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新股大躍進猶如橫掃A股的颶風，在蛇年的最后一月不期而至。雖然監管層在不停喊話，市場對新股發行已經有所預期，但新股發行數量和節奏卻遠超市場預期。
馬年伊始，短期新股發行、上市的高峰已經過去，新股因素有所緩解，市場得到喘息的機會。但2月下旬對新股發行的預期會重新左右市場，后續新股發行數量和節奏的預期將給市場帶來不確定影響。
隨著新股申購、上市大量減少和春節的過去，短期資金需求將大為緩解，流動性明顯改善。而從利率市場化、央行緊平衡策略和針對影子銀行的107號文等諸多因素看，短期流動性雖有緩解，但利率長期維持高位和流動性偏緊的大格局不會發生改變。
從A股主板、中小板和創業板指數的表現來看，創業板強、主板弱的格局2月份不會發生變化。已經連續兩個月快速下跌的主板市場存在修復性的反彈機會，但1月匯豐PMI快速下行，市場利率仍會維持高位，從基本面找不到大幅上升的理由，因此對反彈的高度不能有過高預期。
創業板目前在新股的刺激下不斷創出新高，量價齊升，趨勢不斷自我強化。雖然主板市場和創業板的市盈率差距不斷被拉大，但打破這種局面的因素短期內不會出現。根據深交所的安排，2月份將有19家創業板公司公布年報，其中有11家公司2月最后一天公布。為數不多的創業板公司應不會帶來業績炸彈，影響創業板高成長的預期。不僅如此，市場預期的增長邏輯已經從短期增長拉長到未來長期增長，業績因素不會成為創業板上漲的絆腳石。相反，1月份以后創業板推出高送轉分紅方案的公司不斷增多，反而支撐了創業板行情的拓展。
反觀主板市場，雖然市盈率不斷向下刷新紀錄，但經濟數據的下滑制約了周期股的表現，銀行股則不斷受到債務違約、影子銀行梳理、MSCI亞太指數調整的壓制，難以上行。經濟大環境和利率高企制約了主板市場的表現。
2月份投資者的關注點會逐漸轉向業績和分紅。在經濟沒有起色的大環境下，首先要選擇的是能夠穩定成長、業績確定性高的標的：一是能夠穩定較快增長的醫藥、環保企業，二是傳統的低市盈率的家電、汽車和有定價權的化工、能源企業。經過前期的調整，相當部分股票價格已經進入較為合理的區間，2月份將逐步迎來估值切換的機會，年報公布的臨近對股價有正面的支撐作用。
在企業業績不確定性高，股市新增資金缺乏的環境下，主題橫行一直是近一兩年來市場的重要特征。1月份網絡彩票、智能家居等主題投資收益巨大，2月份主題投資仍會表現惹眼。把握主題投資機會主要從兩個方面著手，短期可從趨勢投資角度把握網絡彩票、智能家電和創業板高送轉股票的投資機會，從中長期布局角度可以重點關注LED綠色節能照明、國企改革概念和軍工股的投資機會。
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