博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春日前發布宏觀策略認為,當前壓制市場的有兩股力量,一是海外市場的動蕩,二是國內利率水平和信用風險的發展狀況。 魏鳳春表示,海外市場的波動屬于預期過高之后較為健康的調整,并未伴隨基本面的明顯惡化,不是趨勢性下跌的開始,對國內市場的影響也相對短暫。而貨幣政策持續大半年的緊縮勢頭開始有所調整,誠至金開1號兌付事件的平穩結束,也有利于遏制市場相關擔憂的進一步加深。 有一部分投資者認為新興市場的動蕩是發達市場調整的原因,但事實上今年以來只有泰國、土耳其、烏克蘭三個國家的政治動蕩是新事情,對發達市場額外的沖擊力相對較小。經常賬戶、競爭力等“結構性”問題在去年市場就已經仔細學習了一遍,并不是新問題。 博時基金認為,考慮到海外市場在去年年末的時候極強的樂觀情緒,大概可以將最近市場的調整理解為估值較高之后的調整,而并非趨勢性下跌的開始。對國內市場的影響相對較小。 機構認為進一步的好消息來自央行的貨幣政策執行報告。三季度報告中出現的“流動性總閘門”六個字的確是貨幣政策偏緊的標志——它們首次使用在貨幣政策的表述,大致是在2011年的政府工作報告上,當時是標志著全面緊縮的開始。整個2013年下半年貨幣政策的口風基本上沒有改變過,將這六個字從貨幣政策表述中剔除,的確是市場看到的第一個正面信號。 總的來講,魏鳳春表示,相對看好短期市場的上漲。在板塊上,我們仍然看好新興產業,無論從四季度業績、機構投資者調研、個人投資者投資信息平臺的檢測還是技術指標的跟蹤看,均未有跡象顯示偏中小市值和成長的風格在改變。
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