去年末到今年初，僅有3家城商行登陸H股市場，而諸如上海銀行、江蘇銀行、盛京銀行、成都銀行等十幾家城商行，有的堅(jiān)守A股敞開大門，有的則有意奔向H股。
業(yè)內(nèi)分析人士稱，眾多城商行依然面臨股權(quán)結(jié)構(gòu)分散和資產(chǎn)質(zhì)量隱患，但由于資本金補(bǔ)充壓力，即便是H股市場發(fā)行成本高、估值低，也未能動(dòng)搖城商行上市的決心。
城商行排隊(duì)上市“圈錢”
去年末到今年初，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行先后在H股上市。重慶銀行發(fā)行約7.08億股，每股發(fā)行價(jià)港幣6.00元，共募集資金約42.45億港幣；徽商銀行發(fā)行約26.13億股，每股發(fā)行價(jià)港幣3.53元，共募集資金約92.23億港幣；哈爾濱銀行發(fā)行30.2358億股，每股發(fā)售價(jià)2.9港幣，不計(jì)超額配股權(quán)此次將募集資金約77.22億港幣。
從上市后的市場表現(xiàn)來看，三家銀行股價(jià)均在發(fā)行價(jià)上下波動(dòng)，目前均處于“破發(fā)”狀態(tài)。有機(jī)構(gòu)分析人士指出，今年以來，香港股市持續(xù)低迷，國際資本市場依然在看空中資銀行股，16家在港上市的中資銀行市凈率(股價(jià)/每股凈資產(chǎn))大多在1倍以下，部分全國性銀行甚至低至0.7倍。
此前，被質(zhì)疑同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模較大、風(fēng)險(xiǎn)隱患較大的徽商銀行，在H股上市后資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整提速，同業(yè)資產(chǎn)有較大幅度下滑，但也因此，該行凈息差大幅下滑40個(gè)基點(diǎn)，盈利增速下降至10.15%。重慶銀行方面，存貸比在2013年末降為60.82%，放貸規(guī)模壓縮。
那些被市場看好的待上市城商行，今年初仍躊躇不前。前不久，江蘇銀行在股東大會(huì)上決定延遲該行A股上市計(jì)劃。
上海銀行則因申請(qǐng)H股全流通方案未獲得監(jiān)管層批準(zhǔn)，因此不得不再推遲H股上市。正因上市無期，匯豐在去年12月就悉數(shù)出售了所持的上海銀行8%股權(quán)。知情人士透露，上海銀行股東結(jié)構(gòu)分散，且眾多老股東寄期望于上市后套現(xiàn)，因此，要么在H股全流通方案操細(xì)節(jié)上做修改，要么由大部分股東設(shè)立一個(gè)有限責(zé)任公司，間接持有股份，改善減少老股東對(duì)該行的持股狀況。在A股IPO方面，上海銀行也做著相應(yīng)的準(zhǔn)備。
除此之外，還有多家等候上市的城商行，其中，盛京銀行2013年8月份召開的股東大會(huì)已通過發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市的議案，同時(shí)也不放棄A股市場。在今年3月盛京銀行召開的2014年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，審議了有關(guān)A股IPO的方案。
同樣還在堅(jiān)守A股IPO的成都銀行、貴陽銀行，在證監(jiān)會(huì)官方披露的狀態(tài)中仍為初審。東莞銀行、南昌銀行、龍江銀行等排隊(duì)上市則未有時(shí)間表。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，實(shí)際上，對(duì)于城商行而言，股東人數(shù)多且分散、資產(chǎn)質(zhì)量隱憂，是困擾上市估值的主要問題。此外，城商行經(jīng)營不規(guī)范以及與地方融資平臺(tái)千絲萬縷的聯(lián)系，也容易成為其在港IPO的障礙。從發(fā)行成本上看，一般而言，內(nèi)地銀行在香港上市，發(fā)行成本要高于A股市場，并且，由于估值偏低，融資規(guī)模要小于在A股IPO。但是，迫切的資本金補(bǔ)充需求，讓上市成為融資的重要渠道。
補(bǔ)充資本金需求依然旺盛
通過H股發(fā)行，重慶銀行和徽商銀行的總股本分別從20億元和81.74億元增厚至27億元和110億元。截至2013年末，重慶銀行和徽商銀行總資本凈額分別達(dá)163.9億元和379.14億元，資本實(shí)力得到顯著增強(qiáng)。
另外，從重慶銀行和徽商銀行披露的年報(bào)看，截至2013年末，重慶銀行資本充足率和核心一級(jí)資本充足率分別從年初的11.11%和8.18%，升至13.26%和10.82%，大幅提高2.15和2.64個(gè)百分點(diǎn)；徽商銀行資本充足率和核心一級(jí)資本充足率更高達(dá)15.19%和12.6%，比年初提高1.65和2.3個(gè)百分點(diǎn)。
同樣，今年上市的哈爾濱銀行，在其提交給港交所的發(fā)行材料顯示，按新資本管理辦法規(guī)定計(jì)算，截至2013年12月末，該行核心一級(jí)資本充足率和資本充足率分別為11.67%和12.55%，比上年末的11.94%和12.97%有所下降。在募資77億港幣后，不僅扭轉(zhuǎn)了資本充足率下滑趨勢，其股本也一舉增加30億元。
縱觀哈爾濱銀行近幾年的發(fā)展，該行補(bǔ)給資本的方式除了靠自身利潤和盈余公積轉(zhuǎn)增外，更主要的是引入新投資者，增資擴(kuò)股。根據(jù)該行公開資料顯示，在80億元的股本擴(kuò)張中，超過45億元是通過多次增資和向現(xiàn)有股東配股方式完成的。
仍未上市的城商行，為了補(bǔ)充資本金也采取了多種手段。來自民營企業(yè)的資本——新湖中寶認(rèn)購溫州銀行2013年增資股票規(guī)模近一半；成都銀行更是一直致力于發(fā)債補(bǔ)充資本金，曾在2011年發(fā)行票面利率高達(dá)7%的次級(jí)債券。
大連銀行在“2013年中國城商行發(fā)展評(píng)述”報(bào)告中稱，“為緩解因利潤率下降和異地分支機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)展所造成的資本不足壓力，2013年，江蘇銀行、富滇銀行、上海銀行以及蘭州銀行等已啟動(dòng)增資擴(kuò)股，盛京銀行也于2013年12月底召開股東大會(huì)通過了增資擴(kuò)股議案。”
未來將面臨更多挑戰(zhàn)
在央行副行長易綱看來，中國的銀行業(yè)依然還未呈現(xiàn)出差異化和鮮明特色，尤其是城市商業(yè)銀行都在比資產(chǎn)規(guī)模，而不是比如何服務(wù)當(dāng)?shù)鼐用窈椭行∑髽I(yè)。“金融對(duì)內(nèi)對(duì)外開放，引來民營資本和外資，可以使得商業(yè)銀行差異化競爭，找到適合自己特點(diǎn)的經(jīng)營模式，銀行之間將來能夠有所互補(bǔ)。”易綱認(rèn)為。
在銀監(jiān)會(huì)的規(guī)劃中，中小商業(yè)銀行應(yīng)按照“定位社區(qū)、服務(wù)小微、規(guī)劃先行、循序推進(jìn)、均衡設(shè)置、持續(xù)經(jīng)營”的原則，推動(dòng)社區(qū)支行、小微支行設(shè)立。
“當(dāng)前，利率市場化在沖擊銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，中小銀行特色化經(jīng)營優(yōu)勢也將受到價(jià)格競爭的直接沖擊，將考驗(yàn)銀行業(yè)務(wù)升級(jí)能力。同時(shí)，市場情況和客戶需求隨時(shí)變化，考驗(yàn)中小銀行定價(jià)方式、程序及策略的資金定價(jià)能力。”北京銀行董事長閆冰竹分析稱，“利率市場化將增加影響利率水平的因素，利率波動(dòng)頻率和幅度會(huì)顯著提高，利率期限結(jié)構(gòu)也更為復(fù)雜，考驗(yàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力。未來，中小銀行無論在發(fā)展基礎(chǔ)還是在市場準(zhǔn)入方面的環(huán)境均有待完善。”
從未來的市場競爭來看，被銀監(jiān)會(huì)納入到首批試點(diǎn)名單的5家民營銀行亟待落地，而這些民營銀行在方案中都明確了差異化定位。不過，“從實(shí)際經(jīng)營的內(nèi)容上看，真正的的差異化競爭能力是體現(xiàn)在金融產(chǎn)品的開發(fā)上。無疑這些銀行與市場上已有的股份制商業(yè)銀行、城商行競爭，將產(chǎn)生鰱魚效應(yīng)，激活整個(gè)銀行業(yè)的創(chuàng)新能力，城商行也將面臨更多的挑戰(zhàn)。”中國社科院金融研究所的一位專家分析稱。