受新興市場恐現資金外流、美聯儲QE退出等利空因素影響,海外股票市場在2月上旬出現波動,日經、恒生、俄羅斯RTS等海外市場指數大幅調整。出海淘金的QDII基金業績也在海外市場波動中出現分化。截至2月11日,2014年以來,以美國房地產、黃金及貴金屬為主要標的的QDII基金業績領漲,而主要投資港股上市公司、新興市場、金磚四國的QDII基金凈值則出現大幅調整。分析人士認為,海外市場風險仍在積聚,短期對于QDII基金投資應當保持謹慎。
新興市場遭遇重挫
短期規避相關QDII
海外市場在春節期間的大幅波動,使得QDII基金馬年開局多數失利。Wind數據顯示,截至2月11日,在納入統計的101只QDII基金中,70只產品2014年以來的業績“告負”。其中,17只產品凈值跌幅超過了5%,某跟蹤恒生中國企業的QDII基金凈值已下跌10.38%,跌幅居于首位。
反觀業績保持增長的QDII產品,多數以跟蹤美國房地產、黃金及貴金屬、醫療保健行業、高收益債為主。6只QDII基金2014年以來漲幅超過了5%,廣發美國房地產人民幣基金以5.66%的凈值漲幅居于首位,諾安全球黃金上漲5.60%緊隨其后。總體而言,QDII基金在馬年呈現業績分化的跡象。
QDII產品的業績分化與新興市場的局勢變化關系緊密。眾祿基金研究中心分析,年初以來,全球金融市場劇烈震蕩,在美聯儲縮減QE購債規模的牽引下,資金拋售新興市場國家資產,阿根廷比索、土耳其里拉、南非蘭特等新興市場貨幣均出現大幅貶值;與此同時,美國1月ISM制造業景氣指數大幅弱于預期,匯豐中國PMI數據跌破榮枯線,中美經濟復蘇動能減弱的擔憂引發了市場對股票等高風險資產的拋售,MSCI全球指數一度下跌超過5%。而另一方面,日圓、黃金等資產受避險需求提振,大幅走強。
短期規避相關QDII
作為廉價的海外資產配置工具,QDII基金有著分散區域投資風險的作用。但目前多數業內人士認為應當規避海外新興市場相關的QDII基金,由于新興市場貨幣貶值以及資金撤離對市場影響重大,海外新興市場風險或將加劇。
從整體上看,眾祿基金研究中心認為,美股方面無論聯儲是否退市都將受益。退市則經濟已然復蘇,不退市則會加大刺激力度,對美股都是利好。如果美國公布的財報盈利表現出色,美股仍有走高機會。而港股,短期波幅料進一步擴大,美國時不時喊話收水,持續打壓市場風險偏好,加上國際炒家的興風作浪,港股后市操作難度加大。大宗商品方面,短期影響金價走勢的主要是市場風險偏好,在股市下跌,美元走低的情況下,黃金避險需求將顯著上升。短期回避指數股票型QDII基金,配置以選股能力較強,中長期業績持續領先同業的基金為主,同時增配高收益債券型基金。
海通證券也認為,應暫時回避QDII基金投資,短期來看歐美市場存在一定的風險,新興市場的風險積聚,QDII基金安全邊際不高。