如果把宏觀周期下行、經濟結構調整比作蒼茫云海，新興產業則成為基金業績勝出的關鍵。根據海通證券統計，583只公布2013年年報的主動股混基金的前五大重配行業，分別是機械設備、醫藥生物、食品飲料、信息技術和電子行業。與上年度對比，基金增持的前五大行業分別是機械、信息技術、社會服務業、有色金屬、電子，增持比例分別為5.55%、1.56%、0.42%、0.41%和0.41%。基金減持的前五大行業為房地產業、建筑業、金融、保險業、醫藥、水電煤。整體看，基金繼續減配周期股、加倉成長股。
基金行業配置映射經濟結構調整
資本市場是宏觀經濟的晴雨表，股市的結構變化正是經濟結構調整的映射。實際上，2010年以來的基金行業配置，伴隨經濟周期的變遷，已經體現出新的趨勢性變化，新興產業在基金資產里的占比逐漸上升。
道理顯而易見，但知易行難。新興成長行業在市值做大的趨勢中，由于估值和市場心理等因素的影響，多次出現劇烈波動，相當數量的基金出現了風格漂移。在這個過程中，老牌績優基金——廣發聚瑞表現出色，基金經理劉明月始終淡化擇時，保持高持股集中度和行業集中度，通過較長時間持有優質成長型公司股票，充分分享了經濟結構調整的收益。2013年三季報和年報顯示，廣發聚瑞連續兩個季度將制造業和信息技術服務業作為配置比重最高的兩個行業，前者配比從40.99%增至50.95%，后者配比從30.15%調整至25.57%，配置結構與基金增倉方向一致，體現出對于市場結構變化趨勢的準確把握。
績優基金經理業績中長期持續領跑
海通證券截至3月31日的統計數據顯示，廣發聚瑞中長期業績持續領跑，其近一年回報率29.30%，在主動股票型基金中排名21/331；近兩年回報率53.21%，排名15/284；近三年回報率40.56%，排名4/230。憑借優異的持續回報能力，廣發聚瑞同時獲得海通證券、銀河證券和晨星三大評級機構的五星評級。
作為五星基金“大滿貫”得主，劉明月同時管理的另外兩只次新基金，業績同樣領先，在上述統計期內：廣發新經濟今年以來回報率6.74%，在主動股票型基金中排名15/355；廣發聚優今年以來回報率9.34%，在主動混合型基金中排名3/109。
一致的業績，體現出劉明月統一、完整的投資邏輯體系，以及知行合一的決策能力。回顧2012年以來的報表，結構調整、看好穩定增長型行業、對周期股保持謹慎，是出現頻率最高的表述。劉明月表示，投資最重要的是看清楚未來方向。在穩增長、調結構、促改革的大環境下，長期看好成長型行業，如大健康、大消費、科技類、互聯網相關的子行業。
保持成長投資風格前提下進行動態靈活調整
值得注意的是，劉明月對于成長投資的偏好，并不是一根筋式的執拗，而是在保持穩定清晰的成長投資風格前提下，依據行業景氣和估值等因素進行動態靈活調整。在廣發聚瑞持續領跑的過去三年中，A股成長投資經歷了投資理念和行業配置的巨大變化，典型的案例是2013年白酒業的老去和影視傳媒業的興起。廣發聚瑞2013年一季報顯示，一度重倉集中持有的多只白酒股，已經被劉明月剔除出前十大重倉股。從二季度開始，華誼兄弟、樂視網等影視傳媒業龍頭公司，現身前十大重倉股。而在2013年年報中，醫藥等穩定增長類公司的優質品種，又取代了影視傳媒股的地位。
對于這種做法，劉明月表示，沒有永遠上漲的股票，也沒有永遠下跌的股票。投資主要還是在行業分析的基礎上精選個股。
廣發聚瑞獲得了國金證券4月份的重點推薦，推薦理由：對成長風格有突出的把握能力，中長期業績優秀。