昨日，代表新題材的姚記撲克、遠東股份雙雙跌停，新興產業主流品種卻出現集體反彈，對此，一些基金經理認為，由于進入業績披露的窗口期，市場對新題材的炒作可能會相對冷卻，而高質量的新興產業龍頭品種將再度成為資金關注對象，尤其是龍頭股并購帶來的增量利潤，將從今年一季度開始得以體現。
新題材面臨業績考驗
當基金重倉股的樂視網、掌趣科技、華策影視、華誼兄弟等從去年四季度開始蹣跚不前時，姚記撲克、遠東股份、金亞科技、鴻博股份、星輝車模等一批新品種的強勢走高。這種現象反映的是資金從2013年主流品種中悄然撤出，尋找同類題材中替代性的品種，代表互聯網彩票的姚記撲克、互聯網圖片的遠東股份、互聯網機頂盒的金亞科技等一系列新品種、新題材，因此成為A股市場中的新貴。
在A股市場的新興產業行情中，最早被挖掘的樂視網、掌趣科技、華誼兄弟等從2013年四季度一直震蕩調整至今年3月份。與此相反的是，在此期間的新題材股卻充分享受了市場的追捧，不少公司股價在今年前兩個半月內就已實現翻倍。
如果將A股市場的新興產業行情簡單分為兩個階段的話，第一階段的品種大多屬于基金重倉的網絡視頻、游戲、影視等板塊，這些品種也是主流品種，在2013年獲得市場充分的認可，但在2014年前兩個月內表現較為低迷。而第二階段市場主要追捧的品種則是2013年底到2014年3月初的一批新題材，如互聯網彩票、可穿戴設備、移動醫療、O2O等。
顯而易見的是，第一批品種從去年四季度到現在普遍出現了約20%以上的股價調整，而第二批品種往往是更為細分的新概念和題材，這類品種在第一階段的主流新興品種接連調整之際，實現了股價強勢走高。然而，在許多機構投資者看來，即便是新興產業投資也不能僅僅依靠空想主義，而完全的脫離基本面和價值，因為價值可能會遲到但不會缺席。
資金關注確定性價值
一個值得注意的現象是，基金重倉股樂視網、掌趣科技、華誼兄弟、奧飛動漫等一批主流品種近期逐步反彈，而以姚記撲克、遠東股份為代表的第二批新題材品種昨日雙雙跌停。這一現象與去年12月底的情況完全相反，彼時華誼兄弟、樂視網、掌趣科技等主流品種漸入跌勢，而金亞科技、姚記撲克、鴻博股份、遠東股份等卻從去年12月份底開始逆勢走高。某種程度上而言，新興產業中的主流品種與新題材品種之間蹺蹺板效應再次出現。
與此同時，新題材品種近期暴跌與主流品種開始反彈，也表明了資金開始重新關注最具有確定性的價值，尤其是目前正處于2013年年報和2014年一季報業績披露和預告期，新興產業主流品種由于普遍展開并購重組，其從競爭地位和競爭力上已較前期實現質的飛越，而并購重組也將使得利潤最終將體現在2014年一季報上。
“市場開始重新關注新興產業中高質量的主流龍頭品種，而新題材炒作將會降溫。”博時新興成長、博時創業成長基金經理韓茂華認為，近期進入了上市公司年報的密集披露期，由于年報對各家上市公司過去一年的經營和未來的戰略進行明確和詳細的描述，接下來一段時間，市場對主題類的炒作可能會相對冷卻一些，轉而去關注一些經營質量比較高同時戰略上符合產業發展和經濟調整方向的公司，而在估值比較合理的情況下，比較看好此類龍頭主流公司。
創業板仍可能走得更遠
有基金公司專戶投資經理認為，短期看，高估值、業績驗證期及IPO等成為困擾創業板的三大不利因素，但從中長期角度看，創業板可能仍是市場重點關注的方向。上述人士認為，創業板估值過高更大程度上是一個相對概念。如果從絕對估值看，創業板整體估值為62倍，這距離其2010年的最高近90倍的估值來說還有很大距離，從發達經濟體創業板的情況看，高估值是一個普遍現象。
“支撐新興產業走強的原因，還與新興行業競爭環境的改善、頻繁的外延并購等外部因素有關。”大摩華鑫基金公司人士認為，創業板過去一年多持續走強的基礎，在于其符合社會發展的歷史趨勢和我國經濟轉型的發展方向，在這一大背景下，創業板未來可能會走得更遠。由于市場給予轉型企業較高估值，很多企業有轉型動力，在短期無法證偽的情況下，相關個股易漲難跌，而主流的龍頭成長股經過近期回調，估值已經修復到合理的水平，只要成長邏輯不破，從中長期看，股價的上漲空間依然很大；創業板仍是中長期投資需要關注的主要方向之一。