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IMF悲觀措辭令投資者噤若寒蟬
風暴來臨前匯市暫平靜
2014-04-03   作者:  來源:匯通網
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    美元指數在周三(4月2日)紐約時段尾盤持穩在80.25下方,與此同時,歐元則承壓于1.3770下方。在紐約時代午盤過后,國際匯市的波動即顯著受限,此后,歐洲央行會議決議以及美國3月非農就業報告這兩項重磅信息將在周四(4月3日)和周五(4月4日)陸續揭曉,在此之前,市場投資者情緒幾乎一邊倒地傾向于謹慎,大家都避免在重大不確定性消息未消除之前持有過重的倉位。
    美聯儲的兩位重量級中間派官員,即圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)和亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)都對美國經濟前景表述了樂觀的看法,并認為加息周期將在2015年時開啟,但在具體時間上則未給出明確預期。而對于美國當前的經濟狀況,兩位官員也給出了偏向樂觀但是同時有所保留的看法。
    美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特4月2日指出,美聯儲需要在確認美國經濟能持續保持3%左右或者更高的增速之后,才能夠正式做出加息決定。而他因而認為,美聯儲首度加息的時間點仍有可能是在明年下半年。
    洛克哈特指出,只有在美國經濟持續維持強勢的狀況下,美聯儲才能啟動加息進程。如果經濟復蘇的進程慢于預期,那么加息的開始時間也將隨之延后。但洛克哈特表示,美國經濟在今年一季度時受到了大范圍嚴寒冰雪惡劣天氣的影響,而此后預計自今年二季度起,美國經濟同比增速就將恢復到接近3%的水平并長期維持下去。
    而圣路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)則指出,實際利率較低,且將在一段時間內繼續保持在低位。他還表示,美聯儲距離首次升息仍有相當長的一段時間。但鑒于當前美國失業率下降速度超出預期,預計在今年晚些時候,美國失業率整體將降至6%。
    布拉德同時也指出,美聯儲退出QE的進程進展順利,而目前低于預期的通脹率也難以持久,假以時日,通脹率就會回歸到2%左右的“正常”水平。
    上述兩位官員的講話措辭基本中規中矩,對市場走勢影響有限,而從其言論中也能看出,美聯儲的政策前景走向并未完全定形,需要在日后參考更多的經濟數據而定。因此,周五發布的美國3月份非農就業數據就尤為重要。
    然而,目前來看,美國非農就業數據也存在變數,雖然周三發布的美國ADP就業數據仍然向好,但是該數據對非農的預測歷史紀錄并不是最好,此前也曾有業內機構認為美國非農就業狀況或許要到4月份以后才會全面復元。這一狀況使得美元指數升幅亦受限。
    而當天,國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德的講話則是令市場情況進一步趨向謹慎的關鍵。此前在周二(4月1日),歐元集團在希臘雅典舉行了特別會議,與會的各國財長及歐洲央行部分官員紛紛對歐元區經濟前景作了樂觀預期,認為歐洲經濟最危險的時候早已過去,而目前雖然通脹率持續走低,但是陷入通縮的可能性仍然很小。這使得市場各界紛紛不認為歐洲央行會在本周的會議上采取進一步的寬松行動。
    但拉加德在周三就歐元區乃至全球經濟的相對悲觀的看法,卻與此前歐洲官員的觀點大相徑庭,并使得后者在對比之下更像是愚人節的玩笑。拉加德強調,歐洲央行(ECB)應當考慮進一步放松貨幣政策措施,來與通脹率持續過低的狀況作斗爭。如果通脹率持續徘徊于低位,就會對歐元區的經濟產出及消費支出狀況造成負面沖擊,并進而拖累區域內經濟復蘇的步伐。
    拉加德稱,歐元區通脹率過于低企的狀況,連同在包括烏克蘭等地發生的地緣政治緊張狀況,以及金融市場上所可能出現的大幅波動,都會是全球經濟在短期內可能遭遇的現實風險因素。而當前的最大風險則在于,如果全球央行及政府的應當政策缺少目的性,那么世界經濟可能會陷入中期低增長陷井。
    另外她也指出,美聯儲持續縮減量化寬松措施(QE)力度的做法也是全球經濟狀況的另一大風險因素,美國國債收益率上行的前景使得資金從一些發展中經濟體流出,并使這些國家的經濟蒙受重創。
    在拉加德的講話過后,歐洲央行的政策前景又再度成為了未知數,而多數投者開始傾向于認為,歐洲央行進一步放寬政策措施力度或是在所難免,就算這次會晤上按兵不動,之后幾次會議上也會有所行動,這令歐元兌美元匯價承壓。但由于拉加德同時也規勸美聯儲放緩縮減QE進度,因此,歐元跌勢仍在一定程度上受限。
    業內專家則指出,在歐元兌美元匯價此前許久陷于盤整區間之后,周四(4月3日)的歐洲央行政策決議,以及周五(4月4日)美國發布的3月份非農就業報告的彼此消長狀況,料將決定歐元兌美元匯價的突破方向。
    目前,歐元兌美元匯價在1.3710一線的60日均線處仍可獲得較強支撐,若跌破則意味著中期下行通道的正式開啟。自上月美聯儲政策決議暗示明年加息促使歐元兌美元自1.39上方的兩年半高位回落以來,歐元兌美元的走勢就一直缺乏趨勢指引。
    對比美歐雙方的貨幣政策可以得出結論:美聯儲量化寬松(QE)力度持續縮減的背景,以及主席耶倫(Janet Yellen)上月公開表示會在在結束QE后半年開始加息的狀況,注定了美元走勢中長期有上行趨勢,因此歐洲央行的政策就將對歐元兌美元走勢起到決定性作用。
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