大盤在經過二季度調整后下半年開始進入反彈趨勢當中，而就在反彈一段時間后包括上市公司高管、產業資本在內的重要股東開始出現凈減持潮。據統計數據顯示，下半年公司高管、產業資本累積凈減持接近140億元。有業內分析師認為，大盤在反彈一定幅度后遭遇2200點的明顯阻力，謹慎的資金開始選擇流出，規避可能調整的風險。
產業資本減持力度大
6月底，滬指探底至1849點開始反彈，在近5個月時間中滬指最大漲幅超過兩成。雖然股指漲幅不大，但部分個股卻出現搶眼表現，一倍、兩倍，甚至更高的漲幅并不少見。低買高賣一直是股市不變的賺錢定律，包括產業資本在內的企業重要股東自然也不例外。據同花順統計數據顯示，持股變動截止在今年下年版的產業資本、高管累計減持金額達到261.06億元。雖然產業資本、高管也有持續增持，但同期累計增持金額僅為124.72億元，可見今年以來產業資本凈減持金額已達到136.34億元。其中，產業資本增持124.34億元，而減持金額達到259.95億元；此外高管增持3806萬元，減持亦達到1.11億元。
從統計數據來看，在本輪反彈初期，重要股東增持力度還相對較大，對股指反彈起到推波助瀾的作用。而在大盤經過一段時間反彈后，重要股東開始倒戈出現減持。“資金是逐利的，當股價處在一定高度，大資金開始減持并不難理解。”一位券商分析師對記者表示：“部分個股漲幅明顯超過大盤是導致大資金減持的原因之一。但整體來看，如此程度的減持并不會影響大盤原有的運行趨勢。大盤在持續數月的震蕩反彈中市場信心得以明顯恢復，雖然目前還難以出現反轉，但市場對后市走勢仍普遍樂觀。即使產業資本減持，但市場增量資金在增加，也足以抵消其負面影響。短期來看重要股東的減持可能會讓大盤上攻遇阻，而對于一些遭到較大力度減持的上市公司形成較大的負面影響，但中長期來看重要股東減持的對市場的影響甚微。”
巨大漲幅誘發大額減持
據統計，下半年以來共有328家上市公司出現重要股東交易記，其中凈減持家數達到237家，占總數的72.25%，除業績不理想因素外，股價大幅上漲也是引發重要股東拋售的主要原因之一。
以兩個多月漲幅接近5倍的外高橋為例，該股11月14日刊登關于股東減持公司股份的公告稱，自2013年11月7日至11月12日，外高橋集團通過上海證券交易所集中競價交易系統、大宗交易平臺減持本公司股份3000萬股。本次減持完成后，外高橋集團及一致行動人仍持有公司股份占總股本比例60.2555%，仍為第一大股東。雖然公司表示此次減持是為積極落實國家戰略，籌集資金加快自貿試驗區建設，推動制度創新、拓展功能及產業升級。但在業內人士看來，此次減持和前期股價出現巨大漲幅不無關系。8月30日，外高橋復牌后出現首個“一”字漲停，在隨后的20余個交易日中，共有15個交易日出現漲停板。短短2個多月中，外高橋便從13.5元的起步價飆升至64.16元，區間漲幅接近5倍之多。雖然公司減持價較股價高點有明顯減少，但仍較13.5元的起步價有較大漲升。
此外，勁嘉股份下半年股價持續走高，走出獨立于大盤的行情。公司第二大股東太和印刷實業有限公司在下半年陸續減持11次，累積減持金額接近10億元。截止目前，太和實業持有公司的股份已降至4.99%。其實從第二季度開始，太和印刷實業有限公司就已開始出現減持。而該公司從持有勁嘉股份24.9%的股份減少至4.99%，雖然接下來減持已不需要進行公告，但業內人士認為太和印刷實業有限公司去意已決，未來仍可能繼續將持有股份分批減持。
而就在本輪重要股東減持潮中，業績不佳也是減持原因之一，而在被減持較大的上市公司中，不乏業績明顯下滑的企業。有分析指出，大股東持股比例較大，減持部分股份并不會影響絕對控股權。而出于財務投資考慮的小非則有較強的動力在股價大漲過程中套現。大資金套現一定程度上加大了二級市場的接盤壓力，投資者應謹慎被重要股東套現的個股。