人民幣國際化正引起全球越來越多的關(guān)注。
近日，國際金融與監(jiān)管中心(CIFR)在悉尼發(fā)布人民幣國際化報告，認為人民幣在十年內(nèi)將成為重要國際儲備貨幣之一，并對國際金融市場的流動性、穩(wěn)定性甚至整個國際貨幣體系產(chǎn)生重要影響。
人民幣與美元雙重儲備貨幣？
報告認為，在中短期內(nèi)中國資本控制將大幅放寬或全部取消，借貸利率將實現(xiàn)市場化；同時，外匯匯率也將由市場決定，人民幣將會成為重要的國際儲備資產(chǎn)。
“以人民幣計價的中國政府證券可能成為美國國債的主要替代性‘安全資產(chǎn)’。未來這種雙重儲備貨幣預(yù)計會對全球市場起到穩(wěn)定作用。”上述報告指出。
“雙重儲備貨幣”是指美元和人民幣作為未來國際貨幣體系的主要儲備貨幣，但當前比較流行的國際貨幣體系觀察認為，未來的國際儲備貨幣將形成以美元、歐元和人民幣為主導(dǎo)的國際貨幣體系。
世界金屬理事會（World
Gold
Council）2012年提出的觀點認為，在儲備資產(chǎn)中，國際上主要貨幣的占比份額將是美元和歐元占比中和為65%，人民幣占13%。
支撐本報告對人民幣如此樂觀看法的一個依據(jù)是人民幣在東南亞貨幣盯住權(quán)重的地位不斷上升。
“有兩位學(xué)者（Subramanian和Kessler）的研究表明，2010年7月～2013年7月期間與2005年7月～2008年7月期間，東南亞十國盯住人民幣的節(jié)奏明顯加快，10個國家或地區(qū)中7個與人民幣的緊密性甚至超過美元，當人民幣升值1%，東南亞7地匯率則上升0.5%，但如果美元上行1%，上述7地匯率的上行幅度僅為0.3%。”報告指出。
但報告同時也補充，這并不能作為在亞洲形成人民幣區(qū)的依據(jù)，“除了貿(mào)易多樣性以及中國與區(qū)外11個國家簽署的本幣兌換協(xié)議之外，中國央行是否有做好‘最后救助者’的準備也非常關(guān)鍵。”
中國股市十年內(nèi)牛冠全球
一國貨幣的國際化與一國國內(nèi)的金融體系改革密不可分，報告對人民幣國際化的研究一個基期就是國內(nèi)資本賬戶開放以及金融市場化不斷推進、資本市場體系不斷完善。
在這種基期下，報告認為，中國股票市場有望在十年內(nèi)成為全球最大股票市場，市場總值預(yù)計將在2025年達到約30萬億美元或占全球市場總值的25%；相比之下，美國股票市場在十年內(nèi)市場總值預(yù)計將達到22萬億美元或占全球市場總值的18%。
同時，中國債券市場規(guī)模或?qū)⑦_到世界第二，2025年人民幣債券規(guī)模將高達20.4萬億美元，與歐洲齊平，僅次于美國的37.9萬億美元。
“中國內(nèi)地的股票和債券市場將成為全球和新興市場的基準指標，這對于全球的資產(chǎn)組合配置以及相關(guān)投資都將產(chǎn)生很大的影響。”該報告作者測算數(shù)據(jù)認為，截至2025年，對中國的投資組合總額將從當前的2220億美元提高至5.9萬億美元。