隨著廣匯能源和浦發銀行優先股發行預案相繼披露，這種在國外已發展成熟的融資工具終于走入國內資本市場。
接受《第一財經日報》采訪的多位公募業人士認為，由于國內資本市場可選擇的投資產品較為貧乏，因此優先股在中國市場的發展前景更為廣闊。特別是中國債券市場的發育程度還很滯后，而優先股具有一定的債性，可為固定收益投資者提供新的選擇。
但他們也表示，由于優先股發展流動性較弱，對于流動性要求較高的一些公募基金而言參與的熱情十分有限，大規模配置的可能性較低。前期對優先股最有興趣的是固定收益和類固定收益投資群體，如保險公司、社保等長期資金。
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對于優先股的市場規模，某券商研究部副總認為理論上有條件發行優先股的是高ROE并具有穩定現金流的公司，并來自具有強烈融資意愿的高負債行業，且估值偏低。符合這樣的特征的行業無非是銀行、地產、能源、電信等行業。
國泰君安的研報顯示，截至2014年3月24日，據美國紐交所和納斯達克市場的掛牌優先股統計數據，優先股總的規模為2083億美元左右。美國上市優先股的行業分布集中，按掛牌優先股數量統計：金融類企業的數量占絕對多數，占比達到了44.18%。
上述研究部副總表示，目前美國優先股市場規模在存量股權中僅占2%，但考慮到中國資本市場遠沒有美國發達，可選擇的投資產品較為貧乏，因此優先股在中國市場的發展前景更為廣闊。
他預計，就2年到3年內而言，融資需求最為迫切的是銀行和地產行業，預計整體潛在發行規模可達5000億~7000億左右。長遠來看，到2020年，整體優先股市場發行規模預計可達1.2萬億~1.6萬億左右。
國泰君安認為，從海外優先股市場的發展來看，優先股是美國上市公司常用的融資手段，也是風險投資基金、機構投資者的重要投資工具。尤其在2008年金融危機發生過程中，優先股成為美國政府緊急注資銀行業的主要手段。
某基金公司固定收益部總監告訴記者，作為試點來說，優先股開始規模不會太大，需要觀望一段時間。從收益上來說，優先股的收益率回報應該介于信用債和股票之間，類似過去的可轉債。
上述某券商研究部副總認為，可供參考的是美國優先股的收益率大致在5%~8%的區間。考慮到中國市場的融資成本要高于美國，因此優先股收益率區間應該略高，否則存在一定的低估。
公募參與有限
從投資角度來看，上述總監認為，優先股的發行人基本面比較好，如果可以比一般信用債提供更為穩定且相對較高的收益率，優先股的吸引力還是不小的。此外，有些優先股還附帶轉為普通股的條款，對其他市場投資者是具有一定的吸引力。
“優先股可以兼顧相對較低風險和較高收益率的優點，對優先股最有興趣的是固定收益和類固定收益投資群體，如保險公司、社保等追求7%~11%的穩定收益率的投資群體�！彼硎尽�
但該固收總監也提到，由于優先股剛剛發展，流動性可能比較弱。前期青睞優先股的投資群體可能偏向于中長期投資，追求相對穩定的收益，而對于流動性要求不太高。但公募基金對于流動性的要求較高，所以目前投資優先股還會比較謹慎。
就操作層面而言，他表示，如果要投資優先股可分兩類情況：首先，純固定收益類的主動型產品，根據產品的期限，如一些封閉式基金或定期開放基金。這類基金可能會配置一些收益穩定、基本面較好，但流動性不高的優先股做基礎的底倉。
“其二，如果是權益類產品，根據對未來市場的判斷配置一些流動性不高但收益穩定的股票也是可能的，但大規模配置是比較難的。隨著這類資產規模做大，發展好了，流動性變好可能會有更多的投資主體參與�！鄙鲜龌鸾浝矸Q。
另一位基金經理也表示，根據證監會的規定，A股發行的優先股是不能轉股的，所以公募基金投資優先股會按照固定收益類的產品來投，類似投資債券的策略，初期不會太大，因為流動性還有待市場考驗。