市場認(rèn)識的趨同進(jìn)一步推升了成長股的估值，即便TMT、醫(yī)藥和環(huán)保等估值短期優(yōu)勢不再，但在績優(yōu)基金經(jīng)理看來，這依舊是未來需要戰(zhàn)略布局的方向。
深度調(diào)研、挖掘核心品種，大膽布局并重倉持有，成就了股基“前三甲”過去一年的不菲收益，這也是他們將繼續(xù)堅守的策略。那些高增長且擁有較寬護(hù)城河的企業(yè)，是其配置的首選。
用成長“消化”估值
在去年四季度市場轉(zhuǎn)弱的背景下，股基“前三甲”的倉位變動，并不一致。
其中，2013年股基“冠軍”中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票繼續(xù)堅守高倉位，去年三季度倉位為87.79%，四季度倉位進(jìn)一步上行至88.57%。此外，“季軍”銀河主題策略去年三季度倉位為84.63%，四季度在獲得較大規(guī)模申購的背景下，其倉位進(jìn)一步上行至87.25%。
而“亞軍”長盛電子信息的倉位降幅較大，該基金去年三季度倉位為87.61%，四季度則大幅降至73.43%。不過，該基金的倉位下行主要源于資金大幅申購的“被動”降倉。
基金經(jīng)理預(yù)期，改革的預(yù)期和經(jīng)濟(jì)見底支撐資本市場不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，新股發(fā)行短期會對創(chuàng)業(yè)板估值造成壓力，但是依然看好優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展前景。
“相信可以用成長消化估值。”中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票的基金經(jīng)理表示，將繼續(xù)以精選個股為主，尋找真正能跨越經(jīng)濟(jì)周期的成長股。
銀河主題策略的基金經(jīng)理也認(rèn)為，雖然成長股質(zhì)量整體參差不齊，部分個股的業(yè)績兌現(xiàn)力度偏弱，股價主要靠預(yù)期支持，在估值偏高和IPO重啟的背景下股價承壓，但在轉(zhuǎn)型的背景下，仍可選擇出行業(yè)前景遠(yuǎn)大且公司治理和運(yùn)營能力優(yōu)良的品種，市值存在巨大空間，未來競爭優(yōu)勢突出的龍頭企業(yè)將凸顯優(yōu)勢，板塊估值會顯著分化。
堅定持有核心品種
買了牛股但提前“下車”，成為很多基金經(jīng)理去年投資的一大遺憾。而對于有實質(zhì)性業(yè)績支撐的個股，績優(yōu)基金經(jīng)理一致選擇了中長期持有。
中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票的基金經(jīng)理表示，未來會有更多的十年十倍的大牛股將從消費(fèi)、醫(yī)藥、環(huán)保和TMT等行業(yè)誕生，低估值、高增長和擁有較寬護(hù)城河的企業(yè)是其配置的首選。
從中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票的核心持倉來看，旋極信、蘇大維格、華宇軟件、爾康制藥以及漢鼎股份、國瓷材料都是該基金連續(xù)兩個季度重倉持有的品種。其中，旋極信息在去年三季度持倉占基金凈值比例達(dá)到了11.50%，而去年四季度持倉股數(shù)沒有變化，依舊是該基金第一大重倉股。同時，對于蘇大維格、華宇軟件、爾康制藥以及漢鼎股份的持倉都接近9個百分點(diǎn)，可見其重倉股集中度相當(dāng)之高。該基金四季度最新買入的還有天舟文化、準(zhǔn)油股份、東土科技，以及東方國信。
此外，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)大幅加倉中國聯(lián)通，成為該基金第一大重倉股。同時，還大手筆加倉了江海股份、欣旺達(dá)，以及遠(yuǎn)光軟件，上述三只個股均為去年四季度最新買入。而對于此前持有的順絡(luò)電子、瑞豐光電也進(jìn)一步增倉。
銀河主題策略四季度重倉個股表現(xiàn)較佳，期間又對高估品種進(jìn)行了適時的減持。該基金經(jīng)理表示，在成長股股價普遍處于高位的背景下，未來要加強(qiáng)對行業(yè)和公司的研究和理解，優(yōu)中選優(yōu)，去偽存真，淡化跟風(fēng)炒作，精選個股，發(fā)掘核心品種并堅定持有，突出優(yōu)選個股帶來的投資回報。
銀河主題頭號重倉依舊是衛(wèi)寧軟件，并在四季度進(jìn)行了大比例加倉。此外，該基金還對數(shù)字政通、探路者、杰瑞股份、三安光電、碧水源等個股也進(jìn)行了大舉增持，對三季度重倉持有的華誼嘉信、理邦儀器、盛運(yùn)股份等個股顯著減持，上述個股已經(jīng)“消失”在前十大重倉股名單之列。