指出，化妝品電商網(wǎng)站聚美優(yōu)品16日在紐交所掛牌上市，成為繼達(dá)內(nèi)科技、愛(ài)康國(guó)賓、微博、樂(lè)居、獵豹移動(dòng)、途牛旅游網(wǎng)之后年內(nèi)第七家成功赴美上市的企業(yè)。此外，阿里巴巴、京東、陌陌、智聯(lián)招聘、美團(tuán)網(wǎng)、觸控科技等多家中國(guó)企業(yè)也即將赴美上市，中概股赴美上市熱潮再起。
中概股赴美上市再掀熱潮
2008年至今，中概股在美國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了從受到熱捧到跌至冰點(diǎn)，又逐步回暖的過(guò)程。根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)顯示，2010年共有43家中國(guó)企業(yè)赴美上市，融資金額達(dá)39.9億美元，達(dá)到金融危機(jī)之后的高峰。但自2011年6月起，受做空機(jī)構(gòu)頻頻出擊、中概股誠(chéng)信危機(jī)爆發(fā)等因素影響，赴美上市窗口逐漸關(guān)閉。2012年，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中概股的熱情跌至冰點(diǎn)，全年僅有兩家中國(guó)企業(yè)赴美上市，融資額為1.53億美元。2013年10月以來(lái)，隨著58同城、去哪兒、500彩票、3G門(mén)戶、汽車(chē)之家先后登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，中概股赴美上市出現(xiàn)回暖趨勢(shì)。2014年以來(lái)，達(dá)內(nèi)科技、愛(ài)康國(guó)賓、微博、樂(lè)居、獵豹移動(dòng)、途牛旅游網(wǎng)、聚美優(yōu)品先后登陸美國(guó)資本市場(chǎng)，中概股赴美上市再掀熱潮。
三大因素助推中概股赴美上市
投中研究院分析認(rèn)為，今年以來(lái)多家中概股的密集赴美上市，主要基于以下三點(diǎn)原因：一是企業(yè)對(duì)資金的渴求。近兩年，中概股赴美上市陷入低潮，融資環(huán)境趨緊。而另一方面，中國(guó)企業(yè)為了提升品牌、產(chǎn)品及服務(wù)，對(duì)資金的渴求越來(lái)越強(qiáng)烈。因此，赴美上市窗口的重新開(kāi)啟，加之近期上市中概股在美國(guó)資本市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，進(jìn)一步激發(fā)了中國(guó)企業(yè)赴美上市的熱情。二是背后VC/PE機(jī)構(gòu)的助推。近期上市的中概股，背后頻現(xiàn)VC/PE機(jī)構(gòu)身影。如達(dá)內(nèi)科技的成功上市，使IDG資本、高盛、集富亞洲實(shí)現(xiàn)賬面退出；“國(guó)內(nèi)體檢第一股”愛(ài)康國(guó)賓的成功上市，使GIC、高盛、NewQuest實(shí)現(xiàn)賬面退出；有百度、小米等巨頭護(hù)航的獵豹移動(dòng)的上市，給經(jīng)緯創(chuàng)投帶來(lái)了逾30倍賬面退出回報(bào)；“在線旅游網(wǎng)站”途牛旅游網(wǎng)的上市，實(shí)現(xiàn)了戈壁、DCM、紅杉、淡馬錫等多家機(jī)構(gòu)的賬面退出；“垂直美妝電商”聚美優(yōu)品的上市，使紅杉、險(xiǎn)峰華興分獲87倍和316倍的超高賬面退出回報(bào)。由此可見(jiàn)，隨著美國(guó)資本市場(chǎng)的逐步回暖，VC/PE機(jī)構(gòu)成為中概股赴美上市的重要推手。三是國(guó)際化戰(zhàn)略的重要步驟。中概股赴美上市除融資需求外，擴(kuò)大品牌影響力、提升其在國(guó)際市場(chǎng)的知名度也是重要原因之一。在美國(guó)成功上市，對(duì)中概股來(lái)說(shuō)，是一次很好的營(yíng)銷機(jī)會(huì)，也是其國(guó)際化戰(zhàn)略的重要步驟。
中概股長(zhǎng)期發(fā)展前景值得期待
5月7日，阿里巴巴集團(tuán)正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了上市申請(qǐng)文件，市場(chǎng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)IPO規(guī)模可能在150-200億美元之間，有望成為美國(guó)史上最大的IPO。阿里巴巴上市進(jìn)程的啟動(dòng)對(duì)中概股來(lái)說(shuō)是一把雙刃劍：短期來(lái)看，阿里巴巴的巨額吸金，對(duì)市場(chǎng)資金面是個(gè)嚴(yán)重考驗(yàn)，可能會(huì)出現(xiàn)類似于2012年Facebook上市后的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市“真空期”。因此，為了避免與阿里巴巴正面交鋒，擬上市的中國(guó)企業(yè)正加快上市步伐。今年以來(lái)，微博、獵豹、聚美優(yōu)品等在上市過(guò)程中都曾降低融資額度，通過(guò)此做法來(lái)確保上市成功。此外，京東也敲定了5月22日于納斯達(dá)克上市，與阿里展開(kāi)上市競(jìng)跑。
另一方面，阿里巴巴若成功赴美上市，對(duì)中概股將起到很好的示范和帶動(dòng)作用。投中研究院分析認(rèn)為，眾多優(yōu)質(zhì)中國(guó)企業(yè)在美國(guó)資本市場(chǎng)成功上市，對(duì)恢復(fù)投資者信心將起到很大幫助。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)企業(yè)對(duì)于美國(guó)資本市場(chǎng)和投資者來(lái)說(shuō)依然是很好的選擇。因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，中概股發(fā)展前景值得期待。