本周又是月初傳統(tǒng)的“超級周”，本周將有澳洲聯(lián)儲和歐洲央行兩大央行貨幣政策決議，鑒于歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者將尤其關(guān)注后者會否推出進(jìn)一步寬松舉措；在數(shù)據(jù)方面也是好戲紛呈，除了各國PMI數(shù)據(jù)之外，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)以及周五將有非農(nóng)就業(yè)報(bào)告發(fā)布，后者是美聯(lián)儲貨幣政策的決定性因素。面對如此眾多風(fēng)險(xiǎn)事件，本周匯市恐將迎來動(dòng)蕩的一周。
澳洲聯(lián)儲料按兵不動(dòng)
海外權(quán)威媒體近日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師認(rèn)為澳洲聯(lián)儲本周會議將維持基準(zhǔn)利率不變。
20位受訪分析師全數(shù)認(rèn)為，澳洲聯(lián)儲4月將維持隔夜拆款利率在2.50%不變。
受訪分析師中有四位認(rèn)為澳洲聯(lián)儲9月前料再度降息，4人預(yù)期加息；預(yù)估中值顯示澳洲聯(lián)儲隔夜拆款利率在2015年6月時(shí)為3.00%。
澳洲聯(lián)儲主席史蒂文斯(GlennStevens)此前表示，貨幣政策將在較長一段時(shí)間內(nèi)維持穩(wěn)定。
近期接受彭博調(diào)查的32位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，只有6位預(yù)測澳洲聯(lián)儲還會降低基準(zhǔn)利率。澳洲聯(lián)儲自去年8月以來一直維持指標(biāo)利率在紀(jì)錄低位2.5%不變。自2011年底以來，聯(lián)儲已共計(jì)降息225個(gè)基點(diǎn)。
盡管越來越少市場人士預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(RBA)將會恢復(fù)降息進(jìn)程，進(jìn)一步下調(diào)已經(jīng)處于紀(jì)錄低位的利率，但高盛(Goldman
Sachs)和澳洲國民銀行(NAB)仍然堅(jiān)持這種預(yù)期。
西太平洋銀行(Westpac Banking
Corp。)在2011年7月份率先預(yù)測澳洲聯(lián)儲將啟動(dòng)當(dāng)前這輪降息周期，不過該行在3月17日改變該聯(lián)儲還會進(jìn)一步降息的觀點(diǎn)。
盡管根據(jù)澳洲聯(lián)儲發(fā)布的本月政策會議紀(jì)要，其認(rèn)為有跡象顯示創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)的利率正在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但NAB認(rèn)為，資源行業(yè)投資低迷推升失業(yè)率的情況下，澳洲聯(lián)儲還將下調(diào)利率。
NAB研究主管Peter
Jolly表示：“礦業(yè)投資已經(jīng)見頂，非礦業(yè)領(lǐng)域的增長能否抵消其負(fù)面影響仍存疑問，尤其從就業(yè)的角度來說，更大的可能性依然是澳洲聯(lián)儲今年晚些時(shí)候有必要進(jìn)一步降息。”
歐洲央行會否采取行動(dòng)？
歐洲央行管理委員會將于周四開會。
盡管多數(shù)分析師預(yù)期該央行將維持利率不變，但它仍將糾結(jié)于如何應(yīng)對通脹率持續(xù)低于接近2%的目標(biāo)水準(zhǔn)的問題。而歐元區(qū)3月通脹初值將在周一發(fā)布。
德國3月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)初值年率上升0.9%，西班牙3月國內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)初值創(chuàng)近四年半來最大按年跌幅。
分析師指出，這可能會讓歐元區(qū)整體通脹水平自2月的0.7%降至市場預(yù)估的0.6%以下，為2009年11月以來最低。
這也將是歐元區(qū)通脹率連續(xù)第六個(gè)月處于低于1%的“危險(xiǎn)區(qū)域”，不過歐洲央行可能將這歸因于能源和食品價(jià)格。即將到來的復(fù)活節(jié)假期也應(yīng)該會讓通脹率在4月反彈。
歐洲央行在最近一次月度會議上維持利率不變，且未祭出新舉措來提振脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
歐洲央行行長德拉基當(dāng)時(shí)暗示，央行要么按兵不動(dòng)，要么就在經(jīng)濟(jì)前景惡化時(shí)采取激進(jìn)舉措。這些舉措可能包括購買銀行業(yè)貸款或其它資產(chǎn)。一貫反對量化寬松的德國央行上周改口，稱可以考慮采取這些舉措。
目前，大多數(shù)分析師認(rèn)為歐洲央行將維持當(dāng)前政策立場。
花旗分析師Guillaume
Menuet稱：“我認(rèn)為現(xiàn)在還沒有足夠的理由促使歐洲央行在下周采取某些行動(dòng)。我們確實(shí)預(yù)計(jì)歐洲央行將在6月這么做，屆時(shí)將有更加清晰的5月通脹數(shù)據(jù)及歐洲央行新預(yù)估公布。”
瑞士聯(lián)合銀行(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Reinhard
Cluse上周三在寫給客戶的建議中表示，歐洲央行將不會實(shí)施量化寬松政策(QE)。因?yàn)殡S著歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，瑞銀“確信”QE政策不會實(shí)施。
以下是他給投資者的兩個(gè)理由：1.歐元區(qū)不會出現(xiàn)通縮；2.QE仍面臨操作上、法律上和政策上的障礙。
瑞銀預(yù)期央行將會保持基準(zhǔn)利率不變，但是央行可能會向歐元區(qū)釋放流動(dòng)性。
但高盛(Goldman
Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dirk Schumacher上周表示，歐洲央行將在4月3日的央行會議上降低再融資利率和存款利率。
Schumacher稱，央行在下次會議上調(diào)降利率的前提條件有兩個(gè)：1.3月份歐元區(qū)通脹進(jìn)一步下滑；2.歐元再度上升，歐元/美元接近1.40。
聚焦就業(yè)數(shù)據(jù)
美聯(lián)儲政策周五將重新成為焦點(diǎn)，因當(dāng)日美國將公布3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和失業(yè)數(shù)據(jù)--這是決定美聯(lián)儲削減購債計(jì)劃速度的關(guān)鍵因素。
美國12月和1月非農(nóng)就業(yè)崗位增幅大幅放緩，為三年來最差表現(xiàn)，但受冬季極端天氣影響較大。
2月就業(yè)崗位增加17.5萬個(gè)，表現(xiàn)不俗，即便天氣仍寒冷。
分析師平均預(yù)估3月就業(yè)崗位增加20萬左右，但這是最難預(yù)估的數(shù)據(jù)之一。失業(yè)率料從2月的6.7%降至6.6%。
ING首席全球分析師Rob
Carnell表示：“現(xiàn)在的情況不像剛進(jìn)入冬季時(shí)數(shù)據(jù)失真，因此如果該數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，將產(chǎn)生更大影響，”
隨著天氣的變暖和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷改善，投資者對美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)估也更加樂觀。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國下周將公布的3月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在17萬人至20萬人之間，更有甚者預(yù)期該數(shù)值將會達(dá)到25萬人。
法國巴黎銀行(BNP
Paribas)高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alexandra
Estiot表示，盡管數(shù)據(jù)顯示美國產(chǎn)出指數(shù)有所下滑，但是調(diào)查仍顯示美國就業(yè)人數(shù)仍會強(qiáng)勁反彈。這可能是因?yàn)橥顿Y者并不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳應(yīng)該被著重考慮，也加強(qiáng)了近期經(jīng)濟(jì)是受天氣影響的預(yù)期。
Markets.com首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill
Hubard表示：“過去一周的經(jīng)濟(jì)新聞支持經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將會好轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)。此前我們預(yù)期美國將會創(chuàng)造20萬個(gè)就業(yè)崗位，但是隨著天氣因素的反轉(zhuǎn)3月份和4月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)將會在25萬人左右，并且失業(yè)率會進(jìn)一步降至6.6%。”
X-Trade
Brokers金融分析師Adam
Narczewski認(rèn)為：“3月份非農(nóng)數(shù)據(jù)將會表現(xiàn)良好，失業(yè)率將會維持在相同或者更低的水準(zhǔn)。我們預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)在18-20萬人之間。”
而且，許多人認(rèn)為美聯(lián)儲不會輕松改弦更張。聯(lián)儲在之前三次會議上每次都將月度購債規(guī)模削減100億美元，料在4月29-30日的會議上也將做出類似的削減決定。
野村證券的Aichi
Amemiya表示：“改變縮減購債速度的門檻很高，就業(yè)增幅低于10萬人才會改變這一速度。”
其他需要關(guān)注的內(nèi)容
日本方面，本地時(shí)間4月1日開始，消費(fèi)稅率將從5%上調(diào)至8%。由于上調(diào)前的最后需求已經(jīng)見頂，日本經(jīng)濟(jì)成長有放緩之勢。
周二備受關(guān)注的日本央行短觀報(bào)告很可能顯示3月止的三個(gè)月當(dāng)中，企業(yè)信心連續(xù)第五季改善，不過預(yù)計(jì)4-6月可能有所下降。
在中國，官方制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI料證實(shí)，中國經(jīng)濟(jì)正面臨減速。
上周匯豐(HSBC)和Markit
Economics公布的PMI調(diào)查初值顯示，制造業(yè)活動(dòng)觸及八個(gè)月低點(diǎn)。預(yù)計(jì)官方PMI料自11月以來首次略微回升。
中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)上周表示，政府已經(jīng)做好了對降溫的經(jīng)濟(jì)提供支持的準(zhǔn)備。在看到第一季疲弱的表現(xiàn)后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在認(rèn)為，中國今年經(jīng)濟(jì)增長7.5%的官方目標(biāo)有些過高。