春節期間外盤普跌,投資者在忐忑不安中迎來了2月7日的交易,不料A股表現得異常強勁。上周五滬深綜指分別漲0.56%和1.61%,創業板指更是大漲2.45%。
從籌碼供給看,2月新股基本停發,且何時恢復以及是否按原方式發行還是未知數。從前期發行的新股看,其情況顯然不能使各方滿意,甚至連管理層自身也不滿意,所以未來新股發行就有進一步改革機會,而改革是需要時間的。
從資金方面看,節前央行反常地大量釋出資金,力量相當于一次降準。此外,樓市縮量及投資者對信托產品已“稍有警惕”,這對股市已構成了不太明顯的利好。
至于新興市場資金外流、加息、匯率貶值等問題,理論上對A股也是利空,但仔細分析后,該利空可能一時很難發作,主要是因為以下幾個原因:首先是我國的資本項目并未全面放開,故資金進出相對受限;其次是我國有大量貿易順差,這和部分新興市場單純靠外資流入來填補財政、貿易雙虧空有天壤之別;其三,我國存準率高,而這是有成本的。資金流向美國、美元升值等或為管理層所樂見。
實際上,這次國際股市殺跌很大程度上是盯著中國的PMI指數,新興市場貨幣危機及美聯儲縮減QE只是借口之一。因此,未來只要我國經濟情況穩定,國際金融市場就很難掀起更大風浪。
股市走勢雖不錯,但投資者不必追高,倉輕者可等股指回落時再進場。筆者認為比較適合進場時點是本周三或本周四,這是因為本周二有最后三只新股發行,想申購新股者就得于上周五配齊深市股票,不排除這部分投資者本周有套現可能,如此就易造成調整。這種套現行為所帶來的調整只是技術性的,并非轉勢,顯然是比較適合低吸的。