近來(lái)股市持續(xù)遭受利空的沖擊，先是新股發(fā)行宣告重啟，而后是6月底的“錢(qián)荒”疑似重現(xiàn)；而新年來(lái)的跌跌不休，更多是基于政策基調(diào)的趨嚴(yán)。目前來(lái)看，恐慌性下殺的情緒仍在釋放中，創(chuàng)業(yè)板也受其所累出現(xiàn)高位跳水的走勢(shì)。分析人士表示，歲末年初，資金面偏緊的格局仍將延續(xù)，再加上政策基調(diào)趨嚴(yán)，上述種種將直接導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期不斷向下修正，從而對(duì)股市構(gòu)成持續(xù)壓制。短期而言，現(xiàn)金為王策略將愈發(fā)彰顯其珍貴性，不排除后續(xù)仍有“黑天鵝”沖擊的可能，投資者暫時(shí)還是要多看少動(dòng)。
利空沖擊接踵而至
2013年12月初，證監(jiān)會(huì)突然宣布重啟IPO，市場(chǎng)措手不及無(wú)奈“中槍”；其后，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出了獨(dú)立的上漲行情，但6月底“錢(qián)荒”的預(yù)演還是令主板指數(shù)承壓較重，這也是2013年年底大盤(pán)持續(xù)弱勢(shì)下行的主要原因。
然而，“黑天鵝”并未完全消失，此前市場(chǎng)盛傳的“9號(hào)文”一直未落地，這也成為壓制大盤(pán)的一大關(guān)鍵因素。2014年1月6日，八部委下發(fā)通知要求清理規(guī)范非融資性擔(dān)保公司。經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，銀監(jiān)會(huì)、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、商務(wù)部、人民銀行、工商總局、法制辦八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于清理規(guī)范非融資性擔(dān)保公司的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)。
該《通知》要求各省、自治區(qū)、直轄市人民政府于2013年12月至2014年8月底，對(duì)本行政區(qū)域內(nèi)的非融資性擔(dān)保公司進(jìn)行一次集中清理規(guī)范，重點(diǎn)是以“擔(dān)保”名義進(jìn)行宣傳但不經(jīng)營(yíng)擔(dān)保業(yè)務(wù)的公司。對(duì)從事非法吸收存款、非法集資、非法理財(cái)、高利放貸等違法違規(guī)活動(dòng)或違規(guī)經(jīng)營(yíng)融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)的，要堅(jiān)決依法查處和取締。非融資性擔(dān)保公司應(yīng)按其實(shí)際從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)公司名稱(chēng)予以規(guī)范，標(biāo)明其行業(yè)或經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)；專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)工程履約擔(dān)保、投標(biāo)擔(dān)保等業(yè)務(wù)的，應(yīng)在名稱(chēng)中標(biāo)明“非融資性擔(dān)保”、“工程擔(dān)保”或主要經(jīng)營(yíng)的非融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)種類(lèi)。
由此，市場(chǎng)盛傳的“清理非標(biāo)”逐步浮出水面。分析人士表示，盡管此次清理規(guī)范非融資性擔(dān)保公司的通知，其嚴(yán)厲程度比不上此前傳聞的“9號(hào)文”的力度，但對(duì)小貸公司的清理，顯然已經(jīng)拉開(kāi)了管理層清理非標(biāo)的序幕，預(yù)計(jì)后續(xù)將持續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。
節(jié)前宜持現(xiàn)金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
應(yīng)該說(shuō)，近來(lái)市場(chǎng)的跌跌不休，主要是源于對(duì)清理非標(biāo)預(yù)期可能落地的擔(dān)憂。這其中，銀行、地產(chǎn)、煤炭這類(lèi)強(qiáng)周期行業(yè)首當(dāng)其沖，昨日也是市場(chǎng)下跌的領(lǐng)頭羊。分析人士表示，在八部委聯(lián)合發(fā)文清理融資性擔(dān)保公司的背景下，清理非標(biāo)的預(yù)期無(wú)疑將進(jìn)一步深化，這將令市場(chǎng)持續(xù)承壓。短期來(lái)看，恐慌殺跌的情緒仍有待釋放，投資者首先要做的就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，除了政策取向偏緊外，新股批量申購(gòu)的臨近，也是影響市場(chǎng)走勢(shì)的一大關(guān)鍵因素。1月8日開(kāi)始，基本上每個(gè)交易日A股均有新股開(kāi)始申購(gòu)，再加上弱市環(huán)境下打新熱情極高，因而新股申購(gòu)對(duì)資金的分流壓力可能也會(huì)超出此前市場(chǎng)預(yù)期。至少，從資金面的角度而言，一方面股市將持續(xù)承受新股申購(gòu)導(dǎo)致資金分流的壓力，另一方面春節(jié)前資金面大概率會(huì)延續(xù)偏緊的格局，從這個(gè)角度而言，1月股市確實(shí)難有好的表現(xiàn)。
分析人士指出，在1月份市場(chǎng)大概率延續(xù)弱勢(shì)下行格局的背景下，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化更加引人關(guān)注。首先，周期股是否已經(jīng)是最后一跌。在經(jīng)濟(jì)也無(wú)驚喜也無(wú)“驚嚇”的背景下，估值已然跌至歷史底部的周期股還存在多大的下行空間，這將對(duì)短期市場(chǎng)走勢(shì)構(gòu)成較大的影響。
其次，創(chuàng)業(yè)板的獨(dú)立走牛會(huì)否就此終結(jié)。近來(lái)，以光電股為代表的中小盤(pán)股逆市走強(qiáng)，并帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度沖高；但昨日，創(chuàng)業(yè)板也開(kāi)始出現(xiàn)掉頭向下的情形。短期來(lái)看，如果創(chuàng)業(yè)板也加入這輪恐慌殺跌潮，則個(gè)股的殺跌潮可能還遠(yuǎn)未結(jié)束。
再次，在經(jīng)過(guò)了短期的持續(xù)下殺之后，滬指會(huì)否在2000點(diǎn)附近成功構(gòu)成階段底部，這也將是決定資金進(jìn)退的一大關(guān)鍵因素。