2013年的A股市場(chǎng)主板指數(shù)差強(qiáng)人意，創(chuàng)業(yè)板則創(chuàng)造了歷史上第四高的年度指數(shù)漲幅。銀行、鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)估值繼續(xù)下沉，而傳媒、信息等行業(yè)漲幅驚艷，大眾消費(fèi)、醫(yī)藥、家電等行業(yè)也表現(xiàn)不俗，2013年，牛股頻出，“結(jié)構(gòu)性牛市”行情演繹得淋漓盡致。2014年，哪些因素會(huì)影響A股走勢(shì)？IPO重啟對(duì)市場(chǎng)的抽血效應(yīng)如何？私募基金對(duì)新股的參與意愿如何？未來經(jīng)濟(jì)增速和貨幣政策走勢(shì)如何？通脹和房?jī)r(jià)何去何從？私募基金對(duì)即將推出的期權(quán)態(tài)度如何？針對(duì)以上這些問題，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心對(duì)全國(guó)近70家私募基金進(jìn)行了問卷調(diào)查。
近七成私募認(rèn)為IPO重啟不會(huì)大抽血
67%私募會(huì)參與新股
暫停一年多的IPO終于再度放開，排隊(duì)上市的企業(yè)“滿血復(fù)活”，從過會(huì)情況看，盡管新股改革措施步步劍指發(fā)行“三高”，但新股發(fā)行暫停一年多引發(fā)的市場(chǎng)饑渴，仍然導(dǎo)致高價(jià)發(fā)行成為市場(chǎng)趨勢(shì)。截至目前已有14只股票公告發(fā)行，其中，炬華科技與奧賽康的價(jià)格高于50元/股。
從IPO的火爆情況看，2014年，IPO會(huì)否對(duì)市場(chǎng)造成重大的抽血呢？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，30.56%私募認(rèn)為IPO會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成大抽血局面，69.44%私募則較為樂觀，認(rèn)為不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成重大的影響。
達(dá)仁投資總經(jīng)理杜旭東認(rèn)為，從長(zhǎng)期治理結(jié)構(gòu)來看IPO重啟實(shí)際是一個(gè)好事情，你不可能永遠(yuǎn)是一潭死水，必須要有新的東西進(jìn)來。當(dāng)然合理的退市制度是一定要存在的，如果大量的ST股存在市場(chǎng)里面永遠(yuǎn)出不去，這樣的股市是不健康的。短期來講新股進(jìn)來，供給加大，尤其對(duì)現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板公司估值的沖擊會(huì)非常大，但長(zhǎng)期對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板影響不是那么大，反而我覺得IPO重啟對(duì)主板沖擊會(huì)很大，中小板和創(chuàng)業(yè)板在一輪輪的下跌中始終表現(xiàn)比主板要強(qiáng)，把所有增速在50%以上的股票統(tǒng)計(jì)出來，發(fā)現(xiàn)主板里面有大量的“僵尸股”在里面，如果新股上來，這種股票會(huì)是一個(gè)很大的隱患。
對(duì)于從IPO放出來的80家公司來看，如果沒有放開退市制度的話，結(jié)果還是被爆炒，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)討論最多的就是把這80家股票反復(fù)的翻，研究它的制度怎么去打新，這么多資金在關(guān)注，一但發(fā)行，只會(huì)是爆炒。深交所現(xiàn)在給的這種交易制度的限制指標(biāo)不治本，比如上市首日漲幅不能超過20%，這只會(huì)給后面的炒作提供更多的空間而已，你不讓它一步到位，它可以分5步、10步走。
瑞天投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李鵬認(rèn)為，第一批新股上市對(duì)主板、創(chuàng)業(yè)板的影響不會(huì)太大，市場(chǎng)炒新的熱情預(yù)計(jì)會(huì)很高。后續(xù)如果新股數(shù)量保持在高位，對(duì)短期的市場(chǎng)會(huì)有一定影響，會(huì)分流市場(chǎng)的短期資金，未來個(gè)股機(jī)會(huì)還是結(jié)構(gòu)性行情。
西域投資董事長(zhǎng)周水江也表示，IPO開閘是證券市場(chǎng)化的開端，對(duì)中小股票的市值會(huì)有一定影響，中小股票的市盈率在整體向下走。分流資金是投資者的心理影響，實(shí)質(zhì)上對(duì)股市是沒有影響的。多數(shù)私募認(rèn)為，雖然IPO對(duì)于A股市場(chǎng)短期而言構(gòu)成一定壓力，而新股的再度發(fā)行也對(duì)市場(chǎng)資金池產(chǎn)生一定影響，但是從中長(zhǎng)期來看，決策層對(duì)于新股重啟所面臨的問題肯定已經(jīng)有所準(zhǔn)備，中國(guó)股市依然存在向好預(yù)期。
IPO重啟后，機(jī)構(gòu)資金對(duì)新股的追逐異常火爆，私募基金會(huì)否參與打新和新股的前期投資呢？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，66.67%私募表示會(huì)參與新股，認(rèn)為新股中蘊(yùn)含著大量大機(jī)會(huì)，2.77%私募明確表示不會(huì)參與新股，30.56%私募則表示會(huì)視情況而定。
88%私募認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板2014年會(huì)震蕩下行
創(chuàng)業(yè)板在2013年走出了大牛市，而隨著IPO的重啟，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板會(huì)否遭受重創(chuàng)的討論不絕于耳，2014年，創(chuàng)業(yè)板會(huì)何去何從？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，3%私募認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板在2014年會(huì)繼續(xù)不斷創(chuàng)新高，8%私募認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板會(huì)震蕩上行，而88%私募則認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板會(huì)震蕩下行，1%私募認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板會(huì)開始步入熊市。
啟明樂投資董事長(zhǎng)李堅(jiān)表示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新高只是時(shí)間問題，創(chuàng)業(yè)板符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展大趨勢(shì)，此邏輯在2014年還會(huì)延續(xù)。周期性行業(yè)以及藍(lán)籌股中一些標(biāo)的雖然估值便宜，但是沒有成長(zhǎng)性，資金不敢輕易介入。神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板將向一次更大的泡沫進(jìn)發(fā)，即便用2000年納斯達(dá)克泡沫的走勢(shì)來模擬，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也具有再漲20%的能力。想想那些在滬深主板飽受折磨的投資人，他們多數(shù)還沒有向創(chuàng)業(yè)板泡沫投降，或許只有當(dāng)那些最堅(jiān)定的基金茅粉、銀粉們，最終不得不清盤并且向投資人致歉的時(shí)候，可能這波狂潮才能見頂。也許那個(gè)頂部比甚至比再漲20%還要夸張，以至于在見頂之前，人們會(huì)嘲笑我現(xiàn)在的想象力實(shí)在太差。陳宇表示，既然華爾街的事兒總是重演，那么我們現(xiàn)在也不妨預(yù)想，這個(gè)創(chuàng)業(yè)板泡沫或許在上半年達(dá)到可觀的頂點(diǎn)，然后被腰斬。
恒盈投資投資總監(jiān)韓俊剛認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板我們應(yīng)該仔細(xì)去甄別，如果確實(shí)是高增長(zhǎng)的公司未來一定還會(huì)有機(jī)會(huì)，但如果是一些沒有業(yè)績(jī)支撐的高估值公司，隨著注冊(cè)制的推行，建議投資者謹(jǐn)慎對(duì)待。旭誠(chéng)投資總經(jīng)理陳赟認(rèn)為IPO重啟對(duì)于目前中小板、創(chuàng)業(yè)板部分過高估的個(gè)股而言，將明顯降低其估值，受到資金拋售，短期調(diào)整將不可避免，但是在短期投資者心理層面因素充分消化之后，市場(chǎng)有望迅速回暖，這幾天先抑后揚(yáng)的走勢(shì)已經(jīng)基本上反應(yīng)了市場(chǎng)的預(yù)期。
前海一線投資基金經(jīng)理胡志忠認(rèn)為IPO發(fā)行、新三板改革，這些是一定要付出代價(jià)的。新三板出來，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的影響是很大的。但是為什么現(xiàn)在市場(chǎng)沒反映呢?是因?yàn)楣蓟疬M(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，之前出來的可能是那些老鼠倉(cāng)，真正的主力部隊(duì)不容易退出。大家很明白，只有市場(chǎng)漲的時(shí)候才容易出貨，跌的時(shí)候不好出貨。1月份公募基金、私募基金撐了這么久，會(huì)有年終結(jié)賬，創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)跌得更利索點(diǎn)。
68.75%私募認(rèn)為藍(lán)籌股2014年不會(huì)出現(xiàn)大機(jī)會(huì)
隨著各大機(jī)構(gòu)和海外資金入場(chǎng)，藍(lán)籌股估值卻處于歷史低位，藍(lán)籌股在2014年會(huì)否迎來大的機(jī)會(huì)呢？據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心調(diào)查，31.25%私募認(rèn)為藍(lán)籌股在2014年會(huì)有大機(jī)會(huì)，68.75%私募則認(rèn)為藍(lán)籌股不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性的大機(jī)會(huì)，只會(huì)存在階段性機(jī)會(huì)。
胡志忠認(rèn)為藍(lán)籌股應(yīng)該會(huì)有機(jī)會(huì)，如果沒有機(jī)會(huì)，那問題就大了。現(xiàn)在監(jiān)管層想放多點(diǎn)資金進(jìn)來，基本判斷是創(chuàng)業(yè)板會(huì)跌，藍(lán)籌股有波段的機(jī)會(huì)，但不至于會(huì)有牛市。明年指數(shù)大致會(huì)運(yùn)行在2100點(diǎn)到2600點(diǎn)，漲不了多少，因?yàn)楦母锏某杀竞芨叩摹PO發(fā)行、新三板上市等等。
陳赟認(rèn)為開展優(yōu)先股試點(diǎn)有利于發(fā)展直接融資，降低企業(yè)整體負(fù)債率，降低投資分析;有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新資本工具，滿足資本監(jiān)管要求;有利于為投資者提供多元化投資渠道，促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展。
從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來看，發(fā)行優(yōu)先股的一般是穩(wěn)定的大型企業(yè)。在我國(guó)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為銀行、電力、交運(yùn)、建筑、煤炭等行業(yè)大盤藍(lán)籌股或?qū)⒙氏韧瞥鰞?yōu)先股發(fā)行。這樣將利好藍(lán)籌股，對(duì)整個(gè)主板市場(chǎng)也有相當(dāng)?shù)睦喑煞帧Ｊ欠褚驗(yàn)閮?yōu)先股權(quán)重股就有大行情呢?他認(rèn)為目前市場(chǎng)的資金風(fēng)格出現(xiàn)大轉(zhuǎn)向可能性不大，藍(lán)籌股行情需要的資金量太大了，所以優(yōu)先股目前對(duì)于藍(lán)籌股來說算是利好，還不至于主導(dǎo)出藍(lán)籌行情。