一場金融大變革正在進行。
2013年，利率市場化步步逼近。談及新規(guī)則下的市場廝殺，國內(nèi)銀行高管直呼：“山雨欲來風滿樓”。歷史潮流浩浩蕩蕩，高度依賴存款息差的粗放生長模式面臨淘汰。
近日有專家表示，存款利率放開后，會使得商業(yè)銀行的數(shù)目大概減少三分之一到四分之一。其中，中型銀行是死亡主體。
而經(jīng)歷過利率市場化蛻變的富國銀行，非利息收入占比高達51%。12月3日，該行高管在理財周報主辦的中國零售銀行年會上介紹，富國銀行是80匹馬拉的車，80項不同的業(yè)務(wù)，在不同時期充當馬兒領(lǐng)頭。
利率市場化步步逼近
近10萬億元理財產(chǎn)品正在規(guī)模高速路上持續(xù)狂飆。
銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫近期在21世紀亞洲金融論壇上透露，截至今年9月末，銀行理財規(guī)模9.9萬億元。2012年銀行理財產(chǎn)品的年化平均收益率達到了4.11%，最近還在提高。
銀行理財產(chǎn)品被視為存款最為市場化的產(chǎn)品。這一產(chǎn)品規(guī)模的迅猛擴大，將利率市場化的悄然前行變得大張旗鼓。
過去一年，利率市場化狂奔而來，其路線圖逐漸清晰。
7月20日，央行宣布取消金融機構(gòu)貸款利率的下限管制。由此掀起今年利率市場化改革的大幕。
早在1996年，國內(nèi)已啟動利率市場化改革。
按照“先貨幣市場和債券市場，后存貸款”，“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長期、大額，后短期、小額”的思路，貨幣市場、債券市場以及外幣存貸款、人民幣協(xié)議存款都已先后實現(xiàn)利率市場化。2004年，形成央行直接確定金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率和央行對金融機構(gòu)人民幣“貸款利率管下限、存款利率管上限”的格局。
2012年6月8日，央行在降息的同時實施了擴大利率浮動區(qū)間的舉措。其中，將存款利率浮動上限設(shè)定為基準利率的1.1倍，而貸款利率浮動下限設(shè)定為0.8倍。此舉被市場認為是利率市場化的破冰之舉。
至此，存貸款利率市場化已走到最后一步：等待存款利率管制放開。
對于利率市場化進程中最為關(guān)鍵、最為驚險的這一步，央行始終小心翼翼。對于此次并未進一步擴大金融機構(gòu)存款利率空間，央行有關(guān)負責人表示，我國存款保險制度、金融市場退出機制等配套機制正在逐步建立過程中，放開存款利率管制的條件尚未完全成熟。
不可否認的是，利率市場化正在國內(nèi)大面積鋪開。
10月25日，央行發(fā)布公告稱，貸款基礎(chǔ)利率(Loan
Prime
Rate，簡稱LPR)集中報價和發(fā)布機制正式運行。LPR是商業(yè)銀行對其最優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率在此基礎(chǔ)上加、減點生成。這LPR報價銀行團的9家銀行分別是：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、興業(yè)銀行和浦東發(fā)展銀行。
11月20日，央行行長周小川在《〈中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定〉輔導讀本》上提出，利率市場化近期、近中期和中期“三步走”的目標路徑。
所謂“三步走”路線圖是指，近期，健全市場利率定價自律機制，提高金融機構(gòu)自主定價能力；做好貸款基礎(chǔ)利率報價工作，為信貸產(chǎn)品定價提供參考；推進同業(yè)存單發(fā)行與交易，逐步擴大金融機構(gòu)負債產(chǎn)品市場化定價范圍。近中期，培育形成較為完善的市場利率體系，完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導機制。中期，全面實現(xiàn)利率市場化，健全市場化利率宏觀調(diào)控機制。
根據(jù)這一路線圖，存款利率市場化的下一個關(guān)鍵突破口是推出可轉(zhuǎn)讓存單。所謂大額可轉(zhuǎn)讓存單，指銀行發(fā)行的可以在金融市場上轉(zhuǎn)讓流通的一定期限的銀行存款憑證。這一產(chǎn)品已獲準在上海自貿(mào)區(qū)推行。
12月2日由央行發(fā)布《關(guān)于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見》中提到，上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)可優(yōu)先發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單，區(qū)內(nèi)實現(xiàn)大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行的先行先試。
“沒有存款保險制度，只要有一單出事，大額可轉(zhuǎn)讓存單就沒有銀行敢買，只能邊走邊看。”在中國零售銀行年會上，華北地區(qū)一家城商行高管對理財周報記者直言。
銀行家們的焦灼
“山雨欲來風滿樓”。談及今年以來的利率市場化，這是興業(yè)銀行行長李仁杰的深切感受。而廣發(fā)銀行副行長宗樂新也表示壓力甚大。“在利率市場化時代，銀行金融市場部除了給銀行增加各種金融交易中間收入任務(wù)，還要協(xié)助拓展理財產(chǎn)品收益來源與加強投資品種交易風險控制。”
對此，浦發(fā)銀行副行長穆矢認為：“挑戰(zhàn)在兩個方面體現(xiàn)得特別突出。一是，商業(yè)銀行穩(wěn)定因素下降，經(jīng)營中預測行為變得非常重要，流動性風險變得非常嚴重；二是，能否準確判斷利率走勢，會給整個銀行的經(jīng)營帶來重大的風險以及盈利方面多寡的巨大差異。”
為了應(yīng)對利率市場化，中信銀行行長朱小黃近期透露，中信銀行經(jīng)營策略和經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整很早已經(jīng)開始了。中信銀行去年下半年已經(jīng)開始在做調(diào)整，這些調(diào)整的核心包括管理杠桿的改變、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化等。
相比大中型銀行，小銀行被普遍認為生存危機更嚴峻。
上海銀行董事長范一飛在近期召開的“2012上海銀行家峰會”上表示，在利率管理方面，由于利率管理的機制長期以來比較欠缺，內(nèi)部的管理體制也沒有完全理順，如何明確相關(guān)職能部門利用先進的管理工具，對資產(chǎn)負債表進行統(tǒng)籌和分析，涉及到期限、品種、授權(quán)等等，都需要相關(guān)部門通力配合。受到資本、人力、網(wǎng)點等制約，中小銀行無法與大型銀行開展正面競爭，定價基本不具優(yōu)勢，而且利率市場化要求的中間業(yè)務(wù)收入轉(zhuǎn)型等，中小銀行的條件相對比較差，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需要更艱苦的探索。
“中國利率市場化這件事，其實不像業(yè)內(nèi)或者外界的過于悲觀或者過于看好，我感覺到利率市場化現(xiàn)在還只是初期。”富滇銀行副行長李平平對理財周報記者表示：“中小銀行如果仍然按照傳統(tǒng)的跟大戶、做大單，肯定是難以為繼了。我們今年在制定第二個戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，先從昆明所在地，把15個行專門組建一個零售銀行的支行，相當于分行級的，做零售銀行轉(zhuǎn)型。”
外資銀行隊伍中，匯豐中國環(huán)球資本市場副總監(jiān)宋躍升頗為樂觀。他表示：“在中國整個銀行業(yè)的資產(chǎn)負債表中，外資銀行加到一起總共的資產(chǎn)份額是1.8%、利潤率1.5%左右。但是我們在現(xiàn)在利率市場化過程中，推出的一些新的市場和衍生產(chǎn)品，包括利率互換，可以說外資銀行在利率互換市場中占比超過50%，而且風險承擔能力和風險管理能力相對來說比較高，所以我也更加同意利率市場化對外資銀行沖擊一定會有，因為整個的存貸款利差會逐漸減小，但同時也有很多優(yōu)勢，和我們本來在其它市場做的產(chǎn)品和策略都可以拿到中國市場來做。”
這股無法阻擋的趨勢，預示著大浪淘沙的殘酷洗禮。
北京師范大學金融研究中心主任鐘偉表示，利率市場化對于存款性金融機構(gòu)來說，將是一個很大的打擊。“目前，在中國金融市場上，利率市場化改革已經(jīng)進入深水區(qū)。存款利率放開后，會使得商業(yè)銀行的數(shù)目大概減少三分之一到四分之一。其中，中型銀行是死亡主體。大銀行會變得更加虛弱和巨大，基層的社區(qū)銀行和郵政儲蓄變好，中等銀行會基本消失。”
此前，中國銀行國際金融研究所對工、農(nóng)、中、建四大行測算，結(jié)果顯示，如果利率市場化完全實現(xiàn)，四大行整體的利息凈收入可能會比2010年下降近一半。
長江證券分析師認為，銀行體系在未來的發(fā)展過程中，將會產(chǎn)生兩個趨勢，一個是競爭的差異化，一個是行業(yè)格局的集中化。
富國銀行模式：80輛馬車
盡管步步逼近，利率市場化始終是個漫長的過程。
海通證券研報顯示，德國利率市場化花了11年，美國從開始大額長期存款利率解除限制到完全利率市場化共花了16年。這一進程日本從1979年到1994年花了15年。韓國利率市場化經(jīng)歷一次反復,整個進程總計花了16年。
“利率市場化期間美國和德國利率先升后降,但日本利率以降為主、韓國高位穩(wěn)定。在利率市場化過程中貨幣政策和經(jīng)濟基本面的動態(tài)仍是決定利率的重要因素，利率市場化后金融機構(gòu)的經(jīng)營更為激進，金融機構(gòu)的風險偏好上升，高收益配置傾向明顯。”上述研報寫道。
伴隨著利率市場化，銀行將成為真正經(jīng)營風險的企業(yè)，倒閉將不可避免地出現(xiàn)。為穩(wěn)定市場，20世紀30年代美國建立了世界上第一個存款保險制度。迄今，已有逾百個國家建立了這一制度。
在國內(nèi)，近期央行已就存款保險制度草案召集各商業(yè)銀行開座談會征求意見，對于是否應(yīng)該采取統(tǒng)一的保險費率，各行仍存較大爭議。實際上，這一機制在20年前已進入決策層視野，至今未有定論。
此外，從海外經(jīng)驗看，利率市場化過程，銀行的盈利模式至關(guān)重要。
據(jù)全球市值最大的富國銀行前私人業(yè)務(wù)策劃總監(jiān)高惟德對理財周報記者介紹，富國銀行51%的收入來自非利息收入，這部分主要來自支票的手續(xù)費，有19%來自經(jīng)濟業(yè)務(wù)和財富管理業(yè)務(wù)。
“富國銀行的資金成本是最低的，這樣使我們的利差收入在所有大銀行中遙遙領(lǐng)先。”美國富國銀行高級副總裁于霄稱。
在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，富國銀行十分多元化。于霄表示：“我們CEO非常喜歡講的就是，我們富國銀行是80匹馬拉的車，我們有80項不同的業(yè)務(wù)，在不同的時間有不同的馬作為領(lǐng)頭，因為不同的時期、不同的產(chǎn)品、不同的業(yè)務(wù)會有很好的回報，在下一個時期，同樣的產(chǎn)品不一定有很好的業(yè)績。”
得益于這一模式，富國銀行目前是最大的小企業(yè)貸款商，最大的汽車貸款商，從美國的市場值而言，市場份額大約占10%。“我們還是最大的房屋貸款商，房屋貸款目前市場份額占35%，每三個美國人買房子的貸款，有一個是我們做的。”于霄介紹。