美元指數(shù)周三(11月27日)在全天交易中小幅走高0.11%，因日內(nèi)公布的美國數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)向好支撐美元指數(shù)。市場分析人士表示，當(dāng)下的關(guān)注焦點已經(jīng)從何時縮減QE政策上轉(zhuǎn)移了，美聯(lián)儲(Fed)何時開始加息很有可能是下一輪的關(guān)注焦點；自2013年9月18日結(jié)束議息會議開始，美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)就已開始竭力強化首次縮減QE政策與首次加息之間的區(qū)別，并已在一定程度上取得成功。
美國勞工部(DOL)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月23日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)31.6萬人，預(yù)期33.0萬人，11月16日當(dāng)周修正為32.6萬人，初值32.3萬人。美國11月23日當(dāng)周首申失業(yè)金人數(shù)四周均值下滑7500人，至33.175萬人；美國11月16日當(dāng)周續(xù)申失業(yè)金人數(shù)277.6萬人，為2008年1月以來最低，預(yù)期285.0萬人，前值由287.6萬人修正至286.7萬人。數(shù)據(jù)意外下滑，降至2個月最低水平，顯示美國勞工市場穩(wěn)健改善。
美國密歇根大學(xué)(University
of
Michigan)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月份領(lǐng)先指標升幅超出預(yù)期，為75.1，顯示出美國經(jīng)濟受到美國政府關(guān)門的影響并不如市場預(yù)期的那樣大。
巴克萊資本(Barclays
Capital)周三表示，美聯(lián)儲仍有可能在2014年3月議息會議上宣布開始縮減量化寬松政策，并在9月貨幣政策會議上結(jié)束該政策，而之后，仍有可能在2015年7月首次加息，或早于市場所預(yù)期的2015年年底。
周四(11月28日)亞市早盤，歐元/美元震蕩走低，現(xiàn)交投于1.3570一線，隔夜在德國政局利好，新政府有望組建成功的背景下，歐元/美元匯價在日內(nèi)一度觸及1.3612這一近一個月來的新高；英鎊/美元橫盤整理，現(xiàn)交投于1.6282一線；澳元/美元震蕩走高，現(xiàn)交投于0.9080一線；美元/日元延續(xù)隔夜強勢走高，現(xiàn)交投于102.22一線。
長期低利率或成為美聯(lián)儲明年的關(guān)鍵主題
今年，對美聯(lián)儲何時削減量化寬松規(guī)模的討論籠罩著整個市場。但是，隨著耶倫(Janet
Yellen)上位，更多的投資者認為美聯(lián)儲2014年強調(diào)的關(guān)鍵主題是長期維持低利率。荷蘭國際集團(ING)美國投資管理公司的Jake
Lowery稱，耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲將承諾把維持極低利率的期限延長數(shù)年。他認為，美聯(lián)儲對維持低利率的承諾比何時削減QE更重要。
高盛(Goldman
Sachs)首席經(jīng)濟學(xué)家Jan
Hatzius稱，F(xiàn)OMC，尤其是耶倫領(lǐng)導(dǎo)下的FOMC將把美聯(lián)儲使命的側(cè)重點放在增加就業(yè)方面。美聯(lián)儲要想把失業(yè)率降至理想水平還需要很長時間。美聯(lián)儲將把加息的失業(yè)率閘值從6.5%調(diào)降至6%，目前美國的失業(yè)率為7.3%。這意味著，2014年仍將是高風(fēng)險資產(chǎn)狂歡和避險資產(chǎn)哀嘆的一年。
Eaton
Vance Investment Managers的Eric
Stein稱，當(dāng)美聯(lián)儲追求接近于零的低利率政策時，固定收益投資組合不可能獲得7%或8%的收益率。2013年，只有垃圾債券獲得了不錯的收益率，投資級企業(yè)債和大多數(shù)國債都遭遇了損失。投資者提升對美聯(lián)儲延長維持低利率時間的預(yù)期意味著，他們將不再青睞債券，也意味著經(jīng)濟領(lǐng)域的壞消息對股市而言是好消息。
黑石集團(Blackstone
Group)固定收益首席投資策略師Jeffrey
Rosenberg稱，美國經(jīng)濟過于疲軟，這不會使美聯(lián)儲考慮削減QE，更不必說讓它放棄接近于零的低利率政策了。
Prudential Fixed
Income的首席策略師Robert
Tipp稱，一些交易員和投資經(jīng)理受到錯誤認知影響而認為美聯(lián)儲會提前結(jié)束低利率政策。這些錯誤認知包括：首先，投資者低估全球金融體系對寬松政策的需求。歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟，這需要歐洲央行(ECB)長期維持低利率政策。日本央行(BOJ)也一再強調(diào)，如果經(jīng)濟增長不能使通脹達到2%的目標，它將再次放寬政策。其次，美國經(jīng)濟復(fù)蘇不再疲軟。
歐元區(qū)金融壓力降至接近危機前水平，意大利政局拖累歐元
歐洲央行周三發(fā)布報告指出，歐元區(qū)內(nèi)金融“壓力”的水平已經(jīng)下降，目前處在接近全球性經(jīng)濟危機在2007年爆發(fā)之前的水平。歐洲央行在這份半年期的針對金融行業(yè)風(fēng)險狀況的金融穩(wěn)定性評估報告中指出，金融市場的緊張狀況已經(jīng)緩解，不過形勢也還是相當(dāng)脆弱，歐元區(qū)的調(diào)整進程尚未完成。
歐洲央行副行長康斯坦西奧(Vitor
Constancio)表示，“相比我們上一次發(fā)布報告時，歐元區(qū)的金融穩(wěn)定性已經(jīng)有改善，目前的系統(tǒng)性風(fēng)險水平已經(jīng)非常低。”不過他也警告說，雖然過去三年以來波動的市場已經(jīng)是過去的事情，對金融穩(wěn)定的風(fēng)險依然是存在的。歐洲央行關(guān)注的因素包括：主權(quán)債務(wù)市場再次出現(xiàn)的緊張氣氛，資產(chǎn)定價不當(dāng)和低市場流動性造成的全球性金融市場波動，以及可能導(dǎo)致過度去杠桿化的銀行融資挑戰(zhàn)。
康斯坦西奧說，“雖然受困國家已經(jīng)進行了規(guī)模巨大的調(diào)整，還有風(fēng)險和脆弱之處存在，特別是在危機開始之時，部分國家有非常大規(guī)模赤字的外部賬戶。主權(quán)債務(wù)在銀行資產(chǎn)負債表上的權(quán)重并不是很多人所想的那么高。平均來說，應(yīng)該只有總資產(chǎn)的5%。對主權(quán)債務(wù)的依賴性肯定比很多人認為的要小。”他特別指出，意大利和西班牙是銀行持有政府債務(wù)比例最高的歐元區(qū)國家。
與美元指數(shù)在美國利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對應(yīng)的，則是歐元/美元匯價在紐約時段子此前的高位快速回落，而在意大利方面?zhèn)鱽碓搰翱偫碡惐R斯科尼(Silvio
Berlusconi)被議會驅(qū)逐的消息后，歐元匯價更是進一步擴大跌幅。
本周早些時候，貝盧斯科尼在預(yù)知議會席位即將不保的情況下宣布率部出走，其所領(lǐng)導(dǎo)的意大利力量黨也不再對當(dāng)前的聯(lián)合政府予以支持，不過，鑒于該國中右翼政黨聯(lián)盟此前已經(jīng)先行分裂，多數(shù)成員都選擇不去跟隨老貝而是繼續(xù)對聯(lián)合政府加以支持，這使得該國這場政治地震所帶來的沖擊力并沒有想象中那么大。
周四在美國因節(jié)日而休市的狀況下，歐洲的系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)料對匯市起到更大的影響作用。投資者尤為關(guān)注的將是歐元區(qū)11月的CPI初值數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)的強弱將直接決定歐洲央行會否在此后緊接著退出更強力的政策刺激措施。