新年伊始，各行業板塊跌多漲少，前期漲勢強勁的農林牧漁板塊未能幸免。縱觀2013年農業股走勢，每次農業政策的發布都很好助推農業板塊反彈。隨著今年中央一號文件的公布，政策面的催化作用可能再度凸顯，農業股估值有望提升。此外，一季度農業的景氣度明顯回升，在政策紅利疊加基本面好轉的背景下，后市農業板塊市場表現值得期待。
政策屢成催化劑
分析2013年農業股行情，不難發現，在幾個重要的時間節點上，政策面一直扮演重要角色，每次利好政策的發布往往都伴隨著農業股反彈。
9月初，溫州、海南等地相繼探索本地區土地流轉改革，土地流轉概念帶動農林牧漁板塊強勢反彈。北大荒、羅牛山等“地主股”率先受到場內資金熱捧，隨后擴散到種業和牧業，最后帶動整個板塊上揚。9月和10月申萬農林牧漁指數累計上漲13.21%，一舉擺脫6、7月份階段底部。
《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出，在堅持和完善最嚴格的耕地保護制度前提下，賦予農民對承包地占有、使用、收益、流轉及承包經營權抵押、擔保權能，允許農民以承包經營權入股發展農業產業化經營，為中國農業發展提供了方向性的指引。
此后，中央經濟工作會議、中央農村工作會議均將保障糧食安全提升至首要任務，并提出推動家庭經營為基礎的規模農業；發展可持續農業，保障食品安全；利用農業科技推進農業現代化。中央將糧食安全戰略定位到新的高度，給予二級市場足夠的想象空間。2013年11月中旬至12月中旬是政策密集發布的窗口期，在多項政策的催化下，申萬農林牧漁指數再次強勢上攻，期間累計上漲11.52%，該行業指數也達到2013年高點。
分析人士指出，2013年密集發布的農業政策催生出以改革紅利為主線的主題投資，期間土地流轉、生態農業、糧食安全等題材概念持續活躍，為二級市場提供了足夠想象空間，提振了農業板塊整體的估值。
農業改革主題受關注
今年中央一號文聚焦完善國家糧食安全保障體系、深化農村土地改革制度、加快農村金融制度創新等八方面工作。值得注意的是，中央一號文已連續十一年聚焦“三農”問題。此外，考慮到一季度農業的景氣度將出現明顯回升，在政策紅利疊加基本面好轉的背景下，后市農業板塊的市場表現值得期待。
首先，對比過去三年中央一號文的關鍵詞“加快發展現代農業”、“推進農業科技創新”、“加快水利改革發展”，今年的關鍵詞“全面深化農村改革”提升到俯瞰全局的高度。
文件提出，鼓勵探索創新，在明確底線的前提下，支持地方先行先試，尊重農民群眾實踐創造；因地制宜、循序漸進，不搞“一刀切”、不追求一步到位，允許采取差異性、過渡性的制度和政策安排。這預示著農業改革的步伐可能邁得更大，更大的制度紅利將釋放，2014年A股市場農業改革的主題可能反復出現。
其次，隨著經濟回暖及通脹預期升溫，在下游需求增加的背景下，農產品的整體價格有望小幅上升，農林牧漁行業的景氣度有望在一季度出現好轉。