4月份大盤先漲后跌，代表新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指和中小板指遭遇劇烈調(diào)整，后市如何演繹備受矚目。記者對部分公私募機構(gòu)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受人民幣升值、IPO重啟等因素影響，機構(gòu)認為5月份仍然缺乏系統(tǒng)性機會，將更多關(guān)注國企改革、上海自貿(mào)區(qū)以及新疆、京津冀一體化等局部主題性投資機會。
缺乏系統(tǒng)性機會
在受訪的公私募基金中，大部分機構(gòu)對宏觀的看法依然偏負面。華安核心基金經(jīng)理陳俏宇表示，近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟仍處于下行階段，但是由于此前4萬億刺激的前車之鑒，預計政府出臺大規(guī)模的刺激政策的可能性不大。另一位基金經(jīng)理也表示，相對于大規(guī)模的刺激政策，微刺激的方式更為常見，但是市場對微刺激的反應相對比較麻木。
可資佐證的是，多家基金研究機構(gòu)的基金倉位測算數(shù)據(jù)均顯示，基金倉位維持在相對低位，防守的味道比較濃厚。益民基金表示，未來一段時間內(nèi)市場繼續(xù)調(diào)整的概率較大，建議采取防御策略，保持低倉位甚至降低倉位。滬上一名公募基金經(jīng)理也表示，當下控制倉位是關(guān)鍵，并且建議把偏股基金倉位控制在七成左右。
多家私募基金也認為市場缺乏系統(tǒng)性機會。融智評級的最新調(diào)查顯示，在受調(diào)查的對沖基金經(jīng)理中，盡管對A股的信心指數(shù)為較上月小幅回升，但是對未來市場表現(xiàn)盡管仍然謹慎。數(shù)據(jù)顯示，受訪基金經(jīng)理中，只有三分之一對5月A股市場趨勢持樂觀態(tài)度，比上個月略有下降，另有超兩成對市場持悲觀觀點。
昭時投資合伙人李云峰認為，就宏觀環(huán)境而言，目前處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，從長期來說是有利于經(jīng)濟和股市的，短期受各種利益格局的牽制，進程緩慢，特別在長期利率水平還處于高位的時期，經(jīng)濟和股市的都需要一段時間的調(diào)整和鞏固。
澤泉投資投資總監(jiān)辛宇也認為，受IPO重啟預期影響，市場出現(xiàn)悲觀情緒，在存量資金博弈背景下，前期漲幅較大、機構(gòu)扎堆的個股承壓。“目前穩(wěn)健投資者宜觀望，耐心等待市場放量企穩(wěn)后的右側(cè)交易機會。”
掘金主題投資機會
相對于系統(tǒng)性機會，公私募基金更看好局部的主題投資機會，主要包括國企改革、上海自貿(mào)區(qū)，以及新疆、京津冀一體化等投資機會。
大成基金表示，由于整個新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭良好，以及宏觀經(jīng)濟短期復蘇，相對看好整體新興產(chǎn)業(yè)的投資機會，而穩(wěn)增長措施出臺之前周期性行業(yè)的配置機會也值得關(guān)注。“可以把握農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、清潔能源、中西部鐵路建設、京津冀一體化、長江經(jīng)濟帶建設相關(guān)受益行業(yè)的機會。”
廣州穗富投資董事長易向軍表示，2013年A股市場已經(jīng)開啟了事實上的局部性牛市，目前來看這種局面有望持續(xù)，新疆、西藏等部分前期開發(fā)程度較少的省份將有望在未來政策之中受益。“區(qū)域性的牛市局部機會將層出不窮，而國企改革，區(qū)域振興，美麗中國建設，自貿(mào)區(qū)的設立及城鎮(zhèn)化的推進將有可能帶動A股走出陰霾，走出一波又一波的局部性牛市，或板塊性的輪動牛市。”
對于國企改革、京津冀一體化、新疆等主題性投資性機會，部分基金表示會積極參與。“一般情況下會選擇一些投資標的前期潛入，如果像去年上海自貿(mào)區(qū)那樣遭到爆炒后，基金再去參與的興趣就會下降很多了。不過國企改革及新疆等主題投資機會，隨著政策的逐步落實，相對是長期的投資機會。”