預料之外的IPO重啟，帶來的同樣是超預期的“踩踏”：昨日，創業板指數收出史上最大的單日跌幅，百股跌停的慘烈程度可見一斑。短期來看，創業板不計成本地初次“踩踏”之后，恐慌殺跌情緒尚未完全消化，不排除創業板指數順勢再度下殺的可能。不過，連續下殺之后，創業板技術上也存在超跌反彈的需求。中期來看，決定創業板最終表現的仍是成長邏輯的演繹過程，如果事件性沖擊過后，資金又重新進駐成長股，則意味著成長故事還會繼續演繹，只不過個股分化會代替此前的一窩蜂亂炒。
事件沖擊致創業板現史上最大單日跌幅
今年以來，市場一直在喊“狼來了”，不過IPO卻始終按而不發，這在一定程度上助推了今年成長股的結構性牛市。應該說，IPO重啟早在市場預期之內，此前市場也多次以盤中跳水進行反應；只是，此次IPO重啟的時間早于市場預期，一時間令資金措手不及。
早于預期的IPO，帶來的自然也就是不計成本地“踩踏”。昨日，創業板指數低開近6%，早盤雖一度收窄跌幅至4%左右；隨后指數再度出現集中跳水，尾市更進一步擴大跌幅。最終，創業板指數暴跌112.90點，跌幅高達8.26%，報收1253.93點，創出歷史上最大的單日跌幅。
個股更是出現了罕見的集中跌停潮，創業板內部昨日僅通裕重工、科斯伍德及臺基股份逆市上漲，其余300多只個股全線暴跌，昨日共有222只創業板個股封住跌停板，其中多是天舟文化、三維絲、華平股份這類前期表現強勢的明星股。
分析人士表示，IPO重啟沖擊的首當其沖是創業板，但創業板個股不計成本地殺跌，多少還是存在反應過度之嫌。2014年1月份證監會將安排50多家新股發行，這些新股多集中于創業板及中小板，供給增加的沖擊雖然很難避免，但其對市場所造成的沖擊程度卻非想象中那么大，畢竟市場在停發新股期間的再融資規模也創出了歷史新高，而創業板更在此期間走出了一波獨立牛市。
集中踩踏進行中 逢低布局緩步來
創業板收出史上最大單日跌幅，這在一定程度上宣泄了IPO重啟的負面沖擊；不過，恐慌情緒的蔓延，決定了短期創業板指數仍有可能繼續遭受劇烈波動。而真正決定創業板后市走向的，將是成長邏輯能否繼續站穩腳跟，以及創業板內部的存量個股究竟有無經得起負面沖擊的優質標的。
首先，就IPO重啟的沖擊而言，新股發行重啟對于A股市場向來都只是擾動和插曲，不會改變市場既有的運行趨勢。據統計，A股IPO曾出現7次暫停和重啟，期間市場表現顯示，IPO重啟的影響并無明顯規律，更不會導致牛熊轉向。雖然短期內構成負面擾動，但其后市場仍會沿宏觀經濟、流動性、政策塑造的軌道繼續運行。同樣，此次，IPO重啟所帶來的沖擊也是偏情緒性的，只是由于公布的時間點超出市場預期，令資金措手不及，因而出現了史上最恐慌的單日踩踏事件。在百股跌停潮的恐慌宣泄之后，預計IPO重啟所帶來的沖擊也將邊際效應遞減。
其次，決定創業板中期走勢的，仍是成長邏輯能否繼續演繹。目前來看，盡管IPO重啟會加大創業板的供給，從而在一定程度上帶來沖擊，但就目前創業板內部的存量個股而言，并非所有個股都存在必須擠壓的泡沫，其中優質的成長股更會因資金的抱團而享受泡沫。從這個角度而言，創業板昨日的泥沙俱下，就存在反應過度之嫌。
進一步來看，即便創業板存量個股存在一定的估值泡沫，但2014年即將發行上市的新股，大概率會出現資金暴炒的行為，從而在一定程度上助漲泡沫，從這個角度而言，創業板的存量個股也不可能因為“高估”而被一棒子打死。至少目前來看，創業板內部成長陣營中，依然存在30倍附近的優質成長股，未來只要這類個股能延續此前的上行邏輯，不斷釋放業績紅利，則這類估值泡沫依然值得持有。
展望明年，在經濟波動幅度顯著收窄、改革逐步進入實施期的背景下，市場關注重心仍在于改革、成長這類集中營，因而明年大概率仍是“個股秀”時間。某種程度上看，IPO所帶來的事件沖擊，反而給中長期資金提供了逢低布局優質股的絕佳機會，投資者無需盲目殺跌。