進入2014年以來，證券業的全部熱點幾乎都和互聯網有關。4月9日，華泰證券與網易簽署《戰略合作協議》，根據該協議，雙方將進行網上開戶業務合作。網易或其關聯公司在相關產品或頻道增加證券開戶功能或入口，并引導用戶在華泰證券開戶。同時，網易將利用旗下各業務平臺的宣傳資源給予華泰證券進行品牌包裝、產品推廣、業務接入、平臺支撐、營銷活動等多層面的支持。
稍早之前的4月4日，長城證券、中信證券、國泰君安、平安證券、華創證券以及銀河證券6家券商獲得互聯網券商業務試點資格。中信證券則公告稱，根據中國證券業協會下發的《關于同意開展互聯網證券業務試點的函》(中證協函[2014]150號，2014年4月3日簽發)，開展業務試點的消費類及理財類賬戶僅限于為客戶提供場外服務時使用，并且要嚴格區分消費類、理財類、交易類賬戶。在H股上市的銀河證券也進行了相似的休息披露。
對于中國券商們來說，似乎不管是行業龍頭、中游甚至是排名靠后的券商，都在尋求依賴于同互聯網的結合來實現轉型：有的希望通過低傭金來吸引客戶，有的則覬覦新的賬戶體系。對于產能嚴重過剩、行業競爭高度同質化的中國證券業來說，2014年，似乎注定是一場“革命”的開始。
華泰入局 券商“觸網”全面加速
互聯網對于傳統證券業的顛覆作用正在全面顯現：對于身處這場前所未有的劇變中的中國證券公司來說，盡管前景并不清晰，但卻大都感受到了行業變革不可阻擋的趨勢，正在努力地嘗試運用互聯網來實現轉型和發展。
更早之前的2月20日，在宣布與互聯網巨頭騰訊的戰略合作后，國金證券正式推出了首只互聯網金融產品——“傭金寶”。投資者可通過騰訊股票頻道進行網絡在線開戶，享受萬分之二的交易傭金。作為首個互聯網證券金融產品“傭金寶”在為投資者提供萬分之二的行業傭金底線的同時，還為賬戶保證金余額提供理財服務。
繼國金證券之后，中山證券也有樣有學地搞起了零傭金，不過卻上演了“一日游”的情形：3月27日，中山證券在北京高調宣布，借道騰訊“自選股”移動終端推出“零傭通”服務，即客戶在三個月推廣期內，通過手機從騰訊網站或各應用商店下載騰訊“自選股”，并進入中山證券移動金融平臺，即可通過手機開立證券賬戶，享有證券交易“零傭金”的服務。然而就在隔天的3月28日下午，證監會發言人在例行新聞發布會上宣布，“零傭通”涉嫌違規，證監會已叫停。
招商證券認為，華泰證券股票經紀業務市場份額超6.2%，比肩中信證券，是市場占有率最高的兩大券商，華泰與網易的合作不同于國金、中山等小券商的轉型，體現了主流大券商在積極尋求與互聯網的合作空間。另一方面，此次批復的互聯網證券業務并不是指通過互聯網來進行網上開戶和交易，更多的是場外理財業務的賬戶體系創新，即消費類和理財類賬戶。其面對的客戶資金則不只是客戶的保證金存款，而是整個銀行儲蓄和理財資金。
互聯網“舞劍” 意在賬戶體系
國金證券的“萬二”給市場留下的影響如此深刻，以至于幾乎形成了一種刻板印象：券商和互聯網的結合，就意味著低傭金時代的到來。實際上，從目前的情況來看，整個行業的傭金水平仍在趨勢性地下滑，但對于多數券商來說，這并不意味著“觸網”的全部意義甚至是主要意義。
記者從招商證券、中投證券、東方證券、德邦證券、廣發證券等券商設在北京、上海、廣州等地的證券營業部了解到，目前在一線城市，普通投資者的傭金費率多在萬分之五至千分之一左右，而在部分營業部密集區域，這一水平進一步下滑到萬分之三至五左右。
東方證券位于上海地區的一家營業部總經理對記者說，其營業部所屬證券、資金總規模達百億元左右，但是由于各家券商競爭激烈，對于散戶仍然要把傭金降至萬分之三到萬分之五。“‘傭金寶’萬二的傭金費率可能會繼續沖擊整個行業，傭金價格戰將從一線城市蔓延至二、三線城市。”
在德邦證券開戶的一位北京投資者，旗下證券資產達到百萬元規模，他對記者說，營業部經理為了保住大中型客戶，會時不時上門拜訪，逢年過節還要送禮防止客戶流失，“放在幾年前，我這種級別的客戶根本算不上什么”。宏源證券研究所副所長易歡歡向記者介紹，目前監管部門和交易所向券商收取的手續費率約為萬分之二，因此“萬二”費率幾乎算是成本價。這種直接殺到成本價的價格競爭行為，勢必將加劇價格戰，影響到券商的收入狀況。
中國證券業協會公布的數據顯示，2013年，全國證券行業全年實現營業收入1592.41億元，其中代理買賣證券業務凈收入達759.21億元，約為總營收的一半。廣發證券一位高管此前對記者表示，為了應對經紀業務收縮和費率的降低，該公司已經縮減了新建營業部的計劃。
然而，對于證券公司尤其是中信、國泰君安這樣的行業巨頭來說，互聯網券商更多的則是意味著券商賬戶體系革命的契機。2006年由于券商大面積挪用客戶保證金并造成黑洞，監管層推出了第三方存管制度，規定客戶交易保證金實行第三方的銀行存管制度。該制度確實大大減少了以往挪用保證金的違規事件發生。但與此同時，將券商的客戶資源、賬戶等拱手交給了銀行，導致券商基礎功能的弱化，并一定程度上助長了券商在金融體系中的被邊緣化。
中信建投證券表示，以這次試點為契機，未來證券公司對投資者有一個大賬戶，在這個大賬戶下可能存在幾個小賬戶——交易賬戶、消費賬戶、理財賬戶。對于交易賬戶，特別是股票交易賬戶，將來仍然可能采用第三方存管制度。但對于消費、理財等賬戶，以及客戶和證券公司之間的直接交易，可能再不需要第三方存管而受制于銀行。
股票保證金理財或分流股市資金
此前“余額寶”、“理財通”等互聯網金融產品，分流銀行活期存款引起社會廣泛關注。而券商進軍互聯網金融，除了可能加劇傭金價格戰，也可能進一步分流股市資金，成為券商“觸網”的一個潛在的“副作用”。
從國金證券傭金寶的情況看，國金證券與騰訊為客戶股票賬戶保證金余額提供理財服務已經實現，“預期收益率超銀行活期儲蓄利率10倍以上”的宣傳也已兌現。這種理財產品在國金證券網上交易軟件中就能完成，贖回T+1日資金可到賬，而其主要投向則是購買貨幣基金產品。
根據中國證券投資者保護基金公司的數據，截至4月4日，國內證券賬戶保證金余額為5755億元，而兩年來這一數字平均為6000億元左右。對此，一位業內人士認為，近年來中國股市持續低迷，對投資者吸引力不高，全行業保證金余額總量還比不上個別大型國有商業銀行的活期存款，如果互聯網金融植入券商交易系統推出理財產品，可能繼續分流資金，股市“彈藥”將進一步減少。
有業內人士表示，A股市場2013年流出資金當中，公募基金是凈賣出的主力，而公募基金拋售主要是為應對基民贖回，贖回的動力則是去購買收益率不斷走高的各種理財產品。
互聯網金融產品侵蝕傳統金融領地已有先例。據了解，目前“余額寶”規模已達4000億元左右。北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟認為，互聯網金融產品對銀行短期存款的影響已經顯而易見，而這種產品和股票投資存在本質不同，因此這種產品對股市資金的分流可能更顯著。